中小股份制銀行收入結構比例與盈利能力的研究

劉云峰

【摘要】不同的收入結構對商業銀行的盈利能力產生了重要的影響。本文利用2007～2016年我國12家中小股份制銀行的面板數據，構建線性方程組，控制成本收入比、不良貸款率、資產規模等因素，對收入結構如何影響中小股份制銀行的盈利能力進行了實證分析。結果顯示：中小股份制銀行的盈利能力和成本收入比和不良貸款率顯著負相關，與收入結構呈倒“U”型關系。就此，提出了我過中小股份制銀行應針對自身特點，制定差異化發展戰略，提升整體盈利水平的建議。

【關鍵詞】中小股份制銀行 收入結構比例 盈利能力 研究

一、引言

近年來，關于收入結構對銀行盈利能力的影響已經成為國內學者研究的重點問題之一。縱觀國內相關研究成果，可以大概分為三類觀點：其一，收入結構的多樣性能夠提升商業銀行的多元化經營收入，拓寬經營渠道從而提高公司的盈利能力；其二，收入結構的多樣性會因為非利息收入業務的增加提高了商業銀行盈利的波動性，加大了風險，從而導致收入結構的多樣性會降低銀行的盈利能力；其三，收入結構的多樣性和商業銀行的盈利能力之間的關系不顯著，只能加大商業銀行的風險，而和商業銀行的盈利能力沒有關系。

認為收入結構多樣性有利于商業銀行的盈利能力的觀點主要包括：Eiseman（1976）認為，銀行的凈利息收入對利率和經濟周期的變動有很強的依賴性，而非利息收入以費用收入為主，能夠提供多樣化的收益，因此收入結構的多樣性更有利于銀行的盈利能力的提升。Santomero、Chung（1992）利用期權定價理論測算了123家銀行持股公司和62家非銀行金融機構的資產回報率的波動情況，結果顯示收入結構的多樣化會降低銀行的風險有一定的作用。黃永興，夏青（2016）利用40家商業銀行7年的非平衡面板數據，結果顯示收入結構的多樣化的加深能顯著提升城市商業銀行的盈利能力。

認為收入結構多樣性不利于商業銀行盈利能力的觀點主要包括：周好文和王菁（2008）、婁迎春（2008）以及魏世杰（2010），他們認為收入結構的多樣化尤其是非利息收入占比的增加會對商業銀行的績效水平造成負面影響，在他們看來，由于我國的非利息收入業務開展的比較晚，尚未形成規模經濟，收波動性和成本影響比較大，非利息的收入不能給商業銀行帶來績效的提升，原因可歸結為兩方面，一是非利息收入具有較大的波動性，無法對銀行績效產生穩定的影響，二是非利息收入的成本投入過高抵消了收入結構的多樣性產生的收益。

認為收入結構多樣性和商業銀行沒有關系的觀點包括：朱聰和吳杰（2016）使用2005到2015年全國34家商業銀行的數據，在他們看來收入多樣性和非利息收入對銀行的收益并沒有明顯的影響，卻顯著影響了銀行的經營風險。

二、變量、模型與統計方法

（一）樣本確定

目前我國中小股份制銀行有12家，分別是渤海銀行、光大銀行、廣發銀行、恒豐銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、浦發銀行、興業銀行、招商銀行、浙商銀行和中信銀行。考慮到各股份制銀行上市時間的差異性選取2007年到2016年12家中小股份制銀行的年報數據為樣本，數據來源于上市公司的年報。其中浙商銀行于2016年3月上市，目前所能找到的年報為2011年到2016年，剩下的2007年到2010年的年報數據通過樣本平均值的預測來填補，達到樣本數據穩定性的效果。

（二）變量選取

1.被解釋變量。銀行盈利能力的指標有總資產收益率、凈資產收益率、銀行價值以及托賓Q值來表示，但是后兩者的使用條件是較為發達的金融市場，但我國金融市場還不能滿足此條件，其次凈資產收益率不能衡量整體銀行整體的運營情況，故被解釋變量選取總資產收益率。

2.解釋變量。由于本文研究的是銀行的收入結構，把銀行的收入劃分為利息收入和非利息收入，利息收入代表的是銀行對公業務和對私的存貸款業務，而非利息收入代表的是除去利息收入的那部分，主要包括手續費及傭金收入投資收益以及其它業務收入，選取非利息凈收入比上利息凈收入的比例作為核心解釋變量。

3.控制變量。為了消除其它因素對解釋變量的影響，選取成本收入比、人民幣資產流動比例、不良貸款率作為控制變量。成本收入比是衡量銀行盈利能力的重要指標，它反應的是銀行每一單位的收入需要支出多少單位的成本，成本收入比越低說明銀行單位收入的成本支出越低。人民幣資產流動比例反應的流動性資產與各項流動性負債之間的比例，用來衡量銀行資產迅速變現的能力，它會影響一段時期的盈利能力。不良貸款率指銀行不良貸款占總貸款余額的比重，它會對銀行的利息收入產生一定的影響。表1為本文所使用的變量名、符號及說明。

（三）模型構建

本文選用2007到2016年12家中小股份制銀行的面板數據，建立線性方程模型分析總資產收益率與收入結構比例之間的關系，其控制變量為利息凈收入占比、非利息凈收入占比、成本收入比、不良貸款率和資產流動性比例以。建立模型如下：

roait其中表示第i家銀行第t時期的總資產收益率，其它解釋變量表達與此相同，其中εit表示隨機誤差項。

三、回歸分析

使用Eviews8.0軟件對（1）式進行Hauman檢驗，結果顯示，中小股份制銀行適合構建個體隨機效應模型。模型的回歸結果如表5所示，回歸結果顯示銀行的總資產收益率與不良貸款率顯著負相關，與成本收入比也顯著負相關，因為不良貸款的提升會導致銀行的按期收回本金和利息，從而導致銀行的利息收入減少，從而影響了銀行的總資產收益率；而成本收入比越高則營業支出越多，從而導致了凈利潤的下降，引起總資產收益率的降低。結果顯示總資產收益率與利息凈收入和非利息凈收入顯著正相關，因為銀行的收入來源于利息收入和非利息收入，所以總資產收益率和利息凈收入和非利息凈收入呈現正相關系，這與大多數文獻研究一致。但是同時發現總資產收益率與資產流動比例無關。其次，收入結構比例與總資產收益率呈倒U型關系，且在5%水平上通過顯著性檢驗。這說明適度的非利息收入能夠增加銀行的總資產收益率，但若查過一定比例后則會降低銀行的盈利能力，根據實證研究分析，原因可能為：首先非利息收入業務的風險較大，手續費及傭金收入是中小股份制銀行的非利息收入的重要組成部分，因為其占用的資金成本低，在適度的比例下會提高銀行的總資產收益率，而投資收益因為其波動性較大，其業務占用的資金成本高且其風險相對于傳統利息收入業務較大，這些投資業務涉及到貨幣市場業務和債券投資業務，這些業務受市場的影響因素較大，會導致中小股份制商業銀行控制風險的難度加大。故而較大比例的非利息收入業務會降低中小股份制銀行的盈利能力。（見表2）

四、結論

本文基于收入結構對中小股份制銀行收益的角度，利用2007年到2016年我國12家中小股份制銀行面板數據，考察了收入結構與總資產收益率之間的關系，結果揭示了收入結構比例與總資產收益率呈倒“U”型關系，非利息收入業務適度的拓展會增加中小股份制銀行的總資產收益率，而超過了一定的范圍則會降低中小股份制銀行的總資產收益率。

在利息收入業務上，中小股份制銀行應在利率市場化下存貸差逐步縮小、金融脫媒以及互聯網金融的影響下，抓住機遇，利用互聯網、大數據等新型技術滿足當前金融市場的需求，例如民生銀行近年來積極推進業務轉型，著力打造客群經營體系、財富管理體系，做大做強零售業務，強化客群交叉銷售，深化小微金融發展模式的轉型提升，同時在互聯網金融業務上，構建互聯網金融生態圈，利用直銷銀行、手機銀行、微信銀行、網上銀行等網絡金融產品和服務持續創新，提升客群對公司的黏度。

在非利息收入業務上，發展風險較小資金成本低的業務。近幾年直接融資市場的快速發展促進圍繞資本市場展開的一系列高附加值中間業務發展，如非金融企業債券融資工具承銷等投行業務，與資產管理相配套的托管業務。如招商銀行托管業務近幾年取得飛躍發展，可進一步借助綜合化服務平臺，逐步搭建優勢互補、資源共享、業務聯動、協同發展的管理機制，為實現中間業務發展、多元化收益開辟新的通道。

中小股份制銀行在創新傳統利息業務的同時應該適當拓展非利息收入的規模，尤其是傭金收入及手續費收入業務，強化新興業務中間業務的發展，優化非利息收入業務的結構，加強銀行自身的品牌業務發展的力度。

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