盯緊灰犀牛

吳佳

“灰犀牛”和“黑天鵝”一樣，是一個比喻。

黑天鵝在自然界十分稀有，一旦出現(xiàn)在人類視野中，則會對人類“天鵝都是白色”的傳統(tǒng)認(rèn)知形成顛覆性影響。因此，“黑天鵝”用來形容小概率而影響巨大的事件，而“灰犀牛”用來形容大概率且影響巨大的潛在危機(jī)。

此概念的提出者——美國學(xué)者、古根海姆學(xué)者獎得主米歇爾·渥克認(rèn)為，生長在非洲大草原上的灰犀牛，因行動遲緩、貌似蠢笨粗拙，常常給人安全無害的錯覺。殊不知，當(dāng)灰犀牛發(fā)起攻擊時，極具爆發(fā)力，且不可阻擋。“就像是一頭兩噸重的犀牛，把牛角對準(zhǔn)我們?nèi)傧蛭覀児簟保藗円驗殚L久地視而不見，當(dāng)災(zāi)難來臨時，將束手無策。

導(dǎo)致柯達(dá)破產(chǎn)的現(xiàn)代數(shù)碼技術(shù)、2008年美國房地產(chǎn)泡沫集中爆發(fā)此之前的諸多泡沫破裂……灰犀牛這種大概率危機(jī)，在社會的各個領(lǐng)域不斷上演。

金融領(lǐng)域的危機(jī)事件，與其說是黑天鵝，更像是灰犀牛：在爆發(fā)前已有跡象顯現(xiàn)，但卻經(jīng)常被忽視。例如前幾天開庭審理的安邦案。

檢察機(jī)關(guān)公訴人指出，安邦集團(tuán)原董事長、總經(jīng)理吳小暉2011年隱瞞股權(quán)實控關(guān)系，以安邦財險為融資平臺，用假材料騙取保監(jiān)會批復(fù)后，銷售投資型保險產(chǎn)品，向社會公眾募集資金。然后，吳小暉又拿超募資金增資安邦集團(tuán)及安邦財險，虛構(gòu)償付能力以后再大規(guī)模銷售投資型保險產(chǎn)品（主要是投連險與萬能險）。截至2017年1月5日，累計向1056萬余人次銷售投資型保險產(chǎn)品，超出批復(fù)規(guī)模募集資金7238.67億元，至案發(fā)，實際騙取資金652.48億元。

這場安邦騙局始終在暗箱操作，無人質(zhì)疑嗎？恰恰相反，在增資發(fā)家的道路上，安邦曾一次又一次的強(qiáng)勢吸睛。

從2004年5億元注冊資金起家的安邦，經(jīng)過七次增資，特別是2014年的兩次共499億元的增資，使得安邦的資本金在短期內(nèi)達(dá)到令人瞠目結(jié)舌的619億元。比業(yè)內(nèi)資本額第二名、具有幾十年歷史的老牌保險集團(tuán)的中國人保集團(tuán)領(lǐng)先了近200億元。這種勢頭，在世界金融歷史上也相當(dāng)罕見。

人人覺得蹊蹺而不可思議，卻無人問津。像圍觀一頭在不遠(yuǎn)處正慢條斯理輕輕咀嚼樹葉的灰犀牛，任它而去，它能怎樣？

“各路神仙，各管一片。”地方金融辦只能管各地的小貸公司、擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)；銀監(jiān)會只負(fù)責(zé)銀行系統(tǒng)；保監(jiān)部門只負(fù)責(zé)保險類機(jī)構(gòu)，無法穿透資金底層，也看不清資金的最終流向。明明發(fā)現(xiàn)了風(fēng)險的苗頭，卻沒人愿意出頭去管。這些資本跨業(yè)態(tài)、跨行業(yè)和所謂多元化的灰犀牛們一旦資金鏈斷裂，往往會達(dá)到“金融海嘯”級別的連鎖災(zāi)難。

日前，中國人民銀行行長易綱在中國發(fā)展高層論壇2018年會中，總結(jié)了中國潛在的金融風(fēng)險：部分領(lǐng)域和地區(qū)的金融“三亂”問題仍比較突出，不規(guī)范的影子銀行規(guī)模快速上升的勢頭雖然得到了遏制，但是存量仍然比較大，一些機(jī)構(gòu)在沒有取得金融牌照的情況下非法從事金融業(yè)務(wù)，非法開展金融活動，借助金融創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)之名迅速地擴(kuò)張；少數(shù)野蠻生長的金融控股集團(tuán)存在著風(fēng)險，抽逃資本、循環(huán)注資、虛假注資，以及通過不正當(dāng)?shù)年P(guān)連交易進(jìn)行利益輸送等問題比較突出，帶來跨機(jī)構(gòu)、跨市場、跨業(yè)態(tài)的傳染風(fēng)險。

這都是需要盯緊的灰犀牛。

3月28日，中央全面深化改革委員會召開第一次會議通過了兩大文件，即《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，會議提出我國全面深化改革進(jìn)入了新階段，改革將進(jìn)一步觸及深層次利益格局的調(diào)整和制度體系的變革；改革的復(fù)雜性、敏感性、艱巨性更加突出。

灰犀牛理論讓我們明白：我們有能力解決危機(jī)。米歇爾·渥克在其創(chuàng)作的《灰犀牛：如何應(yīng)對大概率危機(jī)》一書中講到灰犀牛游獵守則：承認(rèn)危機(jī)的存在；定義灰犀牛式危機(jī)；不要靜立不動；不要浪費(fèi)危機(jī)；站在順風(fēng)處；成為發(fā)現(xiàn)灰犀牛式危機(jī)的人，成為控制灰犀牛式危機(jī)的人。

盯緊灰犀牛，它考驗的是人們的應(yīng)變力和行動力。很多時候，即便損失無可挽回，事情也無法回到初始狀態(tài)，但如果能把損失控制到最小，也是一種進(jìn)步。