基于層次分析法的盈利能力分析

張晉凱

【摘 要】隨著電力產業結構的調整升級，原來的國家壟斷已經向自負盈虧的市場經濟進行轉化，人們就對企業的盈利能力特別關注，因此本文以中國電力建設集團為例，對當前本企業的盈利能力現狀進行描述性統計，使用層次分析法對其盈利能力進行分析，以期對中國電力甚至整個行業能有所幫助。

【關鍵詞】盈利能力；層次分析法；經營盈利能力；資產盈利能力

一、引言

（一）選題背景及研究意義

目前，中國是世界第二大裝機容量和電力供應國。在國家深化電力體制改革的背景下，重點從滿足供給需求轉向追求發展質量。這使得市場能夠引領公司發生重大變化，從而使中國電力行業進入新的發展階段。

盈利能力是公司維持自身運營和發展的基礎。其盈利能力的強弱直接決定了公司是在向前邁步。對于財務信息的外部用戶，如投資者和債權人，了解目標公司的盈利能力可以有效地幫助他們調整投資或集資的決定，以避免風險。盈利能力分析在財務分析中占有非常重要的地位。

（二）研究方法

在定性分析方面主要是對電力行業目前所處的環境做了一個基本的回顧，明確當前所處的環境，所占有的優勢和所存在的威脅。在定量分析方面，結合公司的年報，對2014-2016年的財務數據進行整理，對盈利能力做一個簡單的描述性統計分析，緊接著以層次分析法對影響盈利能力因素進行分析。

二、基于層次分析法的盈利能力實證分析

（一）層次分析法

本文基于層次分析法對中國電力建設集團公司的盈利能力進行定性和定量分析。根據2014年至2016年的數據，公司盈利能力從盈利能力，資產盈利能力，資本盈利能力和盈利質量四個方面進行了定性分析。然后，利用層次分析法，科學設定各項盈利指標的權重。

（二）構建指標評價體系

根據構造的判斷矩陣，計算各個指標的權重系數，計算的結果如下圖所示：

隨后我們對其進行了一致性檢驗，最終得出其符合一致性要求的結論，最終得出企業綜合盈利評價模型如下：

Y=0.123C1+0.3027C2+0.0473C3+0.1534C4+0.0426C5+0.0653C6+

0.0227C7+0.0204C8+0.1105C9+0.0391C10+0.073C11

從這個模型我們可以看出，營業凈利率、凈資產收益率和營業毛利率對企業盈利能力影響最為明顯。

最終獲取年報財務數據，通過綜合盈利評價模型對中建盈利能力做出評價。

從以上分析結果可以看出，在2014年至2016年的三年中，中國建筑股份有限公司的盈利能力評估結果分別為0.81，0.76和0.79。因此，中國建筑股份有限公司2014年盈利能力最強，2015年盈利能力最弱。在11項指標中，影響企業盈利能力的最主要因素是經營凈利潤率，凈資產收益率和營業總額利潤率。這表明公司的盈利能力逐年增加。與此同時，公司的成本收益邊際也在逐年增加，表明公司的運營成本得到很好的控制。但是，公司的市盈率和現金保險倍數正在下降。因此，在盈利管理方面，中國建設必須重視收益質量管理，同時還要管理資本收益。

三、研究結論

本文分析了中國電力建設集團股份有限公司盈利能力的定性與定量相結合的分析。從資產盈利能力和收益質量兩個方面，運用分析水平分析了營業毛利率等十一個因素對公司盈利能力的影響，得出如下結論：

通過這一系列方式，盡可能地提高公司自身的盈利能力。但即便如此，我們不能忽視的是，總的來說，中電集團的公司在盈利能力方面仍然較強。在未來的業務流程中，如果公司能夠有效地實現以上幾點，那么可以通過加強提升資產的能力，可以說該公司仍然具有相對較大的增長空間。

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