我國內部控制的經濟后果研究綜述

歐凱麗

【摘 要】 我國上市公司內部控制從自愿階段逐步進入了強制階段。本文選取 2012年前后的相關文獻，對企業內部控制的經濟后果研究予以歸納，以總結和分析研究現狀，并得出一些結論與啟示。

【關鍵詞】 內部控制 強制階段 經濟后果 綜述

一.引言

內部控制是公司治理的重要組成部分，良好的內部控制具有改善企業經營管理、提高企業決策效率、確保企業可持續發展的重要職能。我國財政部等五部委在2008年聯合頒布了《企業內部控制基本規范》，并于2010年發布了《企業內部控制配套指引》。為穩步推進我國主板上市公司有效實施企業內部控制規范體系，確保內控體系建設落到實處、取得實效，財政部和證監會又聯合發布了《關于2012年主板上市公司分類分批實施企業內部控制規范體系的通知》，標志著我國內部控制進入強制階段。隨著制度的推進，內部控制的經濟后果研究成為熱點。本文選取了2012年前后內部控制經濟后果的相關研究進行歸納和分析。

二.內部控制信息披露的經濟后果

披露內部控制信息具有“信號”傳遞的作用，尤其當披露的信息質量較高時，會增強投資者對企業會計信息的信任，公司股票也會隨之上升（楊清香等，2012）。王宗潤和陳艷（2014）從內部控制信息披露入手，發現金融類上市公司的會計盈余具備穩健性特點。張然等（2012）則發現自愿披露內部控制信息的企業能獲得較低資金成本。陳潔（2012）發現企業披露內部控制信息能顯著降低審計費用。近年來，葉康濤等（2015）研究了內部控制信息披露與股價崩盤風險之間的關系，發現兩者顯著負相關，肯定了我國內部控制信息披露對我國資本市場的積極作用。蔣紅蕓等（2018）則將葉康濤等（2015）的研究更推進了一步，發現內部控制信息披露中的內部監督信息能降低股價崩盤風險，而其中的風險評估信息則會增加股價崩盤風險，并且這種情況主要在公司治理差、業績不良和信息披露度較低的公司中存在。

由此可知，目前內部控制信息披露的經濟后果研究主要集中在財務信息質量、盈余管理、審計費用和市場反應等方面。

三.內部控制缺陷及缺陷披露的經濟后果

劉中華等（2015）從內部控制缺陷角度出發，發現內部控制缺陷會加劇企業所面臨的信貸約束，這種約束在非壟斷行業更為顯著。蓋地等（2013）研究發現，上市公司存在內部控制缺陷會導致審計收費增加；相對于一般內部控制缺陷而言，特定內部控制缺陷對審計收費的影響更大。張紅英等（2014）將內控缺陷劃分為財務報表層面和公司層面，發現只有財務報表層面的內控缺陷會導致審計費用增加。李萬福等（2014）則發現公司層面的內控缺陷更易帶來盈余噪音和異常應計（李萬福等，2014）。近期，我國出現了一些有關內部控制缺陷的新穎研究視角，如林鐘高等（2018）基于內控缺陷與修復的動態視角，發現企業內控缺陷修復后有助于提升企業的投資機會。

還有學者從企業是否披露內部控制缺陷這一行為展開研究。王藝霖等（2014）發現當企業披露了內部控制缺陷時，投資者會對企業財務信息持有懷疑態度，從而會要求企業支付較高的利率來彌補未知風險，進而會增加企業的權益成本。但是，也有學者發現，如果企業如實披露了內控缺陷，并經過外部審計，反而會增強投資者對公司的信任（宋京津等，2014）。因此，有關內部控制缺陷披露和投資者信心的關系，還值得進一步討論。此外，盛常艷（2012）發現當企業披露了內部控制缺陷或披露的缺陷信息越充分時，企業的業績越高。這說明企業披露了內部控制缺陷并不意味著公司的財務信息就一定存在舞弊或信息失真，只要披露的報告客觀、真實， 對于投資者和企業來說就具有積極意義。

綜上，國內學者都基本認同內部控制缺陷會給企業帶來不良影響，但對披露內部控制缺陷這一行為的后果還沒有一致的論斷，尚存在一定研究空間。

四.內部控制質量的經濟后果

高質量的內部控制是企業運行有效的重要保證。一方面，有效的內部控制可以提高企業的會計信息質量，緩解企業與外部的信息不對稱問題。尚春玲（2014）發現高質量的內部控制能顯著提升盈余穩健性，不僅有助于抑制公司的應計盈余管理行為（范經華等，2013），也有助于抑制真實盈余管理行為（曹國華等，2015）。程小可等（2013）發現高質量的內部控制可以替代銀企關聯緩解企業的融資約束，因此非銀行關聯企業可以通過提高內部控制水平來向外界傳遞企業經營良好的信息，從而達到緩解自身融資約束的目的。此外，高質量的內部控制還能降低企業的銀行貸款成本（陳漢文等，2014），緩解公司訴訟對債務契約的負面影響。另一方面，有效的內部控制還可以防范企業權力配置失衡，抑制管理層的權力尋租行為，從而降低股東和管理層目標的背離程度，提高公司經營效率。胡明霞等（2015）和周美華等（2016）就發現高質量的內部控制不僅能夠抑制管理層權力誘致的腐敗，還能有效抑制管理層的非效率投資（方紅星等，2013）和薪酬粘性（羅莉等，2015）。

五.結論與啟示

通過上述文獻梳理，本文得出以下結論與啟示：（1）內部控制的積極后果研究雖然范圍廣泛，涵蓋了公司治理結構、財務決策、外部制度和外部機構等方面，但由于我國內部控制剛剛步入強制階段，對于內部控制進入強制階段后的相關性研究還相對較少，如缺乏內部控制強制披露前后對比的經濟后果研究等。（2）研究的深度和廣度不足。內部控制涉及到許多學科，現有研究仍局限在會計、審計領域，應注重與組織行為學、人文科學、社會心理學等其他學科的交叉融合，形成多維度的集成研究。（3）除了營利性組織，還應研究非營利性組織的內部控制經濟后果以及增加非營利性組織與營利性組織的對比研究，以期能向美國等內部控制發達國家的現行研究靠攏。

【參考文獻】

[1] 蔣紅蕓，王雄元.內部控制信息披露與股價崩盤風險[J].中南財經政法大學學報，2018（03）：23-32+158-159.

[2] 林鐘高， 葉家珠. 內部控制監管、內控缺陷及其修復與投資機會——基于內部控制監管制度變遷視角的實證研究[J].財貿研究，2018（1）.

[3] 程小可， 楊程程， 姚立杰. 內部控制、銀企關聯與融資約束——來自中國上市公司的經驗證據[J].審計研究，2013（5）：80-86.