杜邦分析體系在航空公司盈利能力分析中的應用

倪莎

摘 要：本文構建了航空公司的杜邦分析體系，并通過國內外整體對比、個體和整體的對比以及不同年度的動態對比，利用杜邦分析體系多角度分析了航空公司的盈利能力及其驅動因素。包括對中外代表性的航空公司近5年的盈利能力的整體國際比較，以樣本整體的盈利能力作為標桿，分析個體與樣本整體的盈利能力差異，通過連環替代法對單個航空公司與整體差異按照驅動因素進行分解和比較。

關鍵詞：杜邦分析體系 航空公司 國際比較 標桿 連環替代法

中圖分類號：F562.3 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）07（c）-127-02

隨著中國經濟的迅速增長，中國的民航業也得到了快速發展，國家統計局的數據顯示，從2004年至今，民用航空旅客運輸量增長率一直保持兩位數的增長。但是民航業是一個重資產、低周轉、高杠桿的行業，面臨著較大的財務和經營風險，因此對中國航空企業的財務狀況進行分析，并與國際航空公司對比，找出中國航空企業的優勢和相對不足；同時對中國上市航空企業之間進行對比，對發展中的中國航空公司的績效管理、風險控制有著非常重要的價值。

1 杜邦分析簡介

本文通過杜邦分析體系分析中外航空公司的盈利能力，并在此基礎上進行對比，找出其中的差別，并分析具體原因。杜邦分析體系是目前普遍采用的財務分析體系，其利用各個財務比率之間的內在聯系，對企業財務狀況和經營成果進行綜合、系統的評價。杜邦分析體系從權益凈利率為出發點，對盈利能力進行層層分解，以揭示企業的獲利能力和和杠桿水平對權益凈利率的影響。……