攜程突擊金融

姚心璐

孟女士發現投資亞朵酒店是個好生意：中端酒店增長率正一騎絕塵，利潤上浮空間大，行業測算，內部收益率能達到20%-25%。她果斷在北京和哈爾濱完成選址，火速預訂。

只是，投資亞朵價格不菲，兩處總計逾3000萬元，除自有資金，孟女士需另尋1400萬元貸款。

這是攜程產業金融負責人沈自源團隊的第一單生意。2018年3月，攜程悄然試水產業金融，“我們陪客戶去北京、哈爾濱實地調研，出面與銀行溝通。”沈自源對《21CBR》記者說，“攜程在酒店業的積累，能幫助金融機構實施風控，完成放貸審核。”

7月18日，攜程正式發布首款產業金融產品“驛啟裝”，為中小酒店提供裝修場景貸款，是繼攜程推出多項消費金融產品后，首次入局產業金融。

“相對消費金融，連接上游的產業金融難度更大，”易觀智庫分析師邢曉亮對《21CBR》分析，“攜程在資金、業務上有優勢，如果做得好，可以增加攜程在上游資源和供應鏈中的話語權。”

裝修切入

上海凌空SOHO，攜程總部的一樓大廳，三塊液晶屏顯示著平臺上酒店和車旅票務的實時訂單，熱門地區頻繁亮燈，后臺記錄每一筆數據。

它們是攜程籌備“驛啟裝”的基礎。“基于平臺數據，我們有自己的算法模型，可以判斷在哪些城市、哪個區域投資酒店最合適、盈利能力最好，可以輔助銀行風控，反過來也幫助酒店投資人做判斷。”沈自源說。

試水酒店金融，沈自源和團隊選擇的切口是“酒店裝修”，這與行業趨勢有關。他表示，“近年來，年輕人住宿有消費升級需求，很多酒店正在改造為兩星到四星的中端形態，高端商旅人士也有類似需求，中端酒店蓬勃發展。”

中端化和連鎖化是酒店行業的兩個趨勢。前瞻產業研究院數據顯示，2017年，經濟型酒店客房數同比增加不足10%，中端酒店同比上升31%，增速明顯。該研究認為，相對歐美，國內中端酒店占比較低，其規模有望進一步擴大，且以品牌化、集團化為發展方向。

攜程瞄準了趨勢下的資金缺口。“行業內沒有同類產品。”沈自源解釋說，“因為超過100萬元的無抵押類貸款，很難通過銀行審批。金融機構對酒店沒有針對性的風控手段，不敢放款，攜程的數據可以協助銀行。”

2017年底，攜程金融開始規劃產品方案，沈自源回憶，與銀行的反復溝通是半年以來最艱難的工作之一。

為降低風險，大額貸款只針對兩星到四星級的連鎖酒店開放，成本費用“相對標準化”。沈自源舉例說，亞朵每布置100間客房，大約需要30人以上，如家只需要十五六人，每間房的能耗、人工配比標準化，成本可計算；另一方面，根據攜程的過往酒店訂單，推算入住率和租金，能估算大致收入，“每個酒店開起來，多長時間回本，我們可以做大致判斷。”

貸款人情況也是考慮范疇，沈自源將貸款人分為三類：成熟經驗者，擁有多家酒店，從預算制定到投資決策均有方法論；其次，希望盤活自有物業的房地產開發商；再次，經驗較少的“新手”，酒店知識儲備不足。“對于第三類，判斷時會借助消費金融的一些風控手段。”他說，“針對不同情況，會做利率的風險定價，500萬元借3年，每年息費最低約29萬元。”

孟女士貸款過審，成為攜程產業金融首個成功案例，“增強了銀行對我們產品的信心”。產品正式發布前，沈自源帶領團隊陸續完成了20多個項目，“并不完全是線上審核的貸款產品，收到申請后，我們由項目經理負責指導用戶提交資料、了解需求，再到風控、運營人員，每個項目約有3人專職對接，從申請到批復大約2-4周。”

攜程將最終的貸款產品命名為“驛啟裝”，“驛是驛站，意指酒店，啟是啟動，今天起我們啟動。”沈自源解釋。

產品推出前，攜程與華夏銀行、中關村銀行等多家銀行達成合作，以確保資金來源。驛啟裝共包括兩款產品，用于酒店升級裝修、新開酒店裝修的大額裝修貸最高額度為1000萬元，期限1到3年；同時為酒店局部翻新、設備升級、墊付房租場景提供小額流動資金貸，最高額度100萬元，最長貸款期限為2年。

向上整合

驛啟裝只是起點。

酒店預訂是攜程的支柱業務，在總收入中占比約四成。2018年第一季度，酒店預訂收入25億元人民幣，同比增長23%，占總收入37.3%。相比薄利的票務業務，酒店預訂利潤更高。不過，據財報數據，近2年酒店收入增速已低于票務。

攜程的酒店生態布局在加快腳步，今年上半年，攜程先后宣布與法國雅高酒店、凱悅酒店合作，上線旗艦店；在三亞推出酒店親子房項目，為合作酒店提供設計方案及物料。

攜程需要把控更多酒店資源，以保證客源的增加和穩定。“向上游整合，可以增強OTA平臺的風險抵抗力，進而促進營收增長。”邢曉亮分析說，“攜程收購天巡、入股東航，是機票業務向上整合，現在面向酒店推出產業金融，同樣是加強對上游資源的把控力。”

“酒店金融業務，是攜程大住宿的深度延展，”沈自源這樣理解攜程產業金融，“在攜程整體生態中，挑選一部分客戶，提供更深層服務，金融是其中一種。”

驛啟裝“挑選”的中端連鎖酒店，成本費用標準化，是攜程試水產業金融的穩妥起點。下一步，“會從裝修升級、開店場景，向酒店的日常運營延伸，覆蓋更多商戶，”沈自源說，“比如租金、日常翻新等小額借貸需求，我們也計劃推進。”

他透露，團隊正在籌劃名為“住速貸”的小額流動資金貸款，面向非連鎖化的小型酒店、客棧公寓，與“驛啟裝”線下審核、實地考察的重投入模式不同，“住速貸”將成為一款輕量、全線上的借貸產品。“攜程有近50萬活躍酒店，根據過往數據，在其中篩選出最優質的商戶，實施白名單邀請制，之后再參考運營表現，逐步擴大名單。”

“驛啟裝”發布會上，攜程CEO孫潔曾表示，酒店金融的萬億市場中，缺乏成熟的金融產品，是攜程和金融機構重要的發展機遇。

對于攜程，重要的或許不是“金融”，依舊是“酒店”，如沈自源所說，“長期價值是我們能建立對酒店商戶的評價體系，對酒店的運營場景、風控模型，形成自己的判斷能力”。