河鋼股份財務分析及改善建議研究

韓鼎琪

(東北石油大學經濟管理學院，黑龍江 大慶 163318)

1 引言

鋼鐵號稱為工業的糧食，它是人類使用最多的金屬材料，在社會生產生活的各個領域都有著十分廣泛的應用。近年來，鋼鐵行業發展受阻，國內外鋼材價格上漲，鋼鐵行業形勢嚴峻。本文以河鋼股份為研究對象，對其進行財務分析，并針對企業出現的問題提出財務改善建議。

2 鋼股股份財務分析

財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力狀況進行分析與評價的經濟管理活動[1]。

本節通過對河鋼股份的償債能力、營運能力、盈利能力以及成長能力進行財務分析，綜合評價河鋼股份的經營狀況和財務成果。

表1 河鋼股份2014-2017年各種指標分析表

2.1 償債能力分析。由表1可見，河鋼股份近4年來的流動比率處于0.5左右的水平，遠低于合理值2，表明企業可能面臨著到期無法及時償還債務的危機。近4年的現金比率長期維持在0.2以下，對償還短期債務也非常不利。近4年的現金比率長期維持在0.2以下，對償還短期債務也非常不利。此外，河鋼股份的短期負債中應付票據和短期借款這類短期負債所占比例較高，共約占負債的60%左右，對企業的短期償債能力有很高的要求。河鋼股份的資產負債率維持在70%以上的高水平，可見公司的資金來源中，源于債務的資金偏高，容易造成現金流不足的問題，同時也會導致企業進一步的融資成本加劇。

2.2 營運能力分析。由表1可以發現，河鋼股份的存貨周轉率在2014-2015年間降低，這說明存貨的周轉發生了很大的困難，這是由于受去產能政策的影響，國內鋼鐵行業進入了寒冬。河鋼股份的存貨周轉率在2015-2016年間基本穩定不定，而在2017年存貨周轉率大幅提升，這得益于鋼鐵行業的回暖。河鋼股份的應收賬轉周轉率在2013-2016年間持續下降，是由于河鋼股份迫于去產能的壓力，放寬信用政策，大量采用賒銷的方式售出存貨，導致應收款項大幅增加。而2016-2017年間應收賬款周轉率有所回升是由于河鋼股份改變了銷售支付方式。

2.3 盈利能力分析。由表1可知，河鋼股份的銷售凈利率最高也僅為1.95%，遠遠低于一般工業企業的凈利率水平，表明河鋼股份并不能夠獲得較高的投入產出比，企業資產運作水平較低。由于河鋼股份是高負債經營，股東所占的權益較少，在2015年加大舉債，導致凈利潤大幅降低，致使權益凈利率在2015年降低；而在其他年份里，河鋼股份對成本的管控較嚴格，在利潤增加的情況下，企業的權益凈利率變動總體上升。

2.4 成長能力分析。由表1可知，河鋼股份的總資產增長率在2014-2015年大幅提高，是由于大量舉債所致；但在2016-2017年間下降，受國家政策的影響，河鋼股份不得不大量投入資金購買設備并進行節能減排技術的研發以滿足國家的硬性要求。河鋼股份2014-2015年的主營業務收入增長率為負數且逐漸擴大，表明受國家節能減排政策和市場萎縮的影響，企業的主營業務收入逐年降低；而在2015-2017年主營業務收入增長率變為正數且不斷擴大，是由于鋼鐵行業市場回暖以及公司戰略轉型和結構調整。

3 改善河鋼股份財務狀況的建議

3.1 提高償債能力。河鋼股份應審時度勢、權衡利弊，嚴格控制負債水平，合理采用長期債務融資或者股權融資的方式擴充資本，將財務杠桿保持在合理區間，來合理控制企業處于相對比較健康的資本結構，從而規避財務風險[2]。

3.2 加強存貨管理。河鋼股份應該加強存貨的日常管理，合理優化銷售方式，做好存貨的預算與控制，并加速存貨周轉速度，為企業日?；顒犹峁┰丛床粩嗟馁Y金支持。

3.3 控制成本費用。河鋼股份也應該加強對成本費用的日常管理，嚴格控制各種不必要的支出，提高生產、經營以及資源利用效率，保證企業良好的盈利能力。

3.4 注重持續成長。持續的成長能力對任何企業來說都是一件非常重要的事情，它決定了企業的未來。河鋼股份的持續健康成長應該從改善預算管理以合理利用已有資金和建立有效的激勵措施兩方面來進行。

4 結論

綜上所述，河鋼股份在盈利、營運、償債和成長能力方面都存在一定的問題，對企業的健康發展產生了不利的影響。因此，企業應該及時采取措施來改善這種局面，以促進其更好的發展。