近年來我國個人金融投資市場風險問題的初步分析與管理

薛春宇

【摘 要】近年來，隨著改革開放政策的深入推進，中國經濟持續快速發展，經濟規模穩居世界第二大經濟體地位，經濟質量逐年提高，實現了由資源密集型、管理粗放型向技術密集型、管理精細化的重要轉變，企業經營環境不斷改善，中國經濟在全球經濟產業鏈中發揮的作用更為突出。經濟的繁榮得益于也帶動了國內金融投資市場的健康發展，公眾投資意識普遍提高，投資渠道更為豐富，非傳統金融機構在金融生態環境中占據突出市場份額，金融投資領域，特別是個人金融投資領域空前活躍。但是，只要金融投資，必然存存金融風險，本文從風險管理理論角度對個人金融投資活動的主要風險進行初步分析，提出相關建議，希望在引導公眾合理投資方面發揮積極作用。

【關鍵詞】風險管理；金融投資；現貨交易；交易所

隨著改革開放政策的深入推進，以及全球經濟一體化趨勢的形成，中國經濟保持高速發展，實現了由資源密集型、管理粗放型階段向知識密集型、管理精細化階段的重要轉變，經濟發展規模穩步增長，經濟發展質量顯著提高，增強了綜合國力，提升了國際地位，企業生產經營環境越來越好，市場在資源配置中發揮基礎性、決定性作用。特別是近幾年來，中國政府順應經濟和社會前沿發展規律，綜合考慮國家長遠發展戰略，提出了“大眾創業，萬眾創新”的強國之策，為國民經濟發展注入了新的動力，有力調動了全民、全行業的主動創造積極性，市場作為經濟運行發展的載體，展現出了前所未有的活力。特別是一向代表經濟發展晴雨表的金融投資市場，比以往更為活躍，為企業、個體公眾提供了更豐富的投資渠道，更廣闊的獲利空間。但是，由于我國金融市場發展還處于初級階段，政策完備性還比較欠缺，政府部門管理水平有待持續幅度提高，導致金融投資市場還存在著多方面的不足，為經濟金融業務的長遠發展埋下了隱患，個人金融投資市場就是一個明顯的例證。下面，本文以個人金融投資市場為例，對其中存在的風險問題進行簡要分析探討，提出改進意見，具體如下。

一、風險與風險管理的基本含義

（一）風險的由來

“風險”一詞及其含義來源于人們認識社會和改造社會的長期實踐活動，應對風險、消除風險事件發生時的負面影響，是人類社會發展進程中一直面臨的問題。考古學發現，在遠古時期，人們的出海作業活動比較普遍，有的是近海捕撈業務，有的是遠海貨物運輸業務。但由于海上氣候環境多變，風浪發生時，經常會造成出海漁民或商人船毀人亡，于是“風”和“險”聯系在了一起，表示人類社會實踐活動過程中的不確定性事件。

風險是動態的，而不是靜態的，它隨著人類社會的發展而發展，從意識到風險的存存起，人們從未停止過對風險的研究，探索其共同特點和內在運行規律。

（二）風險的特點

目前，人們普遍認為，風險無處不在，無論何種風險，都具有產生的客觀性、事件的損害性、結果的不確定性和過程的可測性四個主要特點。其中，客觀性指風險的存在不以人們的主觀意志為轉移。風險的損害性指風險事件發生時，一定會給風險主體承擔者帶來經濟或人身安全方面的損失或損傷。風險的結果的不確定性指風險事件發生不發生、什么時候發生、發生結果如何，無法準確預測。風險的可測性指宏觀上看，風險是可以通過數理分析方法，建立分析模型，把握其整體規律，指導人們對風險進行必要的識別與管理。

基于上述思想，人們提出了風險的三要素說，即：風險存在，風險事件發生，損害發生。

需要指出的是，我們這里所談的風險是指狹義的風險，強調風險的損失性特點。這與現實生活中人們接觸到的某些風險有所不同，比如：金融投資風險，投資者在市場上投入一定量的資金后，可能賺到錢，也可能賠錢，還可能不賠不賺。這種風險，學術上稱之為廣義風險。同狹義風險相比，廣義風險帶有一定的投機性，其可防范性比較強。

（三）風險管理的一般過程

風險管理是指在把握風險規律的基礎上，風險利益相關者配置風險處置資源，按照既定的流程規范，對風險實施嚴格的過程管理，實現風險識別、風險研究、風險處理和風險評估等階段性管理過程，掌握風險控制的主動權，降低風險潛在損失，為將來風險整體管理積累實踐經驗。風險承擔主體不同，所處地域環境不同，風險管理的目標、程序和方案也有所不同。

風險識別指承認風險的客觀存在，認識風險的潛在危害性，主動破壞風險發生的必要條件，專業化開展風險發現工作；風險研究指在已識別風險的基礎上，借助風險直接和間接情況，以及知識經驗，對風險可能產生的負面結果進行分析預判，制定針對性風險防范預案；風險處理是指風險事件發生后，按預案進行分級處置，縮短風險事件作用時間，防止損害向外慣性輻射擴散；風險評估指風險事件過后，對風險前后情況做事后分析，找出成功經驗，修正不足環節，形成長遠目標。

二、個人金融投資市場的主要風險分析

（一）金融風險產生背景

整體上看，近20年來，中國金融投資市場發展迅速，以股票市場為代表，經歷了2008年之前，2009年至2015年及2016年以后三個大的階段，盡管都是以股災為轉折點或分界線，但個人金融投資市場的規模和體系架構已經主體建立起來，公眾的財富管理意識、投資心理、管理手段和管理能力都得到了充分歷練，在此過程中，市場基本的融資目的得以實現，一定程度上滿足了宏觀經濟發展的建設資金需求，拉動了國內消費，活躍了經濟體運行狀態。

但是，也應該清醒的看到，金融市場一向都是高風險市場，金融市場獲得的每一份利潤都是經過風險處理過的。對于投資個人來說，短暫的粗心大意都極有可能招致無法挽回的損失，這樣的情況舉不勝舉，投資者應該引起充分重視，投資過程中，要有足夠的風險意識，底線意識。

（二）主管部門市場監控風險

金融市場是我國整體經濟市場中發展比較快的一個，也是政府部門判斷和調控宏觀經濟發展狀態的最有力、最敏感資源，因此，得到了中央和地方各級政府的高度重視，管理力度和資源投入都是有充分保障的，金融市場的實際運轉情況基本正常，沒有發生系統性、顛覆性事件。但從另一方面看，我們的金融市場還處于初級階段，政策的及時性、準確性和前瞻性都有待進一步提高，政府操縱金融市場的方式和力度把握還不夠穩健，對市場中金融企業和非金融機構的監管和要求還有很多缺失空間，同時，監管部門官員貪腐現象嚴重，造成金融泡沫膨脹，金融災害時有發生，影響了企業和公眾對市場的信心，增加了投資者的客觀投資風險。

（三）投資者個人的專業能力不足風險

中國金融市場的個體投資者，數量很大，積極性很高，但是整體專業化水平不高，真正具有必要的金融投資知識和金融風險分析判斷知識的人占絕對少數，多數人投資行為缺少理論和理性支援，是一個純粹投機群體，似乎只要投入了資本，就會獲得可觀的正向回報，從而構成個人專業能力不足風險。此外，很多個體投資者在市場操作過程中缺少必要的底線意識，處境危險時不止損，甚至不少人抱著孤注一擲，破釜沉舟的心理，以微小的個人之力搏擊無形而殘酷市場之險，最后落得失掉退路，走上絕路。這也是能力不足風險的一個表現。

（四）投資平臺規范化程度風險

個人金融投資市場中，投資平臺不規范甚至非法，以期詐手段騙取投資人本金的現象屢見不鮮，屢禁不止，給投資人帶來經濟上的巨大損失，也造成了惡劣的社會影響，是金融市場亂象中的一個常見情況，它的存在，嚴重危害了經濟市場的健康穩定，也衍生出復雜的社會問題。宣傳上，非法投資平臺往往打著誘人的說辭，編造虛構的成功案例，租住豪華的辦公環境，利用投資者常見的追求短期財富快速增長的心理，誘使投資者上當受騙。業務上，非法平臺混淆業務概念，鉆政策規定的空子，比如：經常將本來是期貨的產品說成現貨，把本來是原油的產品說成汽油。技術上，非法平臺在交易軟件后臺操縱數據行情，制造人為波動，以隱蔽方式將投資者賬戶上的本金收歸己有。對外聯系接入方面，普遍利用年輕女性外在形象吸引顧客，一定時間后，上演“跑路”現象，人員消失，聯絡中斷。

（五）信息不對稱風險

對于正常的投資平臺，雖然不存在機構和人員虛假的問題，但對金融投資者來說，仍然存在極大的金融風險，主要是信息不對稱風險，以股票市場為例，具體表現是：上市公司在企業發行新股或準備退市前，會按照證監會的管理規定，先向證監會有關部門報審、報備，這些政府公職人員借職務之便，提取獲取下一步市場走向信息，并與一些證券經營機構勾結，提前做好后續準備。而普通股民是不了解這些信息的。這就是信息不對稱風險，要引起行業內外的足夠重視。

三、應對個人金融投資市場中風險問題的基本建議

金融投資領域中，有一句耳熟能詳的話，“投資有風險，入市須謹慎。”一般來說，有經驗，特別是有較大虧損經歷的投資者都會其中的含義有深刻理解，很多剛進入投資市場的人則往往不屑一顧，認為自己比其他投資者更聰明，運氣更好，殊不知，輕視心理產生的同時，也就是開始走向虧損的起點。因此，可以說，個人金融投資市場中，投資者最大的敵人，或者說最難以逾越的障礙不是市場本身，而是投資者個人心理。普遍來講，進入個人金融投資市場時，應注意采取以下幾個方面的基本策略。

一是入市之前，要做好必要的專業知識儲備，不要在對金融投資知識沒有任何了解的情況下倉促進入市場。足夠的心理準備，首先不要想著獲取多高的收益，而是要意識到市場中的大大小小的風險存在。要有虧損的心理準備。

二是要提前設定最大虧損承受范圍，或者說固定投資額度，底線是全部投資額度全部虧損時，退出市場。這個做法一般投資者初期時往往難以接受，實際上是保護投資者權益的最有效方法，避免越是虧損越想挽回的貪婪心理，導致虧損越來越大，遠超初始投資額度。

三是遠離非法投資平臺，不為銷售人員謊言和華麗外表所誤導或吸引。目前，國內市場上的金融投資領域，除了股票、證券、基金等國家正式審批的形式外，其他都是非法經營，充滿欺詐陷阱。比如：原油現貨投資平臺、貴金屬現貨投資平臺，詐騙現象最常見，危險程度最高，銷售人員“跑路”現象也最為嚴重。

四是要有足夠的底線意識和原則。要嚴格控制投資規模，不能把支撐基本生活保障的個人財富全部投入到金融市場，守住個人和家庭生活基本保障資源底線；要堅決避免借錢投資，無論是借個人還是借金融機構投資，都不可取，要量力而行，而不是負債投資；要及時出場，無論是短期贏利還是虧損，都不要戀戰，堅定止損，果斷守住收益，兩方面都很重要。

四、結束語

金融市場機制是政府推動經濟發展的有效手段，金融投資是現代經濟社會的熱點話題，我國金融市場的發展還處于初步階段，對于個體投資者而言，重要的是充分準備，不抱僥幸，把握時機，果斷進出，穩健操作。對于政府主管部門而言，要不斷提高行業監管能力，營造公平、公開和透明的市場環境，切實發揮促進經濟發展的宏觀引領作用。

【參考文獻】

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