淺析我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施

天津外國(guó)語(yǔ)大學(xué)濱海外事學(xué)院經(jīng)濟(jì)系 趙麗清

我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)和優(yōu)化將會(huì)起著至關(guān)重要的作用，再加上我國(guó)國(guó)土面積廣闊、資源豐富，服務(wù)業(yè)市場(chǎng)也被眾多外資看好，越來(lái)越多的服務(wù)性跨國(guó)公司進(jìn)入我國(guó)，使服務(wù)業(yè)外商直接投資的比重呈不斷增長(zhǎng)之勢(shì)。所以，服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化更是顯得格外重要。外資的進(jìn)入會(huì)給我國(guó)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)的完善帶來(lái)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的技術(shù)等，因此，研究有哪些方面的因素會(huì)影響著我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI有著積極的作用，也將會(huì)對(duì)我國(guó)政府制定的引入外資政策有重要的理論價(jià)值和政策意義。

1 我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資發(fā)展現(xiàn)狀分析

2016年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然處于緩慢的狀態(tài)，全世界范圍內(nèi)外國(guó)直接投資復(fù)蘇之路仍舊困難重重。在繼上年強(qiáng)勁上升后，2016年全球直接投資流出流量1.45萬(wàn)億美元，呈現(xiàn)小幅度下降的趨勢(shì)。我國(guó)政府一直積極推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)發(fā)展，在國(guó)際產(chǎn)能方面合作也在穩(wěn)步的發(fā)展，近年來(lái)我國(guó)企業(yè)“走出去”工作體系不斷完善并且主動(dòng)融入經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加快。2016年我國(guó)對(duì)外直接投資創(chuàng)下1961.5億美元的歷史最高值，蟬聯(lián)全球第二位。我國(guó)政府根據(jù)國(guó)內(nèi)發(fā)并當(dāng)前形勢(shì)，結(jié)合國(guó)際和國(guó)內(nèi)的投資機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)，我國(guó)企業(yè)“走出去”的內(nèi)生動(dòng)力日益增強(qiáng)。

根據(jù)2007—2016年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)可知，我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI的流量從2007年的195美元增加到2016年的1540億美元。從發(fā)展趨勢(shì)上可以看出，近幾年，我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資經(jīng)歷了小幅度波動(dòng)之后繼續(xù)穩(wěn)定上升，特別是2016年的流量大幅度增加。從總體上看，2016年我國(guó)服務(wù)業(yè)FID流量約為1540億美元，同比增長(zhǎng)31.2%，占我國(guó)FDI總流量的78.5%。在行業(yè)上主要分布在：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（主要為投資控股）657.8億美元，占2016年流量的33.5%；批發(fā)和零售業(yè)208.9億美元，占10.7%；金融業(yè)149.2億美元，占7.6%。

我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI的存量逐漸上升，在存量上，根據(jù)2007—2016年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)整理可知，我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI的存量則從2007年的897億美元上升到2016年的10360億美元，占2016年我國(guó)FDI總存量的76%；2016年服務(wù)業(yè)十年間增加了11.54倍。從總體上體來(lái)看，2016年我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI的存量為10360億美元，其中租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以4739.9億美元高居榜首，占我國(guó)FDI存量的34.9%。包括以投資控股為主要目的對(duì)外投資活動(dòng)，主要分布在中國(guó)香港、開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島、盧森堡、荷蘭等國(guó)家（地區(qū)），其次為金融業(yè)1773.4億美元，占13.1%；批發(fā)和零售業(yè)1691.7億美元，占12.5%。；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)414.2億美元，占3.1%。主要分布在以下幾方面，例如管道運(yùn)輸業(yè)、裝卸搬運(yùn)及其他運(yùn)輸代理業(yè)、水上運(yùn)輸、航空運(yùn)輸業(yè)等。

2 我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)

2.1 東道國(guó)政府改變政策導(dǎo)致的政治風(fēng)險(xiǎn)

政治方面的風(fēng)險(xiǎn)是指在跨國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中東道國(guó)政府突變政策規(guī)則，東道國(guó)投資者的權(quán)益受到的損失可能性也會(huì)很大。東道國(guó)的政局不穩(wěn)定、戰(zhàn)爭(zhēng)和恐怖主義威脅、政策不連續(xù)、地緣政治沖突、民族主義和宗教意識(shí)形態(tài)沖突等都能造成政治風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)一直都是對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)中起關(guān)鍵性作用的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)影響文化風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。政治方面的風(fēng)險(xiǎn)也許導(dǎo)致企業(yè)投資資產(chǎn)的損失、收入降低、成本增加、經(jīng)營(yíng)終結(jié)、資金無(wú)法回流等影響。這些年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，因此對(duì)資源的需求方面也在增加，通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)得到的資源已經(jīng)成為“走出去”戰(zhàn)略的組成部分之一，但從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，導(dǎo)致這些地區(qū)政治很不穩(wěn)定，政治風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)的地區(qū)，是一般自然資源和要素稟賦豐富的地區(qū)，宗教矛盾和地區(qū)沖突是經(jīng)常發(fā)生的。

2.2 法律風(fēng)險(xiǎn)

法律方面面臨的兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)：一個(gè)是市場(chǎng)準(zhǔn)入風(fēng)險(xiǎn)；另一個(gè)是勞務(wù)和簽證風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是一家外國(guó)企業(yè)進(jìn)入東道國(guó)使得東道國(guó)的行業(yè)、規(guī)模化及其他條件以法律的形式加以限制的風(fēng)險(xiǎn)。以菲律賓這個(gè)國(guó)家為例嚴(yán)格限制對(duì)外資進(jìn)入并且明文公布了禁止限定外資比例進(jìn)入和外資進(jìn)入的行業(yè)清單中，除此之外還要求在法律上必須具有的兩個(gè)證。公用事業(yè)特許證和外資控股這兩個(gè)證的比例不超過(guò)40%，獲得外國(guó)投資的企業(yè)也不能夠承包由本地資金投資的建筑工程項(xiàng)目的這方面規(guī)定。

勞務(wù)和簽證方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)是東道國(guó)的企業(yè)在市場(chǎng)能否準(zhǔn)入方面限制以外，還限制對(duì)投資國(guó)的人員進(jìn)入該國(guó)與投資相關(guān)的管理等活動(dòng)。還以菲律賓這個(gè)國(guó)家為例，要想在菲律賓這個(gè)國(guó)家工作的外國(guó)人員必須獲得菲律賓勞動(dòng)部頒發(fā)兩個(gè)證，一個(gè)是外僑就業(yè)許可證；另一個(gè)是移民局的合法簽證。

2.3 東道國(guó)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等因素導(dǎo)致回報(bào)率降低的風(fēng)險(xiǎn)

東道國(guó)總體經(jīng)濟(jì)狀況面臨的風(fēng)險(xiǎn)就是所謂的宏觀經(jīng)濟(jì)方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值總量及增速、失業(yè)率、國(guó)際收支狀況等。東道國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)上下波動(dòng)給我國(guó)FDI企業(yè)的投資收益、資本成本等帶來(lái)不確定性，因此，為了防范宏觀經(jīng)濟(jì)方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)對(duì)東道國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行綜合評(píng)估并且再結(jié)合企業(yè)的情況作出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在國(guó)際上，有許多的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)世界各個(gè)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行定量評(píng)估，包括如世界銀行數(shù)據(jù)庫(kù)、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織數(shù)據(jù)庫(kù)、聯(lián)合國(guó)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫(kù)等。我國(guó)的商務(wù)部提供與我國(guó)合作國(guó)家和地區(qū)的投資環(huán)境評(píng)估報(bào)告，企業(yè)在投資之前要對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的評(píng)估作全面和充分準(zhǔn)備，國(guó)際直接投資面臨宏觀經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險(xiǎn)越小，那么國(guó)際直接投資損失風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)減小。市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)是東道國(guó)市場(chǎng)的不完全性和市場(chǎng)特殊的導(dǎo)向性給對(duì)外直接投資者帶來(lái)市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)不完全性一部分是來(lái)自市場(chǎng)分割，影響市場(chǎng)分割的主要有三個(gè)因素：一是信息涵蓋的及時(shí)性和全面性；二是交通倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施；三是市場(chǎng)的行政分割。因此，我國(guó)企業(yè)很有可能會(huì)面臨更大的市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)。除商品市場(chǎng)外，要素市場(chǎng)方面的不完全性也是很突出的，原料、技術(shù)、資本、勞動(dòng)等這些要素在很多不同國(guó)家地區(qū)之間流動(dòng)的難易程度都會(huì)給我國(guó)企業(yè)FDI帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 不同國(guó)家之間的文化差異導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)企業(yè)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)方面的風(fēng)險(xiǎn)和政治方面的風(fēng)險(xiǎn)除外，文化方面帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是常被忽視的風(fēng)險(xiǎn)。文化方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)與母國(guó)，處在不同文化背景下導(dǎo)致人們?cè)谙M(fèi)價(jià)值觀、消費(fèi)偏好等這些方面的差異，從而會(huì)對(duì)FDI產(chǎn)生一定的影響。FDI呈現(xiàn)的是資本在國(guó)際間的流動(dòng)，也必然會(huì)伴隨不同文化交流的碰撞。社會(huì)文化環(huán)境是一種軟環(huán)境在投資環(huán)境的各種要素中，從短期來(lái)看對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)一般不會(huì)產(chǎn)生很大的影響，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，不同國(guó)家之間的文化沖擊會(huì)產(chǎn)生間接的潛在影響。

3 我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資的發(fā)展應(yīng)對(duì)措施

3.1 制定并實(shí)施服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的整體戰(zhàn)略

我國(guó)其中一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù)之一是實(shí)施服務(wù)業(yè)FDI戰(zhàn)略，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)因此受影響，影響我國(guó)與別的國(guó)家在經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作關(guān)系的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，不僅如此還會(huì)涉及到參與經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)度，關(guān)系到我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和安全和我國(guó)在全球事務(wù)中的作用，因此，這就需要我國(guó)有一個(gè)整體的戰(zhàn)略。

3.2 調(diào)整海外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力推進(jìn)本土化戰(zhàn)略

從整體上看，與全球投資的產(chǎn)業(yè)傾向趨勢(shì)存在較大差異是我國(guó)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資的行業(yè)更多的集中在建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)。因此，我國(guó)應(yīng)該在保持現(xiàn)有投資產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的投資力度加大，海外投資產(chǎn)業(yè)體系才能形成以傳統(tǒng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為先導(dǎo)。當(dāng)然，根據(jù)跨國(guó)公司以往的一些經(jīng)驗(yàn)，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)遵循的規(guī)律是我國(guó)服務(wù)企業(yè)采用本土化戰(zhàn)略。本土化戰(zhàn)略的措施不僅要樹(shù)立為當(dāng)?shù)胤?wù)的意識(shí)，還要吸引當(dāng)?shù)貎?yōu)秀的員工和管理人員。這樣做才更有利于為當(dāng)?shù)胤?wù)和融入東道國(guó)經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展。

3.3 選擇合理的對(duì)外直接投資方式

我國(guó)服務(wù)類(lèi)企業(yè)對(duì)于自身投資實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力要衡量清楚，在這一點(diǎn)向國(guó)外優(yōu)秀的服務(wù)行業(yè)投資借鑒經(jīng)驗(yàn)，把東道國(guó)的投資環(huán)境和投資項(xiàng)目的特點(diǎn)來(lái)確定對(duì)外投資方式，在實(shí)現(xiàn)投資方式創(chuàng)新更加努力，投資方式可以更多樣化。

從我國(guó)企業(yè)現(xiàn)有的投資實(shí)踐情況來(lái)講，采用收購(gòu)方式的境外投資項(xiàng)目效益要好很多，以獲取高新技術(shù)為目的的“研究與開(kāi)發(fā)”性對(duì)外投資，我國(guó)企業(yè)可以采用“戰(zhàn)略聯(lián)盟”的這種形式，以合作、參股、合資、控股等多種形式結(jié)合在一起，把“研究與開(kāi)發(fā)”費(fèi)用盡可能地降低，那么為我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)做好充足的準(zhǔn)備，就要以世界先進(jìn)高科技水平作為標(biāo)準(zhǔn)。

3.4 加快市場(chǎng)化進(jìn)程，提高對(duì)外開(kāi)放程度

如今，高度的開(kāi)放程度、高度的市場(chǎng)化，不僅使得市場(chǎng)充分發(fā)揮其優(yōu)勝劣汰自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制的作用，對(duì)于進(jìn)入市場(chǎng)企業(yè)的數(shù)量也會(huì)增加，企業(yè)的危機(jī)意識(shí)會(huì)強(qiáng)很多，通過(guò)不斷改善企業(yè)的生產(chǎn)水平和管理，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸地增強(qiáng)。因此，我國(guó)要繼續(xù)完善對(duì)外開(kāi)放政策，提高對(duì)外開(kāi)放水平以及服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)化程度，使其能在國(guó)內(nèi)外服務(wù)市場(chǎng)上占據(jù)更重要的地位，吸引更多的外資進(jìn)入我國(guó)服務(wù)業(yè)市場(chǎng)。

4 結(jié)語(yǔ)

對(duì)于我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，制定并完善對(duì)外投資的戰(zhàn)略對(duì)策是關(guān)鍵，依據(jù)對(duì)外直接投資目標(biāo)的不同采用不同的戰(zhàn)略。我國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)根據(jù)自身方面的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，結(jié)合東道國(guó)的投資環(huán)境和投資項(xiàng)目的這些不同點(diǎn)來(lái)確定對(duì)外投資方式，給投資方式多一些創(chuàng)新和讓投資方式多樣化一些。除此之外應(yīng)當(dāng)加快市場(chǎng)化進(jìn)程，提高對(duì)外開(kāi)放是關(guān)鍵的，不僅如此還要加強(qiáng)改善在我國(guó)服務(wù)業(yè)FDI的風(fēng)險(xiǎn)上，將會(huì)給我國(guó)服務(wù)業(yè)國(guó)際直接投資迎來(lái)更多的機(jī)遇，使其能在國(guó)內(nèi)外服務(wù)市場(chǎng)上占據(jù)更重要的地位，吸引更多的外資進(jìn)入我國(guó)服務(wù)業(yè)市場(chǎng)。

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