危與機(jī)

私募亂象頻生風(fēng)險(xiǎn)凸顯

私募基金規(guī)模在一季度創(chuàng)歷史新高，它們正面臨著兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是違法違規(guī)被嚴(yán)查；二是踩雷。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2018年3月底，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人23400家；已備案私募基金71040只；管理基金規(guī)模12.04萬(wàn)億元。5月8日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪私募業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著監(jiān)管正在趨嚴(yán)，私募亂象有被扼制趨勢(shì)，而踩雷風(fēng)險(xiǎn)則在考驗(yàn)專業(yè)能力。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“雷”是試金石。投資就是在概率和賠率之間進(jìn)行衡量。或者是高概率、低賠率品種，如穩(wěn)定增長(zhǎng)類股票，另一種是高賠率（正確就賺很多）低概率的品種。前者的組合一般會(huì)比較集中，后者的組合一般會(huì)比較分散。如果這兩種組合出現(xiàn)黑天鵝，爆了雷，殺傷不會(huì)很大。因?yàn)?，前者占比雖重，但估值比較低，后者雖然估值高，可能跌得多，但是占比不高。盾安債務(wù)危機(jī)警惕“排雷”不可松懈

繼中安消、凱迪生態(tài)發(fā)生債券違約后，盾安控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“盾安控股”）流動(dòng)性危機(jī)迎來(lái)大考！9日，“17盾安SCP008”將正式到期，盾安控股需一次還本付息逾10億元！

即便盾安控股此次能順利還錢，其逾百億存續(xù)債券何去何從依然牽動(dòng)人心。

這只是近期債券違約的一個(gè)縮影。

2018年剛過(guò)去4個(gè)月，已有17只債券出現(xiàn)違約，其中既有四川煤炭、大連機(jī)床、丹東港、中城建等違約“老面孔”，也有富貴鳥、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)、中安消等違約“新面孔”，累計(jì)涉及金額已超過(guò)145億元。

結(jié)合2017年年報(bào)、2018年一季報(bào)來(lái)看，上市公司盈利增速放緩，現(xiàn)金流情況不樂(lè)觀，整體償債能力出現(xiàn)了較為明顯的下滑。對(duì)此，機(jī)構(gòu)普遍表示，2018年對(duì)中低等級(jí)信用債的“排雷”不可松解。

光大證券違規(guī)代銷非公募產(chǎn)品被罰

5月17日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)上海證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布公告稱，光大證券股份有限公司上海仙霞路營(yíng)業(yè)部在代銷非公開募集產(chǎn)品的過(guò)程中存在違規(guī)問(wèn)題，投資人湯某某購(gòu)買相關(guān)產(chǎn)品的資金系由營(yíng)業(yè)部的6名員工匯集。該營(yíng)業(yè)部明知該投資者提供的信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確，未告知其后果，也未拒絕向其銷售產(chǎn)品。

上述行為違反了《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第130號(hào)）第三十三條第二款的規(guī)定。按照《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第三十七條的規(guī)定，上海證監(jiān)局對(duì)光大證券上海仙霞路營(yíng)業(yè)部采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。