光伏行業2018年上半年回顧與下半年展望

1 2018年上半年光伏行業發展情況

1.1 多晶硅自給率創歷史新高

2018年上半年多晶硅產量超14萬t，增長約24%；進口量為6.7萬t；自給率不斷提高，達到68%。

上半年的多晶硅發展呈現以下特點：

1)低能源要素成本地區的新增產能開始陸續釋放(如新疆、內蒙古等)；

2)硅料生產成本略有提升(如原料成本、安全環保成本)；

3)“531”之后，國內超過10家硅料企業開始停產檢修；

4)硅料價格自1月以來開始穩步下降，尤其是“531”之后，價格跌幅加快，7月已跌至9萬元/t以下，但單晶硅所需硅料價格依然較高；

5) 1～5月，多晶硅價格相對較高，企業盈利情況較好，但預計第三季度部分企業可能開始虧損。

圖1 2014～2018年我國半年度多晶硅生產情況

圖2 硅料價格趨勢圖

1.2 硅片產量持續提升、價格快速下降

2018年上半年硅片產量超過50 GW，增長約39%，其中出口量超12 GW。

上半年的硅片發展呈現以下特點：

1)單晶硅片擴產和多晶硅片金剛線技改的產能陸續釋放，市場供給仍在增加，但產能集中度在進一步提高；

2)一些多晶硅片企業受制于設備、資金等因素，陸續停產或破產，6月以來有加速趨勢；

3)硅片價格持續下降，平均每月下降0.3元/片，至7月，單晶硅片降至3.3元/片，多晶硅片降至2.2元/片；

4)規模經濟和原料價格下降，硅片生產成本仍在持續下降，龍頭企業仍具備一定盈利能力；

5)受下游電池技術和市場影響，單晶硅片需求持續增長，市場占比持續提升。

圖3 2015～2018年我國半年度硅片生產情況

圖4 硅片價格趨勢

1.3 電池片轉換效率持續提升

2018年上半年電池片產量約39 GW，增長約22%。

1)技術層面。PERC技術產業化加速。單晶電池幾乎全部采用PERC工藝，電池片量產平均效率＞21.8%；多晶硅PERC已開始進入產業化階段，電池片量產平均效率≥20.6%；p型PERC電池已經開始向雙面電池發展。

2)產業層面。技術升級仍在持續并在加速，新裝備、新工藝、新材料給舊生產線帶來巨大競爭壓力；p型雙面電池發展對n型電池發展帶來一定影響。

3)生產成本。電池轉換效率提升，以及國產正銀的使用進一步推動了電池片生產成本下降。

圖5 2015～2018年我國半年度電池片生產情況

圖6 電池轉換效率趨勢圖

1.4 組件出口同比大幅增長

2018年上半年組件產量約為42 GW，增長約24%；出口量約為19 GW，同比增幅達25%以上。

1)技術層面。雙玻雙面組件加速產業化，“領跑者”基地雙面電池占有率已達45%，60片組件功率已達300 W。

2)產業層面。上半年“搶裝”不如預期，1～5月組件價格基本處于持續下降狀態，尤其是“531”之后，組件價格甚至跌破2元/W，半年降幅達到近30%。多家組件企業處于虧損狀態，中小企業尤其明顯。骨干企業開始加速開拓國外市場，部分企業海外市場已占其出貨量的70%以上。

圖7 2018年我國半年度組件生產情況

圖8 多晶硅組件價格趨勢圖

1.5 市場繼續保持蓬勃發展態勢

2018年上半年國內新增光伏裝機量約為24 GW，同比基本持平；其中，分布式裝機量約為12 GW，同比增長近70%。

1)技術層面。系統集成技術不斷優化，高容配比、跟蹤、雙面、“光伏+”等技術層出不窮，應用方式也更趨多樣化。

2)市場層面。受惠于成本的持續下降和國內配額制預期，光伏電站投資意愿持續增強，即使在“531”約束下，上半年裝機量依然不遜于去年。

3)結構層面。電站結構逐步優化，分布式快速發展，尤其是戶用光伏的發展速度快于預期。

圖9 2014～2018年我國半年度新增裝機情況

圖10 分布式光伏和集中式光伏占比圖

1.6 光伏產品進出口情況

2018年1～5月，電池片和組件出口總額為55.13億美元，同比增加21.2%。其中，電池片出口額為3.53億美元；組件出口額為51.6億美元，組件出口量約16～17 GW，同比增長了30%以上，所以雖然半年時間組件價格下降近30%，但出口額卻增長20%以上。

國內市場需求減弱、海外新興市場的擴大拉動了出口需求。龍頭企業出貨量中出口占比增大。

圖11 光伏產品出口情況

光伏產品出口市場的集中度繼續降低，以新興市場為主的遍地開花的局面繼續擴大。

圖12 光伏產品出口市場占比

1.7 貿易糾紛

提升核心競爭力是應對貿易戰的法寶。8年來，我國光伏產品全球市場占有率越來越高，美國光伏企業則相繼破產或外移。事實證明，貿易保護不是出路，對全球市場不要悲觀，發展的關鍵在于產業結構及其競爭力。

1)練好內功提升產業競爭力是應對貿易戰的堅實保障；

2)強大且穩健的國內市場是應對貿易戰的堅實大后方；

3)積極有效的戰略布局是應對貿易戰的有效手段(全球產能和市場的優化布局等)。

圖13 中美光伏貿易糾紛簡要時間線

圖14 印度發起反傾銷調查簡要時間線

1.8 技術進步突飛猛進

1)多晶硅：亞洲硅業流化床法取得突破，黃河、鑫華等電子級多晶硅實現出貨。

2)硅片：CCZ、硼鎵共摻、鑄造單晶等長晶技術快速發展，金剛線切割應用擴大。

3)電池片：PERC、n型、HIT等產業化應用速度超預期；MBB、雙面技術發展速度加快；新型電池中，半導體所研發的鈣鈦礦太陽電池轉換效率達23.3%，創下新的世界紀錄。

4)組件：雙玻、半片組件出貨量開始增大。

圖15 全尺寸p型單晶硅PERC太陽電池效率紀錄

1.9 政策

追求質量、效率，側重引導產業走向高質量發展道路。

1)升級。6部委聯合發布《智能光伏產業發展行動計劃(2018～2020年)》，引導光伏行業不斷提高發展質量和效率。

2)成本。關于2017年光伏發電領跑基地建設，通過試點示范，不斷降低光伏非技術成本。

3)模式。關于開展分布式發電市場化交易試點，探索分布式光伏電力交易新模式。

4)布局。建立清潔能源示范省(區)監測評價體系(試行)，引導光伏電站合理布局發展。

5)扶貧。發布《光伏扶貧電站管理辦法》，推動光伏扶貧電站建設和運營規范化。

6)消納。發布《關于積極推進電力市場化交易 進一步完善交易機制的通知》，建立清潔能源配額制，保障可再生能源消納。

2 2018年下半年光伏產業發展趨勢展望

2.1 宏觀趨勢

1)從以年為時間刻度分析，國內市場依然不小。所以，要繼續對國內市場充滿信心。

2)從全球范圍視野分析，光伏發電成本不斷下降，已在多個國家或地區低于常規能源，光伏市場正在被激發(成本催化發展中國家)，預計全球市場仍將保持穩定甚至增長勢頭。所以，要注重國外市場布局，全球性制造業要面對全球市場。

圖16 2011～2018年我國新增裝機量情況

3)從高質量發展角度分析，國內光伏產業亟待從追求規模和速度向追求質量和效益轉變，制造業要朝數字化、網絡化、智能化發展；系統集成要創新驅動，朝應用多樣化發展；電站要探索隔墻售電等模式。所以，產業要變，要加快轉型升級。

圖17 光伏產業2018年下半年發展趨勢

2.2 市場趨勢

我國光伏市場明顯下滑，2018年光伏新增裝機量預計為35 GW或以上，市場變數引發行業預測調整。

圖18 2018年光伏新增裝機量預測

表1 2018年新增裝機量預測

2.3 融資趨勢

市場變化可能對融資帶來負面影響。補貼的持續拖欠且補發時間的不確定性也會對行業融資帶來一定影響。

1)股權融資。2018年上半年，成功IPO的企業為63家，而2017年上半年則為246家，同比下降74%。特別是隨著“中興事件”爆發，國家會更注重涉及“核心技術”的領域和企業上市，可能會對部分新IPO的光伏企業帶來一定影響。

2)債權融資。國內市場的轉折，可能出現部分光伏企業停產或破產等情況，給金融機構帶來一定影響，不排除部分金融機構會降低光伏行業信用評級，給光伏企業正常的債權融資帶來負面影響。對此，建議應該差別化對待，不要一刀切。

圖19 我國光伏組件和系統價格下降趨勢圖

圖20 2016Q1～2018Q1，某企業組件生產成本變化情況

2.4 價格趨勢

成本和價格仍處于快速下降區間。

圖21 某企業2018年上半年硅片價格變化情況

2.5 盈利趨勢

1)通過統計20家光伏上市企業財報，2017年有11家光伏企業凈利潤率出現下滑，2018年第一季度又有13家企業凈利率較2017年出現下滑。尤其是組件企業，凈利率已降至1%以下，部分企業甚至出現虧損。

2)由于行業的競爭日益激烈，在補貼不降的情況下，行業已經進入微利時代。

3)下半年企業盈利形勢更為嚴峻，不容樂觀：一方面，市場急劇下滑倒逼終端產品價格快速下滑；另一方面，受國家安全、環保政策影響，多晶硅企業成本也在持續增加，下游對高品質硅料需求越來越大，對于組件企業，玻璃、鋁邊框等原材料價格仍在上漲。

2.6 技術趨勢

高效電池及組件量產的步伐加快(包括50家電池企業、62家組件企業)。

2.7 政策趨勢

政策風云變幻，利空、利好交相出現。

1)國家能源局綜合司《關于做好光伏發電相關工作的緊急通知》：針對部分地方電網暫停發放分布式光伏項目補貼的問題，發文要求各地、各電網企業應依法依規繼續做好光伏發電項目并網、(代)備案和地方補貼墊付等工作。

2) 6部委印發《智能光伏產業發展行動計劃(2018～2020年)》：為智能光伏應用拓展市場空間；引導行業智能制造；為智能光伏產業發展營造良好政策、標準、檢測、認證、人才環境。

表2 20家光伏企業凈利率情況

3)國家財政部、國家發展和改革委員會、國家能源局《關于公布可再生能源電價附加資金補助目錄(第七批)的通知》：公布第七批可再生能源補貼目錄，約有20.5 GW的光伏發電項目受益。

4)青海印發《草原植被恢復費收費標準》：光伏電站建設永久性用地暫緩征收草原植被恢復費；對光伏組件等不屬于永久性建設用地不再征收草原植被恢復費。

5)東北能源監管局：規范電費結算及補貼發放；取消分布式光伏并網容量限制；協調用戶報裝用電爭議糾紛；采取措施不斷提高供電質量；糾正信息公開不到位等問題。

6) 3部委《關于2018年光伏發電有關事項的通知》：暫停了2018年享受補貼的新建普通電站和分布式項目，對2018年應用領跑者基地項目也“將視規模控制情況再行研究是否安排”。

7)黑龍江省要求光伏、風電發電企業強行參與電力直接交易，其中核定2018年的保障利用小時數為1050 h，超出核定利用小時數的發電部分按0.06～0.08元/kWh來執行。

8)分布式發電市場化交易試點推進困難重重。據悉，所有上報的試點都未拿到國網和南網的承諾函。

表3 硅片、電池及組件的發展情況及趨勢

2.8 近期光伏行業的部分發展動態

1)產能利用率下降，部分企業停產甚至破產。

①按照目前發展態勢測算，2018年硅片、電池、組件環節平均產能利用率有可能分別下滑至66.5%、57.8%和47.6%；若計算2018年各環節新增產能，并考慮到2018年上半年較高的行業產能利用率，則2018年下半年行業產能利用率有可能更低。

②不少僅聚焦于國內市場的中小型光伏制造企業將面臨停產、乃至破產的窘境。已經有多家企業陸續接到客戶暫停訂單通知而宣布停工或削減產能，無論大企業或中小企業均未能幸免。

③大部分多晶硅制造企業已決定將在6～9月密集安排生產線檢修計劃，以此控制產能。據初步統計，6月國內多晶硅產量僅為1.9萬t，環比減少25.5%，預計7月將進一步下滑至約1.5萬t。

2)行業內重組整合活躍。上海電氣收購中能硅業51%股權；正泰新能源7億元收購隆基旗下17個分布式光伏發電項目。

3)金融界經歷極大振蕩。

①據統計，823號文件落地后的6個交易日，57家光伏上市公司的市值蒸發達868億元。

②上市企業融資能力削弱：英利綠色能源在紐交所退市；新疆大全新能源宣布撤離新三板，正式摘牌。

③金融機構對光伏失去信心，嚴重影響了企業的后續融資支持。據悉多家銀行已暫停光伏業務，有的即使是已批復的貸款也被叫停。

4)光伏電站建設的非技術性成本已占總投資成本的20%以上。

①土地成本：土地稅費無統一標準，部分地方存在多收費、亂收費、隨意變更的現象，即使部分有地方政府優惠承諾的“領跑者”項目也面臨較大的土地問題。

②財務成本：國內光伏電站建設貸款利率普遍比國外高4～5個百分點。

③并網成本：電網要求安裝指定廠家的并網柜、計量裝置、網絡安全隔離系統等，這些廠家的產品往往比市場價格要高；國家明文規定光伏發電項目接入引起的公共電網改造部分由電網企業投資建設，但由于光伏電站建設周期較電網建設周期短，接入系統工程往往由項目業主自行建設，電網企業回購。但受制于體制機制，電網企業很難回購代建資產。

5)不少企業考慮轉向海外發展，可能會導致海外中國企業的無序競爭。

2.9 國家能源局下一步工作計劃

1)抓緊研究光伏發電市場化時間表路線圖，統籌考慮非化石能源消費目標、電網消納能力、財政補貼實力，完善“十三五”光伏發展目標和后幾年發展規模，合理把握發展節奏。

2)大力推進分布式市場化交易。今后要不斷完善商業模式和運行模式，使分布式市場化交易成為分布式光伏發展的一個重要方向，成為新形勢下分布式光伏發展的新突破、新市場。

3)推動減輕企業負擔。今年，國家能源局印發了《關于減輕可再生能源領域企業負擔有關事項的通知》，推動地方做好該文件的貫徹落實，使措施要求落到實處，真正讓光伏企業輕裝前行。

4)抓緊可再生能源電力配額制度的落地實施。進一步強化各地方政府和售電公司、參與市場交易大電力用戶、自備電廠等市場主體對消納可再生能源的責任。

5)多措并舉擴大消納，進一步減少棄光限電。著力擴大光伏發電消納，突出抓好重點地區的消納問題，確保實現雙降。

3 總結

1)光伏產業是我國為數不多的、能夠同步參與國際競爭、具有產業化領先優勢的行業。

2)光伏產業基本面好，發展潛力巨大，國家發展光伏的方向是堅定不移的，國家對光伏產業的支持是毫不動搖的。

3)新政出臺，市場需求急速下降，對行業將造成較大震動，短期內企業將面臨較大壓力；光伏企業應苦練內功，從拼規模、拼速度、拼價格轉向拼質量、拼技術、拼效益，從粗放式發展轉向精細化發展，推進平價上網早日實現。

4)光伏行業應加強自律，無論是在國內還是走出去，應杜絕夸大虛假宣傳，杜絕低價惡性競爭，腳踏實地、兢兢業業地推動光伏產業持續健康發展。

5)此次政策調整是一個信號，無論是否會出臺補充政策，國家調控光伏規模發展的政策思路不會改變，補貼退坡也是必然。之前高歌猛進、烈火熬油的發展模式已然難以為繼，降本提質增效才是未來產業發展的核心與關鍵。同時，也希望政策制定者加強落實、創新手段，切實降低光伏電站建設的非技術成本。