水泥價格上升中建材受惠

黃德幾

有內地媒體報導，發改委對砂石、水泥、混凝土等建材價格形勢進行調研，摸清價格變動情況并分析其原因，有針對性地加強市場調節監管。不過，內地對基礎設施領域的投入，有助水泥價格持續上升，前景無須過份憂慮。中國建材（03323.HK）今年上半年，收入按年上升22%至952.28億元（人民幣.下同），純利升1.6倍至38.12億元。

期內，中建材整體毛利率由去年同期的24.5%，增加5.4個百分點至29.9%；水泥熟料銷量1.61億噸，按年下降5.6%，惟水泥熟料平均售價按年增加28.5%至每噸310.9元；水泥分部收入按年增加22.2%至503.85億元，占總營業額的52.9%，分部溢利增加37.8%至141.84億元。期內，經營活動凈現金流增加86.8%至158.07億元，期末手持現金261.22億元，凈債務比例達到148.1%。

集團與中材母公司的交易，合并下的H股換股及非上市換股已于今年5月2日完成。以去年產能計，集團為全球最大的水泥生產商。集團在今年6月，以19.18億元向中海信托收購西南水泥18.7%股權，令集團在西南水泥的股權由70%增加至88.7%。

在供給側結構性改革推進下，西南地區市場持續向好，具發展潛力，預期西南水泥未來效益可觀。走勢上，中建材于8月1日升至8.9港元遇阻回落，以一浪低于一浪形態下跌，目前失守各主要平均線，STC%K線續走高于%D線，MACD熊差距收窄，宜候低6.3港元吸納，反彈阻力7.5港元，不跌穿5.8港元續持有。