國內國際要聞

12月新增人民幣貸款、社融雙雙超預期

中國12月新增人民幣貸款10800億、社融規模增量15900億，雙雙超預期；社融存量增速僅為9.8%，繼續刷新有數據以來最低值。另外，12月M2貨幣供應同比8.1%，較歷史最低增速小幅回升；12月M1貨幣供應同比1.5%，略低預期；12月M0貨幣供應同比3.6%，高于預期。央行表示，2018年央行適度增加中長期流動性的供給，增強銀行體系穩定性，增加了銀行支持實體經濟的資金來源。從效果看，提供的流動性基本都傳遞到了實體經濟。

中國2018年外貿總額創歷史新高

2018年中國對美國的貿易順差為3233.2億美元，超越了2017年2758億美元的歷史最高記錄，同比增長17.2%。2018年中國自美國進口總值1551億美元，同比增速急劇收窄至0.7%；對美國出口總值4784億美元，同比增長11.3%。單月來看，中國12月對美國貿易順差298.7億美元。海關總署稱，這是中美處在不同的發展階段，是雙邊經濟互補性的一種體現。從整體進出口總值來看，2018年中國外貿總額刷新了歷史記錄，高達4.62萬億美元。海關還表示，2019年外貿增速可能有所放緩，將出臺更多支持擴大進口的措施。

本周公開市場凈投放資金達11400億元

1月16日，央行公開市場開展3500億元7天期、2200億元28天期逆回購操作，凈投放5600億元，當日逆回購操作規模及單日凈投放量，均創有紀錄以來新高。周一至周四共累計凈投放達11400億元。業內人士稱，通過公開市場操作引導市場利率圍繞指導利率運行，避免“大水漫灌”。同時利用置換式降準、定向中期借貸便利及再貸款再貼現等結構性貨幣政策工具代替逆回購和MLF，精準把握流動性投向。

印度2018年12月CPI降至2.19%

印度2018年12月CPI降至2.19%，是2017年6月以來的最低水平，主要是由于水果、蔬菜和燃料價格的下滑造成的。另外，印度近日爆發的全國性大罷工規模之龐大，上街游行示威的民眾多達2億人，相當于全國總人口的16%。全印度基督教會總秘書長John Dayal表示，這是一次非常特殊的行動，也是印度有史以來規模最大的活動之一，每一個細節都是事先策劃好的。在他看來，這次罷工最重要的意義是，它發生在大選前夕，而選舉將決定總理莫迪的政治命運。

德拉吉：歐元區經濟弱于預期

德國2018年GDP增速放緩至1.5%，創五年新低。歐央行表示，近期歐元區經濟發展勢頭弱于預期，全球風險帶來的不確定性仍然突出，大量貨幣寬松刺激政策仍然需要。他認為，歐央行可以通過維持目前超低利率(-0.4%)，以及對到期債券進行再投資來提供所需的貨幣刺激。他還表示：我們關于關鍵利率的前瞻指引，以及我們對所持大量資產的再投資，將繼續提供必要程度上的貨幣寬松。另外，歐元區12月通脹年率降至1.6%，主要是因能源價格下滑所致。

美國12月CPI同比增長1.9%

由于能源成本在近三年內跌幅最大，美國12月CPI同比1.9%，與預期持平，這或為美聯儲放緩加息步伐留下空間。另外，美國12月CPI環比-0.1%；12月核心CPI同比2.2%、環比0.2%，均與預期值。美國12月PPI同比2.5%、環比下降0.2%，創兩年多來最大降幅。此外，美國聯邦政府停擺將持續20多天了，創最長關門期。媒體稱，白宮在為關門持續到2月末做準備。特朗普稱不會很快啟動全國緊急措施。機構稱，關門每一周可能讓當季實際GDP減少約12億美元。

關鍵詞：QFII

為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，經國務院批準，合格境外機構投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元。2016-2018年，國家外匯管理局對QFII制度相關外匯管理進行了重大改革，包括完善審慎管理，取消匯出比例限制，取消有關鎖定期要求，允許QFII持有的證券資產在境內開展外匯套期保值等，極大便利了境外投資者通過QFII渠道投資境內金融市場。

華爾街日報

關鍵詞：行業配置

新年伊始，中信建投預計2019年GDP實際增速6.3%左右，名義GDP增速8.5%左右，同時還認為三季度中國經濟有望觸底，2019年股票市場將結束單邊下行的狀態，進入低位震蕩的過程，以反映經濟下行逐步觸底的過程。對于創業板來說，三年外延并購周期結束，1月下旬后將開啟新紀元。中信建投認為行業配置應選擇通信、電子、計算機和高端制造等，這些行業將會成為市場關注的焦點。總之，建議行業配置的順序是：成長—消費—金融地產—周期。

關鍵詞：12月進口

按美元計，中國12月進口同比-7.6%，預期4.5%；出口同比-4.4%，預期2%。12月以美元計價的出口創2016年12月以來最大降幅，12月以美元計價的進口創2016年7月以來最大降幅。按人民幣計，中國12月進口同比-3.1%、12月出口同比0.2%，遠低于前期和預期。有經濟學家認為，12月進出口均遠不及前值和市場預期，且同比增速均為負值，進一步確認經濟下行壓力。2019年貿易壓力巨大，貨幣寬松逆周期調節仍需加碼。