資本市場發展對企業融資行為的影響

趙昊昕

摘 要：我國經濟迅速發展的同時，也在不斷地進行改革，隨著資本市場的逐漸成形，企業的資源配置在企業的經營管理上起到了關鍵的作用，其發展意識也得到了加強，我國的資本市場發展過程中能否有效克服發展中的不良影響，積極發揮資本市場的作用，是值得關注的主要問題，本文針對資本市場發展對企業融資行為的影響進行分析。

關鍵詞：資本市場 企業融資行為 影響分析

中圖分類號：F832.51 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）09（b）-052-02

企業的投資、融資工作是企業經營管理中的重要環節，特別是在當下的市場競爭如此激烈的時候，企業的投資、融資工作是非常關鍵的。企業在資本市場快速發展的影響下，投資、融資行為的重要性不言而喻，怎樣有效地進行投融資行為，使企業進一步發展，需要企業作出相關的思考。

1 現階段我國資本市場的發展情況

1.1 資本市場體系不夠完善

現階段我國的資本市場發展體系不夠完善是資本市場發展過程中的主要問題，盡管我國的經濟市場不斷地進行改革，也正在經濟體制上以市場為主導，但是，資本市場的發展水平還是處于比較低級的狀態，這是由于在市場中，我國的投資渠道還處于不完善的情況，企業在資金融資上，還有一定的困難，市場資源在不夠完善的市場體系之下，得不到有效的利用，這是資本市場的不足之處。另外，我國的證券市場也相對不穩定，證券市場對于資本市場有重要的影響，證券市場不穩定，對企業的投融資也形成了一定的阻礙。

1.2 企業融資行為受限制

利益最大化，是任何行業與領域發展的根本目標，這是企業經營的唯一法則，但是由于我國資本市場發展過程中，企業的融資行為產生了一定的限制這是由于融資渠道比較狹窄，資金成本比較低的緣故，因此，造成企業資金不足的現象，資金不足會使企業失去最佳的投融資機會，喪失企業資產升值以及規模擴建的空間，影響企業的未來發展。

1.3 融資渠道相對狹窄

我國企業的融資渠道在當前的資本市場發展中是屬于比較狹窄的，由于融資渠道有限，企業可以進行融資的手段比較匱乏， 這會造成企業的資金問題嚴重化，造成這種現象主要還是由于我國的融資渠道不夠全面造成的，當前企業的融資渠道主要有3種，分別是，自有資金、金融融資以及銀行借貸，這3種方式很難滿足企業在資本市場上的發展，特別是我國的一些金融機構，對于企業融資貸款有著非常嚴格的要求，并且受到規定的限制能夠批準的融資金額也比較少，對我國企業的融資行為產生直接的限制。

1.4 企業管理理念落后

當前資本市場發展的問題中，還有一點是，雖然資本市場在不斷地進行改革，但是企業的管理理念還是比較落后的，這也是企業的融資行為不夠大膽創新的主要原因，企業在發展，市場也在發展，企業的資金在經營過程中得到了積累，企業由于業務的不斷擴展，與不同企業之間的利害關系也越來越復雜，但是，企業管理的觀念并沒有得到有效的改革，也沒有在其他方面的改革中起到實質性的作用，甚至過于局限于陳舊的管理思想中，事實上是影響企業積極發展的，企業要以股東以及相關利益人的利益為主，在符合市場發展的前提下，建立新的企業管理觀念，使企業減少經營風險，幫助企業能夠更好的運營。

2 針對資本市場發展的有效的企業融資行為

2.1 創新企業管理理念，擺脫傳統束縛

為了使資本市場能夠得到更好的發展，企業要擺脫陳舊的企業管理思想理念，創建新的企業管理理念，以適應當代社會以及資本市場的發展。首先，企業要針對融資的問題做好相應的規劃，對自身的運營情況作出客觀的判斷，特別是資金上的規劃，更要細心謹慎，這樣才能確保企業在做好完全的準備之下， 把握市場發展的機遇，以及資產升值的空間，實現企業的經濟利益最大化。

2.2 拓展企業的融資渠道

針對當前我國資本市場上融資渠道狹窄的問題，為了使企業的融資能夠打開，使資本市場的融資環境不處于過于緊張的狀態，就要對企業的融資渠道進行拓展，促進資本市場完善，通過完善融資的方式，打開融資渠道，使更多的資金有機會流進企業，為企業的經營貢獻一份力量，例如，除了常用的融資手段以外，還可以利用吸引外資投資的方式進行企業的融資活動。企業也于銀行之間可以協議達成一種利益共同體，由銀行與企業一起承擔風險，同時也一起分享經濟效益，這對企業和銀行都是有利的。國家針對企業在資本市場上的融資活動，要有相應的政策，確保銀行貸款你能夠對企業較好的開放，同時國家也應該出臺相關的文件規定，進一步規范企業的融資行為。

2.3 完善資本市場運營機制

在我國，資本市場由于起步比較遲，其不斷的發展過程中進行著一系列的改革，但是，和完善的資本市場相比還是有很大的距離，因此，我國的資本市場要加快發展的步伐，不斷完善資本市場的運營機制，給予資本市場良好的發展環境。完善資本市場的運營機制，涉及到的選擇是比較多元化的，例如，證券市場、信貸市場以及相關的金融機構，這些都是有效的途徑。另外，為了使企業的資本市場運營更好的發展，對于外部市場，我國也要有所涉獵，這是優化資本市場融資結構，幫助企業降低融資風險以及融資成本的有效手段。資本市場的運營，要科學合理發展，不要操之過急，必須有一定的發展計劃，才能使其穩步前進。

2.4 提高企業自身的能力

企業自身能力的高低是保障企業在激烈的市場競爭中不被淘汰的有力保證，因此，企業要不斷加強對內部機制的完善，提高企業自身的競爭能力。企業應該對自己本身的發展目標有一個明確的方向，充分了解企業的情況，也要充分了解資本市場上的情況，以便企業能夠適應資本市場發展，同時，企業要有自己的人才培養政策，建立一支能夠有效幫助企業發展的專業人才隊伍，要求人才能夠有效分析市場上的形勢，并且根據形勢能夠有相關的手段予以解決，同時還要具備一定的創新能力，在企業未來的發展中能夠有先進的眼光。只有企業提高自身的能力，有了足夠的實力，才能在一次次的危機中找到突破的方法，才能面對資本市場上多樣的挑戰。同時，也正是因為自身實力的不斷增強，企業能夠保障自己的資金順利運營，能夠承擔風險的同時，有能力提高企業的經濟效益，才能抓住擴展企業規模，增加企業資本的時機。

3 資本市場發展對企業融資行為的理論影響研究

3.1 資金的獲取性

該理論下的影響分析，認為資本市場的發展，與資金的價格之間沒有直接的關聯，也就是說這并不是影響企業發展的關鍵性因素，而資金的可得性才是關鍵的。外部融資的制約對于企業的影響是很重要的，特別是在我國，因為我國的經濟政策對企業信貸的額度有嚴格的要求與約束，所以帶來的影響是比較深刻的。

3.2 信息的非對稱性

這是資本市場上，企業融資約束問題的主要原因之一，這種理論下的影響分析，對于企業與提供融資方是雙向影響的。企業與提供融資方之間的信息存在不一致的現象，這就是信息的非對稱性，企業雖然能夠對自身的經營狀況有明確的了解，但是提供融資方卻很難清楚的了解企業的經營狀況，提供融資方為了保障自身的利益，就會在資本市場的平均水平基礎上，甚至遠遠高于平均水平進行融資合作，這同樣是一種融資約束，隨著市場競爭不斷的激烈化發展，在這種理論的影響下，融資供給方會對企業的要求更高，同時也會促使中介對企業的相關信息進行挖掘，還會采取一些手段對企業進行引導，使其投資能夠應用在被低估但實際上卻很有發展的企業中，通過這一系列的措施，就會大大減少企業融資行為的限制，降低了融資約束的問題。

3.3 交易成本的影響

交易成本是資本市場發展對企業融資行為的又一種理論影響，在這種影響下，企業的融資約束也有一定的變化。交易成本主要包括違約成本、議價成本、信息成本、搜索成本以及決策成本等，這是對交易成本比較具體化的劃分，當然，可以將交易成本劃分為兩個概念，即事前交易成本與事后交易成本，企業在融資的全過程中的各個階段都是要花費成本的，這些成本多多少少會限制企業的融資，如果企業產生了違約的行為，那么其需要支付的成本數量將更多，因此，企業的外部融資由于交易成本的問題，產生的融資約束行為會比內源融資多得多。有效地降低企業的交易成本，會比較容易降低企業的外部融資約束問題，這對于企業在資本市場上的影響，是更有利的。

4 企業融資行為的意義

4.1 促進企業的經濟發展

沒有一個企業是希望自己的價值停滯不前的，每個企業都會不斷地進行追求和創新，確保企業能夠逐漸擴大規模，逐漸有更多的資本價值，企業融資，是實現這些嗎，目標的必經手段，只有企業不斷地進行融資、投資活動，才能確保企業的運營是正常的，才能確保企業的經營的正向發展的，才能使企業在市場的競爭中有一席之地，推進企業的快速發展。

4.2 推動資本市場的發展

資本市場的發展與企業融資行為之間的關系密切，資本市場的狀態對企業的融資行為有不小的作用，并且企業的融資行為對資本市場的發展也有相當的作用，這是兩者之間形成的紐帶，也是行業發展的必然趨勢，恰當并且有效的融資行為對于企業來說是一種促進作用，同時對于企業的發展也起到了推進的作用。資本市場的發展，對于企業來說是非常重要的，企業要依賴于資本市場創造更多的價值，創造更多的發展機會與空間。

4.3 帶動國民經濟的發展

資本市場對于國民經濟的影響也是很關鍵的，隨著科學技術的不斷提升，對于國家的經濟問題企業也要承擔相應的責任，企業的融資行為影響著資本市場發展，資本市場發展與國民經濟之間也存在聯系，這是資本市場未來的必經途徑，作為企業，只有不斷的創新和發展融資手段，規范融資行為，使資本市場穩定發展，就會在促進國民經濟發展上的新突破。

5 結語

綜上所述，在資本市場的發展過程中，融資約束行為的確有至關重要的影響，但當前的資本市場發展中，很多問題都有待解決，解決這些問題，將會使資本市場有更進一步的發展，使我國的經濟發展有更高的成就。

參考文獻

[1] 李凡.資本市場發展對企業投融資行為的影響探究[J].中國市場，2018（2）.

[2] 董文龍.我國資本市場發展對企業投融資行為的影響研究[D].山東大學，2013.

[3] 郭璐.融資偏好視角下中小投資者利益保護機制與對策研究[D].河南大學，2013.