券商稱市場重啟箭在弦上 中小創緣何更具洪荒之力

高方方

隨著市場情緒逐漸修復，預計A股將先后經歷估值修復和趨勢強化兩個階段，且中小創將更具爆發力，國泰君安證券分析稱，目前A股上漲才剛剛開始，走的是估值修復的邏輯，因政策的朦朧利好緩慢發酵，前期導致市場暴跌的因素在慢慢修復。后續隨著市場做多情緒進一步升溫，可能見到A股較大級別的反彈行情出現。

華泰證券認為，中國經濟基本面穩中向好的基礎未變，未來GDP增速快速回落的可能性較低。對A股市場中長期走勢持非常樂觀的態度，同時預計未來將有更多深化改革開放信號及相關措施出臺，將成為A股牛市的重要催化劑。

方正證券稱，外在因素并非成為影響A股走勢的關鍵，內在因素有預期，不確定性市場仍處于等待，以震蕩盤底的態勢，等待觸發因素出現。市場殺跌動力減緩，短線有望重啟反彈，后市挑戰60日均線壓力，市場結構機會與風險并存。

興證證券分析認為，中短期看，“政策底+估值底+流動性底”已顯現，“盈利底+市場底”仍需時間，中期股票市場可能會受到外部因素擾動而有所調整。長期看，當前市場過于悲觀的預期將被修復，市場趨于樂觀。

銀河證券則認為，市場受消息、題材擾動呈現現窄幅震蕩，風險偏好降低。A股后期仍以結構性行情為主，對后期的市場保持相對謹慎，近期應繼續關注相對寬松的財政貨幣政策的落地。

在投資配置方面，國泰君安證券表示，隨著風險的進一步緩解，加上經過持續回調，目前市場估值水平已處于歷史低位，風險偏好提升驅動的金秋行情有望展開，推薦制造業里面的TMT。

興證證券表示，加入MSCI在即，短期關注外資配置品種機會， 布局大創新，反擊下半場。大創新的兩個維度：①“科技基建”以計算機（自主可控、云計算等）、通信（5G）、軍工（航空航天）、半導體等過去科技建設短板方向。②“技術消費”以消費電子（新款蘋果發布在即）、創新藥等居民對更高質量生活需求的方向。

廣發證券表示，A股不再是典型普漲、普跌牛熊市，資本市場“供給側”改革深刻地改變A股原有生態，“劣幣驅逐良幣”的歷史一去不復返，績優股的牛市仍在進行，績劣股熊市愈演愈烈。交易占優因子向大市值、低估值、優業績、高股息特征傾斜；DDM核心驅動從盈利—>貼現率—>盈利與股權風險溢價變遷。

華泰證券分析稱，近期大盤應以反復震蕩為主。配置還是遵循防御型思路：1.醫藥仍然是關注度比較高的板塊；2.從業績角度講，部分云計算、軍工公司關注度也較高。

招商證券分析稱，從主題投資的介入時點來看，9月5G頻譜發放將是較好的介入時點。頻譜是移動通訊系統的核心資源，也是5G產業發展的關鍵。從歷史回溯看來，相關龍頭企業在3G商用備戰階段和4G商用備戰階段的最佳配置時間均為牌照發放前12月到9月，而5G牌照發放預計在2019年中，疊加頻譜發放時點，因此2018年9月前后是較好的配置時點。

海通證券也認為，依然看好5G為代表的科技股及基建板塊將引領反彈行情，建議投資者重點關注，同時，隨著半年報披露行將結束，很多成長性較好的優質企業動態估值進一步降低，尤其是5G及物聯網、人工智能、生物醫藥、高端制造等行業內的一些核心公司，估值很多都處于歷史的低點，對于中長期投資者來說無疑具有極高的性價比，建議中長線可以繼續擇優逢低布局。

方正證券表示，輕指數、重個股，逢低關注5G、電子、化工、軍工及底部企穩右側放量股，回避補跌不到位股。