淺談新形勢下企業(yè)資本運作

宮繼安

摘要：市場經(jīng)濟體制改革的不斷深入與強化資本市場愈來愈成熟，在企業(yè)發(fā)展中的作用尤為突出。在新形勢下，加強資本運作，可以對企業(yè)經(jīng)營成果進行準確衡量，為企業(yè)的發(fā)展提供強大的生命力，合理利用和配置企業(yè)資本，確保企業(yè)資本效益的穩(wěn)步提升，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益與社會效益的雙重目標。本文主要針對新形勢下企業(yè)資本運作展開研究，重點闡述幾點針對性的建議，以供相關人士的參考。

關鍵詞：新形勢；企業(yè)；資本運作；建議

目前，在新形勢下，加強資本運作是企業(yè)各項管理工作的重中之重，產(chǎn)生了極其深遠的影響。在經(jīng)濟不斷發(fā)展過程中，企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)發(fā)生了翻天覆地的變化，企業(yè)經(jīng)營水平有所提升，然而資本運作時間并不長，在資本運作方面仍然存在著一些不完善的地方。因此，必須要采取行之有效的治理辦法來加以解決，要做到不斷與時俱進、開拓創(chuàng)新，提高企業(yè)資金運轉(zhuǎn)效率，解決企業(yè)存在的資金問題，確保企業(yè)資產(chǎn)的迅速保值與增值，將市場經(jīng)濟改革推向更為規(guī)范化、標準化的道路。

一、企業(yè)資本運作的相關概述分析

（一）內(nèi)涵分析

對于資本運作來說，也叫做資本運營與資本經(jīng)營，主要是指在市場法則的利用下，通過資本自身的高效運作，踐行企業(yè)價值增值目標的實現(xiàn)，屬于重要的經(jīng)營方式之一。一般來說，經(jīng)營與管理是資本運作的重要構(gòu)成，其中，企業(yè)經(jīng)營主要是指企業(yè)要加強與外界之間的合作與交流，主要包括原材料采購、產(chǎn)品定位和銷售等[1]。而企業(yè)管理主要是指企業(yè)內(nèi)部股權(quán)配置、人力資源等，所以說，企業(yè)資本運作具有經(jīng)營與生產(chǎn)的雙重性質(zhì)。

（二）運作方式

主要包括兼并重組和融資等，其中，融資在企業(yè)資本運作中扮演著極其重要的角色。外部股權(quán)融資、內(nèi)源融資等是企業(yè)資本運作融資的重要內(nèi)容，各種融資方式具有著一定的潛在風險，要結(jié)合企業(yè)價值最大化目標，高度重視內(nèi)源融資，其次是銀行貸款，做到謹慎選擇，避免潛在風險的出現(xiàn)。

二、新形勢下我國企業(yè)資本運作中存在的不足之處

（一）缺少完善的資本運作體系

我國證券市場規(guī)模并不大，與國外相差甚遠。現(xiàn)階段，根據(jù)相關資料估計，我國股市投資者為4000萬人，僅僅占全國總?cè)丝诘?.8%。由于受到我國股市規(guī)模較小的影響，一定程度上很難滿足國民經(jīng)濟的發(fā)展要求。在資本運作中，必須要依靠完善的制度來作為保障，構(gòu)建完善的資本運作體系。然而在實際上，一些企業(yè)缺少完善的財務制度[2]，且存在著嚴重的財務報告失真現(xiàn)象，難以切實維護好投資者的實際權(quán)益，造成這種現(xiàn)象的主要原因，往往是因為缺少完善的資本運作體系造成的。

同時，在資本審計方面，沒有明確規(guī)定企業(yè)各種財務行為，缺少制定相應的懲治措施，企業(yè)財務信息報告的真實性與準確性難以保證，造成了企業(yè)財務漏洞愈發(fā)增大。

（二）企業(yè)資本市場融資結(jié)構(gòu)急需調(diào)整

在企業(yè)資本運作過程中，融資運營是至關重要的一個方面，一般來說，直接融資和間接融資等是企業(yè)重要的融資方式，企業(yè)要結(jié)合自身的目標利潤最大化目標，選擇最為適宜的融資方式，按照內(nèi)部直接融資-銀行借貸-外部股權(quán)融資等順序來選擇。然而目前，銀行貸款在企業(yè)融資中得到了廣泛應用，缺少對自行發(fā)行股票和債券等方式的高度重視，加劇了銀行風險發(fā)生的可能性。

此外，在高昂的借貸成本的影響下，使企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的債務壓力，造成了企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)存在著較多不完善的地方，也難以發(fā)揮激勵機制的積極作用。

三、新形勢下企業(yè)資本運作的具體建議

（一）構(gòu)建企業(yè)資本運作的監(jiān)督機制

要想確保企業(yè)資本運作的順利開展，必須要構(gòu)建完善的監(jiān)督機制，形成強有力的制度性保證，確保良好的資本運作效果。所以要加強審計監(jiān)督相關部門建設，設置資本運作監(jiān)督部門，賦予一定的監(jiān)督權(quán)力，增強監(jiān)督機制的時效性。同時，還要構(gòu)建信息反饋交流體系，可以進一步強化監(jiān)督機制的效能，對于在資本運作中出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，要進行嚴厲追究，構(gòu)建良好的資本運作氛圍。對于表現(xiàn)良好、具備職業(yè)道德的人員要給予一定的物質(zhì)獎勵和精神獎勵，比如通過發(fā)放獎金或提供晉升機會等，保證企業(yè)工作人員較高的工作積極性與主動性。

（二）創(chuàng)新和優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

造成企業(yè)發(fā)展滯后的原因，主要包括高成本的運作和不完善的資本結(jié)構(gòu)等因素。所以必須要不斷優(yōu)化和創(chuàng)新企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，將企業(yè)資本運作成本保持在可控范圍內(nèi)，促進企業(yè)資本保值增值目標的實現(xiàn)，給予企業(yè)發(fā)展充足的資金扶持。在優(yōu)化企業(yè)自身資本機構(gòu)中，要密切關注資本市場自身的發(fā)展變化情況，并對企業(yè)融資比例不斷進行調(diào)整，借助經(jīng)濟杠桿指標，對企業(yè)各項資金成本進行合理控制。現(xiàn)階段，一些企業(yè)的資產(chǎn)負債率比較低，必須要將股權(quán)融資和債務融資比例調(diào)整到最佳狀態(tài)。由于銀行借貸成本要高于債券融資成本，所以要適當增加債券融資比例，緩解企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的壓力。

（三）加強預算管理，提高資金使用效率

通過加強預算管理和財務預算，可以嚴格約束企業(yè)經(jīng)濟行為。預算管理在財務管理的地位不可估量[3]。然而一些企業(yè)的預算管理形同虛設，在預算執(zhí)行中，存在著較大的主觀性與隨意性，資金運營效率并不高。由于財務預算剛性力度的嚴重缺失，預算管理屬于財務部門的管理行為，可執(zhí)行性嚴重缺失，財務預算編制的方法和程序的規(guī)范性、科學性沒有得到相應的體現(xiàn)。因此，要加強預算管理，給予企業(yè)經(jīng)濟運行強大的約束力，樹立全新的預算管理觀念，遵循預算制度要求，嚴格規(guī)范財務預算的編制與執(zhí)行。預算編制要進行細化，具體到部門或項目。

此外，全面預算有著眾多的編制方法，固定預算和彈性預算往往應用在業(yè)務量是否可變方面，定期預算和滾動預算大都應用在預算編制時期方面。企業(yè)在預算編制中，要從業(yè)務實際情況出發(fā)，確定最為適宜的預算編制方法。

（四）拓寬融資途徑

企業(yè)可以通過向社會發(fā)行企業(yè)債券、公開發(fā)行股票等形式來進行融資，通過債務的轉(zhuǎn)換，不斷拓寬融資途徑，這對于緩解企業(yè)的資金運作壓力具有極大的促進作用。而且一些企業(yè)項目需要投入較多的資金，在銀行很難提供大量的信貸時，企業(yè)往往會選擇向不同銀行進行融資貸款，避免遭受潛在風險的襲擊，將資金壓力降至最低[4]。企業(yè)要充分考慮投資風險和項目資金需求，確定最為適宜的融資方式。

例如：股權(quán)融資需要應用在發(fā)生風險程度較高的時機，而債務融資需要應用在風險程度比較小的時機。企業(yè)還要不斷提高自身的內(nèi)部融資能力，通過產(chǎn)權(quán)改革，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

（五）加強資本運作中介機構(gòu)建設

要想保證資本運作良好的成效，必須要嚴格約束資本運作中介機構(gòu)行為，中介機構(gòu)在資本運作中發(fā)揮著極大的作用，所以必須要構(gòu)建完善的金融機構(gòu)、信息網(wǎng)絡以及會計事務所等中介機構(gòu)，其中，要高度重視我國極具生命力的投資銀行，對于投資銀行來說，作為重要的金融性機構(gòu)之一，在資本市場中從事有償中介業(yè)務，擁有著廣闊的業(yè)務范圍，要充分發(fā)揮投資銀行的融資中介功能，這對于資本運營的順利開展具有極大的作用。

四、結(jié)束語

綜上所述，在市場經(jīng)濟條件下，加強資本運作勢在必行，是提高財務管理水平的重要途徑，關乎著現(xiàn)代企業(yè)的生存與發(fā)展。在企業(yè)經(jīng)營管理過程中，要高度重視資本運作，構(gòu)建完善的監(jiān)督機制，拓寬企業(yè)融資渠道，避免企業(yè)遭受不必要的經(jīng)濟損失。

參考文獻：

[1]鄭淑珍.企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的資本運作與投融資能力提升[J].中國商論，2017（36）：47-48.

[2]原鳳霞.市場經(jīng)濟條件下企業(yè)如何有效進行資本運作[J].財會學習，2016（02）：26+28.

[3]梅冰菁.中國企業(yè)資本運作現(xiàn)狀和對策淺析[J].現(xiàn)代物業(yè)（中旬刊），2015，14（05）：49-51.

[4]姜偉.我國企業(yè)資本運作的問題與途徑探析[J].商場現(xiàn)代化，2015（04）：168.