英美兩國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)及啟示

蔡爍純

【摘 要】 十九大報(bào)告指出，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。本文研究并且借鑒了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相對(duì)久遠(yuǎn)的美國(guó)和英國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行對(duì)比研究以期從中獲得對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管可能有效的經(jīng)驗(yàn)，以期我國(guó)能夠從其他國(guó)家學(xué)習(xí)到監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)從而更有效地監(jiān)管我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，最終能夠達(dá)到引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)良好發(fā)展，維護(hù)其秩序和降低其風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)金融 監(jiān)管 啟示

1 引言

興起于外國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的起步相對(duì)而言較晚。而基于中國(guó)的特殊國(guó)情，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展道路較為坎坷，出現(xiàn)了許多不同程度的欺詐案件，其風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無刻無處不在。國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步相對(duì)較早，其監(jiān)管體系且較為完善，我們可以借鑒國(guó)外的監(jiān)管做法，這樣才能有助于我國(guó)吸收他國(guó)優(yōu)秀的監(jiān)管政策并結(jié)合我國(guó)國(guó)情去改良，才能維護(hù)好互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的發(fā)展。

2 美國(guó)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

美國(guó)金融監(jiān)管體制為雙線多頭，由州和聯(lián)邦雙線監(jiān)管分別擁有部分金融監(jiān)管權(quán)利。美國(guó)資本市場(chǎng)監(jiān)管體系是信息披露監(jiān)管，該體系可以保護(hù)投資者利益，同時(shí)達(dá)到維護(hù)資本市場(chǎng)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的目的。并且，完備的法律體系在極大程度上使得美國(guó)具有了發(fā)達(dá)的金融監(jiān)管體制。

作為后起之秀的互聯(lián)網(wǎng)金融，美國(guó)仍然以原有的金融監(jiān)管體系為主體，只是把新興的互聯(lián)網(wǎng)金融以不同的分類分拆融入原有的監(jiān)管體系中。美國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管同樣具有完善的監(jiān)管法律框架。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速發(fā)展而導(dǎo)致相關(guān)法律法規(guī)落后，美國(guó)是補(bǔ)充修訂原有法律法規(guī)以達(dá)到適應(yīng)新環(huán)境下的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新要求。對(duì)于已有法律和監(jiān)管規(guī)則已經(jīng)不再適用的則進(jìn)行新的監(jiān)管規(guī)則制定。一個(gè)完善的征信體系可以減少互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而引起的風(fēng)險(xiǎn)等，因此美國(guó)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建立征信體系。

美國(guó)在監(jiān)管P2P上，則是把其納入證券業(yè)務(wù)范圍監(jiān)管。P2P平臺(tái)受到州和聯(lián)邦兩者共同監(jiān)管的，而且聯(lián)邦證券交易委員會(huì)（SEC）側(cè)重監(jiān)管其市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露、消費(fèi)者保護(hù)（尹麗（2014））；在監(jiān)管眾籌上，美國(guó)則把其納入證券業(yè)務(wù)范圍監(jiān)管同時(shí)實(shí)行注冊(cè)登記制度，于2012年通過了JOBS法案開放眾籌股權(quán)融資的市場(chǎng)準(zhǔn)入，并且給眾籌平臺(tái)制定詳細(xì)的規(guī)定與約束；在第三方支付的監(jiān)管上，美國(guó)采用的是功能監(jiān)管法，監(jiān)管的側(cè)重點(diǎn)在于第三方支付的交易過程（尹麗（2014））。美國(guó)將其劃入貨幣服務(wù)機(jī)構(gòu)的范圍監(jiān)管，要求其交易模式是必須經(jīng)過審核和進(jìn)行準(zhǔn)入限定的，同時(shí)要接受州和聯(lián)邦的共同監(jiān)管，其平臺(tái)滯留的資金必須計(jì)入負(fù)債并交由銀行管理。

3 英國(guó)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

英國(guó)的金融監(jiān)管體制是集中單一監(jiān)管體制，指由一家機(jī)構(gòu)承擔(dān)所有金融監(jiān)管職責(zé)。在經(jīng)過金融危機(jī)等后，英國(guó)決定對(duì)監(jiān)管模式進(jìn)行改革，最終金融行為監(jiān)管局（FCA）和審慎監(jiān)管局（PRA）取代英國(guó)金融服務(wù)管理局（FSA）的職能，形成了兩個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別監(jiān)管的模式，稱其為是超級(jí)監(jiān)管模式。

英國(guó)監(jiān)管采用寬松的非審慎型監(jiān)管態(tài)度，政府只起到一個(gè)支撐的作用，由互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管作用，例如P2P行業(yè)協(xié)會(huì)。英國(guó)在P2P的監(jiān)管上，則把P2P監(jiān)管納入消費(fèi)者的信貸管理范疇，以合規(guī)性監(jiān)管為主（尹麗（2014））。同時(shí)也很注重行業(yè)自律自我組織管理，建立了P2P金融協(xié)會(huì)去管理，同時(shí)出臺(tái)專門監(jiān)管制度《網(wǎng)絡(luò)眾籌監(jiān)管規(guī)則》等。而在眾籌的監(jiān)管上英國(guó)則出臺(tái)相關(guān)法律，例如《關(guān)于眾籌平臺(tái)和其他相似活動(dòng)的規(guī)范行為征求意見報(bào)告》和《FCA 關(guān)于網(wǎng)絡(luò)眾籌和推廣不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》，提出了規(guī)范眾籌業(yè)務(wù)的新要求。而針對(duì)第三方支付的監(jiān)管，英國(guó)則建立完善的法律體系來進(jìn)行監(jiān)管，例如《支付服務(wù)條例》、《電子貨幣條例》，并且通過發(fā)放許可證嚴(yán)格控制第三方支付的市場(chǎng)準(zhǔn)入。

4 國(guó)外監(jiān)管對(duì)中國(guó)的啟示

為了實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制，我們很需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管。因此，借鑒國(guó)外對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管對(duì)我們來說是非常有必要的。

美國(guó)的信息披露監(jiān)管能夠成功離不開對(duì)金融機(jī)構(gòu)的強(qiáng)化會(huì)計(jì)信息披露監(jiān)管和個(gè)人征信體系的完善。結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)金融交易中重要的風(fēng)險(xiǎn)之一，要想解決信用風(fēng)險(xiǎn)，完善個(gè)人征信體系是非常重要的。而在中國(guó)，因?yàn)閭€(gè)人征信體系的不完善，出現(xiàn)了很多期不法分子盜用他人身份證或者使用虛假身份證在網(wǎng)貸中進(jìn)行非法牟利；一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)利用信息不對(duì)稱和互聯(lián)網(wǎng)的虛擬化特點(diǎn)，不披露或者虛假披露平臺(tái)產(chǎn)品信息，模糊資金去向，最后卷款跑路。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)該借鑒美國(guó)的監(jiān)管，加強(qiáng)完善個(gè)人征信體系，并且要求互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)按時(shí)通過正確的信息鋪路渠道進(jìn)行信息披露。完善的法律法規(guī)體系是美國(guó)良好互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的保障之一，因此要加強(qiáng)我國(guó)法律法規(guī)的建設(shè)，使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)有良好的行為指導(dǎo)和行為判斷依據(jù)，保護(hù)投資人。

中國(guó)應(yīng)該明確建立一個(gè)類似英國(guó)FCA的機(jī)構(gòu)，以便更好的進(jìn)行引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新和對(duì)其的監(jiān)督。英國(guó)的監(jiān)管還有一個(gè)很與眾不同的特點(diǎn)就是依靠行業(yè)自律，建立其行業(yè)協(xié)會(huì)幫助管理本行業(yè)的運(yùn)行，使得監(jiān)管專業(yè)化，而這種自律精神更能維護(hù)好互聯(lián)網(wǎng)金融的良好秩序，減少了監(jiān)管部門與金融機(jī)構(gòu)部門之前因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱和專業(yè)性引發(fā)的沖突。

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