我國保險資金運用存在的問題及對策

張楊

摘 要：保險業是我國的新興行業，自恢復開展以來，在短時間內取得了令人矚目的經營成績。但由于發展時間較短和種種政策制約與阻礙的存在，我國保險業的發展仍然存在很多問題，其中最重要的是保險資金運用問題。

關鍵詞：保險資金運用 問題 對策

中圖分類號：F842 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）10（a）-028-02

1 我國保險資金運用存在的問題

保險公司要發展，要擴大經營規模，要占領市場份額，要樹立品牌形象，沒有資金的支持是不可能實現的。保險資金的運用直接關系到保險公司的生死存亡與保險業的健康發展。我國的保險資金在運用中主要存在以下三個問題。

（1）保險資金投資收益率低，利差損較高。

與國外保險業相比，我國的保險資金投資收益率明顯較低。在我國經濟快速發展的大形勢下，保險業務飛速發展，但保費收入雖快速增長，其資金運用收益卻持續偏低，此矛盾日益突出。隨著我國保險業務快速增長的趨勢，可以預見到其可運用資金將持續增加，但資本市場運作的影響，保險投資管理體制仍待完善，資本和保險市場管理水平有待提高，資金運用收益率普遍偏低。另外，資本市場長期整體處于低迷狀態，也使保險業投資收益整體持續處于明顯偏低水平。

（2）保險資金投資渠道狹窄。

政府的政策限制，經濟大環境的制約，限制了保險資金的投資渠道，保險資金不能得到充分利用，無法發揮自身價值，拓展投資渠道才有可能提高投資收益。

（3）嚴格限制投資比例。

在范圍上，原來保險資金只能投資于鐵路、三峽、中移動、電力四大中央企業債，現雖將此比例提高，但還是不能使保險資金得到充分運用，導致了我國保險資金投資收益較低。

2 對于我國保險業資金運用可考慮的對策與建議

2.1 針對限制嚴格的問題，應當從政策上獲得支持，逐漸放開對保險資金的使用限制

渠道過窄，應先從政策上適當放寬。對于保險資金保值與增值的渠道，縮小利差損失發揮了其積極作用，保險資金進入證券市場取得了明顯的收益，保險資金投買證券投資基金成為回報率最高的投資方式。拓寬保險資金的投資渠道和投資比例既是保險業發展的必經渠道，也能夠確保保險資金可以獲得良好的收益，同時也是保險資金進入其行業良性循環的前提。限制保險資金的運用既具有歷史必然性符合經濟發展的合理性，但從發展眼光看，有些政策對其限制過嚴，已經不能適應飛速發展的國家經濟下金融市場的新形勢新要求，應從我國的實際出發，修改限制保險資金運用的相關條款，并參照現今國際通行的方法與思路進行改革，方向則是拓寬保險資金的運用渠道，以推動我國保險業的全面發展，使之更加符合現今我國保險業的具體情況，保險業在國民經濟中能發揮越來越突出的作用，能具備更大的發展潛力及空間。

2.2 針對保險資金投資渠道狹窄的措施

2.2.1 提高進入證券市場的保險資金的范圍和比例，減少限制

我國經濟飛速發展，企業債開始發揮越來越重要的作用，若將保險資金在企業債投資范圍做進一步提升，需改變投資渠道狹窄的現狀，市場更加規范。企業債市場將有更大的發展空間，會有更多的企業發債。因此，企業債市場是一個值得保險業期待的市場。從利率變化的角度來看，持有企業債更為有利，企業債會進一步提升保險資金投資的收益。因此，持續改善和拓展保險資金運用渠道，以進一步提高收益。

但是，由于基金與股票市場風險極高，必須對保險資金進行比例嚴控，保證資產增值的安全性。這便要求加大對保險公司的監管力度，而保險公司自身要加強內部控制，謹慎地獲取市場信息，了解市場行情，控制投資風險，安全提高收益。從源頭抓起規范保險市場秩序，切實加強對法人的監管，增強公司內部各層次的管控能力。完善法律法規體系，加大執法力度，做好人員培訓與監督工作，提高執法水平，杜絕工作的隨意性，明確權責，改革并完善監管規章制度。并且要大力推進保險監管信息化建設，及時共享，提高監管數據的真實性，確保數據的準確性。加大信息披露的力度，及時披露保險機構的業務經營情況和風險狀況。同時也要注意均衡分配保險公司的資產資源配置，防止集中投資的各種風險，增強保險投資的流動性，確保保險資金的盈利性。

2.2.2 保險公司可與銀行合作開展銀保聯合貸款、質押貸款、金融租賃等業務

利用銀行信譽拓寬投資途徑的同時降低投資風險，增加銀行的業務收入，互惠互利。銀保合作對保險業的好處具體表現在以下幾個方面：一是銀行業擁有雄厚的資金實力極佳的行業信譽口碑，與其成功合作就意味著可以利用銀行品牌，提升自身的商業信譽；二是銀行擁有數量大、領域廣的優質客戶群，成功合作可以縮短產品和客戶的距離，成功高效地覆蓋目標市場與目標客戶群；三是銀行體制和經營模式決定了其擁有大量分支機構，可供保險公司進行經營依托，有效拓展市場，降低發展成本；四是銀行中間代理費用和行政管理費用都明顯低于保險資金經營管理費用，成功合作和直接降低經營成本，提高盈利能力、償付能力；五是銀行清算系統完備，人員素質較高，成功合作可給客戶帶來安全便利的資金清算與周到及時的售前售后服務。創新、大力發展銀保合作，能提高保險資金投資收益。

2.2.3 保險資金投資于基礎設施，是目前拓寬保險資金運用渠道的最佳選擇

首先，保險資金可以成為我國基礎建設的長期穩定的資金來源。有關信息顯示，我國基礎設施投資在未來中長期內將維持較高水平，需要大量資金。不僅開發西部地區需要彌補當地基礎設施欠賬，東部地區的基礎設施投資潛力也非常大。與此同時，目前我國的中長期投資來源并不充足。一方面，作為長期資金重要來源的長期國債發行受國家財政償付率的影響，很難再擴大規模；另一方面，銀行長期資金的運用受到限制。保險資金，尤其是壽險資金由于具有長期儲蓄的功能，擁有大量穩定的長期資金，可用于投資大型基建項目。其次，從必要性來看，保險資金尤其是其中的壽險資金負債的性質和基建項目收益的特點相匹配。再次，從投資風險的角度看，投資于基礎設施雖然基本沒有獲得暴利的可能性，但也沒有損失本金的風險，建設及時、管理得當，即使所需周期較長，但一定能夠收回本金，持續盈利。投資于基礎設施建設風險低、回報穩，非常符合保險公司的資金運用安全性、收益性、支付確定性的要求。最后，從投資方式來看，保險公司將保險資金投資于長期建設債券是一種風險較小的模式，其穩定的收入既可保證保險資金的運轉，又能為保險公司帶來收益。

2.3 針對保險資金投資收益率低，成立保險資產管理公司可為保險公司解決相應問題

保險資產管理公司可有效進行投資配置，提高資金的運用效率，因僅就投資效率而言，保險資金通過保險資產管理公司直接入市比通過基金間接入市的成本要低一個百分點。為了切實提高保險資金運用的安全性和收益率，須建立健全投資決策、投資操作、風險評估與內控監督相互制約的管理機制。設立保險資產管理公司是把保險公司發展成為在資本市場發揮更大作用的機構投資者、拓展保險資金運用渠道、支持資本市場規模擴張和效率提升的有益嘗試。具體而言，保險公司設立保險資產管理公司，首先，幫助保險公司控制經營風險，并且給經營者提供一個整體性的思考構架來看待企業的經營問題；保險資產管理公司有助于決策者理清企業多項目標間的優先秩序，并且可以使決策者更好地了解企業的經營風險產生的原因及其解決方案，以幫助保險公司提高自身的風險控制能力，保證資金運用的安全性，繼而提高資金運用的收益率。其次，不同的保險公司資產與負債結構不同，經營策略也不同，而保險資產管理公司可以協助保險公司根據自身特點在資金的運用渠道和方式上獲得更大的收益，這也符合保險業的發展現狀。最后，根據保險公司的自身特點，保險資產管理公司可以為其確定一個投資的工具范圍以及相應的投資比例，這樣既能有效避免盲目投資可能造成的風險與損失，又能切實提高保險公司的投資收益。