子彈短信單挑微信？

相信很多朋友都被子彈短信這個新生物刷屏了。

在微信壟斷社交的時代，出現(xiàn)了一個敢于挑戰(zhàn)權(quán)威，并且可圈可點(diǎn)的產(chǎn)品，無疑吸引了所有人的目光。對于這款產(chǎn)品本身，雖然網(wǎng)絡(luò)上有各種挑刺兒的觀眾，諸多負(fù)面和質(zhì)疑的聲音，但是其受歡迎程度足以證明產(chǎn)品的初步成功。

在微信初期、小米初期，都有用戶質(zhì)疑甚至嘲笑如今已經(jīng)是現(xiàn)象級，可以代表這個時代的產(chǎn)品。所以質(zhì)疑并不重要，甚至是良性的——反對的聲音讓產(chǎn)品保持高居不下的熱度。而在硬幣的另一面，多數(shù)產(chǎn)品能否存活，并不取決于一個創(chuàng)意。創(chuàng)意本身是好的，但是產(chǎn)品的生命力取決于在市場和用戶需求不斷變化的背景下，團(tuán)隊(duì)反復(fù)地修改、迭代，甚至推倒重來。看看現(xiàn)在的美團(tuán)，你還記得團(tuán)購嗎？

討論一款產(chǎn)品的未來和使用體驗(yàn)的優(yōu)劣，只是看待這個產(chǎn)品的一個維度。另外一個新聞可能有點(diǎn)意思，羅永浩在微博上透露，子彈短信上線七天，已完成第一輪1.5億元融資。

投資人無疑也敏銳地嗅到了機(jī)會，尤其在這個機(jī)會不多的夏天。短短數(shù)天就獲得1.5億A輪，估值6億，而且接觸了50多家VC，和目前一級市場上多數(shù)項(xiàng)目的無人問津形成了鮮明的對比。不要說羅永浩要唏噓過去6年融資的艱辛，今年初為了上市奔波、估值一降再降的雷軍恐怕都要感慨一番。

投資人是如何看待子彈短信這個項(xiàng)目的？是什么推動了那么多投資人迅速地做出決策？

數(shù)據(jù)嗅覺

如果你在朋友圈看到某款產(chǎn)品被熱議，或者刷屏了，那么這個最佳的投資機(jī)會已經(jīng)過去了。一個勤勉的VC投資人，會在事件發(fā)生前通過數(shù)據(jù)對即將爆紅的產(chǎn)品有所警覺。

從8月21日起，子彈短信這個關(guān)鍵詞的經(jīng)歷了三波搜索高峰。

如果說單獨(dú)一個詞的百度指數(shù)并不能給予一個直觀的概念，我們可以對比同時間段的滴滴順風(fēng)車事件，來判斷一下子彈短信的相對熱度。左圖綠色的曲線是關(guān)鍵詞“滴滴”的百度指數(shù)。鑒于滴滴事件幾乎是全民熱議，所以在同時間段能占據(jù)接近一半熱度的“子彈短信”也相當(dāng)具有傳播效果。

對于能夠承擔(dān)風(fēng)險的早期VC來說，這足以抄起電話和團(tuán)隊(duì)聊一聊了。如果說羅永浩在發(fā)布會上介紹子彈短信的時候，所有人（包括羅永浩自己）都還帶個問號的話，到了8月25日的數(shù)據(jù)，應(yīng)該給團(tuán)隊(duì)和投資人比較明確的信心了。

8月25日前，沒有公開數(shù)據(jù)顯示這款產(chǎn)品的下載和日活的趨勢，但是從其他渠道可以推斷。大數(shù)據(jù)服務(wù)公司如極光、App Annie都有付費(fèi)的針對APP的監(jiān)測工具。在8月25日，投資人可以看到這款產(chǎn)品的日活在20萬左右，距離上線僅僅4天。

在上線短短幾天就達(dá)到6位數(shù)的活躍度，是微信都沒有做到的。同樣地，用戶的下載量也在上線初期就呈現(xiàn)了爆炸式的增長。七麥數(shù)據(jù)（ASO100）追蹤的過去一段時間蘋果應(yīng)用商店中國區(qū)子彈短信在免費(fèi)榜的排名。在第三天，子彈短信已經(jīng)名列前十，此后一直是免費(fèi)榜的第一名。業(yè)內(nèi)有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，蘋果中國區(qū)免費(fèi)榜的第一名一天的下載量不會低于20萬，高的時候可能有百萬之余。按照中國地區(qū)蘋果、安卓大概1：2的比例，保守估計(jì)8月24日一天，子彈短信的下載量在60萬左右，前面幾天的量加起來可能就有百萬下載。

所以在8月25日，根據(jù)能夠獲取的數(shù)據(jù)，子彈短信是一個上線4天，下載約100萬，日活躍在20萬以上的產(chǎn)品。對于任何新晉APP來說，這個獲取用戶的速度是非常亮眼的。雖然子彈短信在8月30日公布的官方數(shù)據(jù)印證了上述推論，但是投資人應(yīng)該在8月25日左右就對產(chǎn)品的用戶量級、黏性和增速做出評估。

名利雙收

一般而言，社交產(chǎn)品都有漫長的增長曲線，而得益于羅永浩的光環(huán)和挑戰(zhàn)微信權(quán)威的敏感度，加上彼時微信頻頻封群造成了用戶滿意度下滑，子彈短信一開始就進(jìn)入了高速增長模式，所以留給投資人判斷的時間并不多。

如果團(tuán)隊(duì)認(rèn)真接待了每一家投資機(jī)構(gòu)，7天內(nèi)見50家VC。也意味著要每天7家，就是連軸轉(zhuǎn)的話，一家最多不超過一個半小時。深度的交流是不太可能的，除非在項(xiàng)目之前，機(jī)構(gòu)就和團(tuán)隊(duì)有深度的接觸。

因此，投資機(jī)構(gòu)更多的是依賴過往對社交產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)。雖然歷史上成功的全民級別的社交產(chǎn)品除了微信沒有第二，無論是小米的米聊、網(wǎng)易的易信、阿里的來往都敗走麥城，但是仍然有類似抖音這樣的媒體屬性的社交產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)。

其中社交屬性最強(qiáng)的、發(fā)展曲線最為接近的是Faceu，一款視頻社交產(chǎn)品，在穩(wěn)定運(yùn)營了半年后，推出了1對1視頻功能后迅速走紅，在蘋果免費(fèi)榜停留接近兩個月之久。

Faceu通過其獨(dú)特的設(shè)計(jì)，把握住了年輕群體的痛點(diǎn)，在年輕人中迅速地傳播開來，從默默無聞到登頂，幾乎是一夜之間的事情。就這一點(diǎn)而言，F(xiàn)aceu和子彈短信如出一轍。次年，創(chuàng)始人郭列在一次采訪中透露，F(xiàn)aceu已經(jīng)擁有 2.5 億累計(jì)下載用戶，產(chǎn)品 MAU（月活）突破 8000 萬，同年獲得了機(jī)構(gòu)5000萬美元的融資，并在2018年初被今日頭條以3億美元的估值收購。

因?yàn)镕aceu獲得投資的時間和被收購的時間接近，按照投資業(yè)內(nèi)投資持股20%的常規(guī)比例估算，投資的估值為2.5億美元，和收購的估值3億也接近。因此粗略計(jì)算，一個Faceu的注冊用戶價值1美元；一個月度活躍用戶價值大約3美元。如果按照社交產(chǎn)品的平均數(shù)據(jù)，假設(shè)Faceu的日活躍/月活躍比為4左右，一個Faceu日活躍用戶大約12美元的價值。因?yàn)槭鞘召彛訤aceu的估值還是偏低的，如果是上市的話，此前我們對近期上市的視頻類公司的活躍用戶估值進(jìn)行了推算，每個月度活躍用戶的價值在60美元上下。

因此，作為一款有潛力挑戰(zhàn)微信的產(chǎn)品，認(rèn)可的投資人都會相信其用戶數(shù)量和活躍都是億級別的，前有偏娛樂屬性的Faceu作為參考，即使當(dāng)下，釘釘作為偏工具屬性的社交軟件都能實(shí)現(xiàn)5000萬以上的日活，子彈短信的市場空間是巨大的。即使按照10-20美元的單用戶估值，那么這將是一個至少數(shù)十億美元價值的黑馬產(chǎn)品。同樣能支撐這個估值的，還有最近獲得2億美元融資的職場社交軟件脈脈。

雖然回報(bào)可能豐厚，投資人面臨的風(fēng)險，一是產(chǎn)品可能是曇花一現(xiàn)，無論是微信的封殺、產(chǎn)品沒有剛需、社交鏈條難以轉(zhuǎn)移等等。但是這可能沒有投資人能想得一清二楚，更多是看到好產(chǎn)品，寧可投錯，不可錯過的心態(tài)。

二是時間，如果耗時太長，對手可能競相趕上，失敗的風(fēng)險也會累積，投資回報(bào)的要求也會提高。但是以Faceu以及過往多款全民級別的社交產(chǎn)品的案例來看，社交產(chǎn)品一年內(nèi)一定見分曉，所以是個短平快的項(xiàng)目，符合大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)的心態(tài)。

因此，50多家VC濟(jì)濟(jì)一堂，最后競爭出的6億人民幣的估值，未必是最高的價格，但是高榕年輕的合伙人團(tuán)隊(duì)、豐富的社交行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和投資圈的江湖地位，脫穎而出讓人并不驚訝。對于一個早期團(tuán)隊(duì)，6億元的估值看似不低，但是如上分析的市場和項(xiàng)目潛力，投資人基本上可以看做是一個成功則10倍以上回報(bào)的項(xiàng)目，并且預(yù)期退出時間短，IRR會相對較高。同時，作為羅永浩代言、一上線就全民熱議的項(xiàng)目，投成了就是名利雙收。

就1.5億元的融資金額而言，按照一級市場的邏輯，要給足公司在下一輪融資前足夠的錢去發(fā)展。對于子彈短信來說，這意味著在完善產(chǎn)品的同時，大量進(jìn)行推廣，確保自己的地位。投資人的期望，很有可能要團(tuán)隊(duì)在半年甚至更短的時間內(nèi)花完這1.5億元，不要考慮收入，以求在微信沒有反擊之前迅速占領(lǐng)市場。

對于死氣沉沉的社交產(chǎn)品市場而言，創(chuàng)始人郝浠杰曾坦言，正是利用了微信用戶太多，不能輕易調(diào)整的弊端。雖然公關(guān)口徑上，郝浠杰、羅永浩都聲稱不會動微信的蛋糕，但是和投資人心照不宣的可能是，一將功成萬骨枯的大社交市場，誰不想給個子彈，來一錘子呢？