特斯拉退市引發(fā)股價(jià)過山車

周晶晶

特斯拉最近幾天的股價(jià)像經(jīng)歷了過山車。

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月7日早上9：48，“鋼鐵俠”馬斯克在Twitter上敲下9個(gè)單詞，翻譯為——正在考慮以每股420美元的價(jià)格將特斯拉私有化，文末強(qiáng)調(diào)“資金已經(jīng)到位”。

造火箭、上火星、開挖高速隧道的馬斯克喜歡給人驚喜，這次也有些許驚嚇的意味。

在表達(dá)了私有化想法后，特斯拉股當(dāng)日價(jià)暴漲至367.25美元，并緊急停牌1個(gè)多小時(shí)。臨近收盤時(shí)復(fù)牌，股價(jià)又上漲至379.57美元，全天累計(jì)上漲超10%，一定程度上，映射了投資者對(duì)該決定的樂觀態(tài)度。

而太平洋彼岸的港交所，是一片鑼鼓喧天、熱鬧非凡的景象 —— 一批批科技獨(dú)角獸爭(zhēng)相IPO。

前有小米創(chuàng)始人雷軍敲響定制版特大號(hào)銅鑼，后有用3年時(shí)間身價(jià)即超越劉強(qiáng)東的拼多多CEO黃崢，以及嗷嗷等待上市的蔚來。凜冬到來前，大佬們?cè)谟昧ψプ≠Y本市場(chǎng)的尾巴。馬斯克卻偏要逆其道而行之。

馬斯克顯然也信心十足。次日，他趁熱打鐵轉(zhuǎn)發(fā)了Twitter一條 ——“民眾對(duì)特斯拉私有化態(tài)度”的調(diào)查報(bào)告，報(bào)告顯示 “特斯拉私有化取得壓倒性支持”，盡管只有7000多人的樣本。

不過，私有化這么嚴(yán)肅的事情，居然訴諸個(gè)人社交賬號(hào)公布，馬斯克這一“推特治司”的舉動(dòng)也遭到監(jiān)管部門的“問候”。難怪有媒體評(píng)論稱“特斯拉最大的問題是馬斯克發(fā)Twitter太多”。

“私有化表態(tài)是否屬實(shí)、為何選擇在推特上披露，以及是否符合投資者保護(hù)規(guī)則。”8月10日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)在發(fā)布的詢問函中表態(tài)。美國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席Harvey Pitt指出，如果馬斯克發(fā)表的言論只是為了讓股價(jià)變動(dòng)，可能會(huì)涉嫌操縱股價(jià)或證券欺詐。

知情人士透露，特斯拉董事會(huì)正在認(rèn)真考慮馬斯克提出的每股 420 美元私有化的建議，并要求馬斯克回避。而美國(guó)證監(jiān)會(huì)則已經(jīng)在對(duì)馬斯克發(fā)推文“是否操縱股價(jià)”展開了調(diào)查。

此言論一出，敏感的資本市場(chǎng)又有了波動(dòng)。在接下來的兩個(gè)交易日，均出現(xiàn)下跌，8月9日美股收盤時(shí)下跌2.43%，報(bào)370.34美元，次日下跌4.83%，報(bào)352.45美元。到8月11日收盤時(shí)，股價(jià)又漲至355.53 美元。

對(duì)于特斯拉私有化，外界依然存有大量質(zhì)疑：大筆資金從哪兒來？私有化成功概率有多高？股東怎么辦？與特斯拉糾纏已久的做空機(jī)構(gòu)也探出頭來：初衷不改，堅(jiān)定做空。

又是一場(chǎng)腥風(fēng)血雨，對(duì)特斯拉和馬斯克的考驗(yàn)才剛剛開始。

馬斯克打的什么算盤？

對(duì)于特斯拉私有化決定，8月7日馬斯克在給全體員工的一封內(nèi)部信中解釋稱：首先，股價(jià)劇烈波動(dòng)，對(duì)特斯拉所有人、尤其是股東會(huì)產(chǎn)生影響；其次，作為上市公司，公開財(cái)務(wù)信息會(huì)影響特斯拉的決策，不適合特斯拉長(zhǎng)期利益；最后，作為股票市場(chǎng)歷史上最短缺的股票，公開意味著大量的人有動(dòng)機(jī)攻擊公司。

早在2017年，馬斯克就表示了想要拿到特斯拉控制權(quán)的意圖。其傳記中也寫道，即便2010 年特斯拉上市也并非馬斯克所愿，當(dāng)時(shí)只是為了緩解財(cái)務(wù)壓力。他在接受采訪時(shí)曾表示：“上市實(shí)際上降低了我們的效率。”

這確實(shí)是上市公司會(huì)面臨的風(fēng)浪，在經(jīng)常上演神話的資本市場(chǎng)，上市這把雙刃劍，將繁華與暴富展現(xiàn)給大眾，暗黑的一面卻被隱藏起來。

IPO給特斯拉帶來翻20倍的市值時(shí)，馬斯克勢(shì)必要付出相應(yīng)的代價(jià)：每個(gè)季度披露債務(wù)水平、人員調(diào)整、高管薪酬、汽車產(chǎn)量和交付量、公司面臨的多項(xiàng)訴訟、風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。長(zhǎng)期受虧損折磨的馬斯克，此時(shí)更傾向于放手。

盡管此時(shí)的特斯拉依舊處于虧損狀態(tài)，至少不像8年前那般被動(dòng)，Model 3產(chǎn)能提升也將在今年下半年給特斯拉帶來盈利曙光。

歷史上，上市公司私有化的例子不少，有因?yàn)橐貥?gòu)公司戰(zhàn)略的，有估值不高退市的，也有單純因?yàn)樯鲜羞\(yùn)營(yíng)費(fèi)用太高。在國(guó)內(nèi)，曾經(jīng)的游戲大王陳天橋?qū)⑹⒋笥螒蛩接谢陌咐Z動(dòng)一時(shí)。

2014年，不斷孵化文學(xué)、動(dòng)漫等新業(yè)務(wù)的盛大，賺錢的游戲業(yè)務(wù)填補(bǔ)持續(xù)擴(kuò)大的窟窿后，仍然虧損不斷，迫于資本市場(chǎng)壓力，陳天橋最終借錢，溢價(jià)26.6%收購(gòu)了盛大剩余股份。收購(gòu)后，陳天橋不再苦于每個(gè)季度的業(yè)績(jī)指標(biāo)是否完成，更自由專注勾勒理想中的娛樂版圖。

這與馬斯克對(duì)公司運(yùn)營(yíng)狀態(tài)的構(gòu)想相似——為了更自由，更專注于主營(yíng)業(yè)務(wù)。

支持者質(zhì)疑者各半，騰訊躺贏百億元

特斯拉退市引發(fā)的巨浪不僅攪動(dòng)華爾街，大洋彼岸的中國(guó)也因之沸騰。

8月8日，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在朋友圈發(fā)表評(píng)價(jià)：非常人，做非常事。他表示，私有化雖然對(duì)特斯拉的融資影響不小，但對(duì)未來成為偉大企業(yè)或被其他企業(yè)快速規(guī)模注資都提供了更大想象力，“期待中國(guó)將來更多有夢(mèng)想、很偏執(zhí)、有整合能力、懂軟硬件制造和運(yùn)營(yíng)的創(chuàng)業(yè)者，那時(shí)才是真正的中美對(duì)合”。

明勢(shì)資本創(chuàng)始合伙人黃明明也在朋友圈表示，這會(huì)讓特斯拉在大出行這個(gè)足夠長(zhǎng)的賽道上更加有長(zhǎng)遠(yuǎn)的競(jìng)爭(zhēng)力。黃明明認(rèn)為馬斯克私有化的方案把公司長(zhǎng)期利益、股東和員工利益都做了盡可能的最優(yōu)化考慮，不像之前看到的一些私有化的公司，占盡中小股東便宜，而且目的不過是回來賺把差價(jià)。

所謂私有化，簡(jiǎn)單來說就是控股股東把小股東手里的股份全部買回來，擴(kuò)大已有份額，最終使這家公司退市。這或多或少動(dòng)了投資者的奶酪，市場(chǎng)對(duì)特斯拉私有化的想法也褒貶不一。

據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，在特斯拉內(nèi)部，支持者與反對(duì)者幾乎對(duì)半。支持者大多為馬斯克擁躉，“私有化特斯拉我就繼續(xù)持有股票，我們希望特斯拉可以按照Elon的想法發(fā)展，等待特斯拉像SPACEX那樣成功。”一位特斯拉股東對(duì)新京報(bào)表示。

而反對(duì)者認(rèn)為，特斯拉未來的股價(jià)可以漲得更高，遠(yuǎn)超420美元/股，繼續(xù)持有或許能掙更多。對(duì)于股東的這一擔(dān)心，馬斯克在社交媒體上表態(tài)，要成立一個(gè)特殊的基金，以便讓想要留下的投資人留下。