創新國有企業融資模式優化融資結構

徐雙燕

摘要：本文將對當前國有企業融資結構的現狀，對當前我國國有企業融資模式中存在的問題進行深入的分析，并結合國外企業先進的融資經驗，對優化我國國有企業的融資結構優化提出新的方法，以此保證企業發展資金，實現企業的可持續發展。

關鍵詞：創新；融資模式；優化；融資結構

資金作為企業發展中必不可少的“糧食”，也是企業所有投資活動與經濟活動開展的的基礎。資金對國有企業而言也非常的重要，既是企業可持續發展的必備品，也是國有企業不斷進步的動力。但是，在當今這個全球經濟競爭日趨激烈的今天，國有企業作為社會主義建設的主要支柱，其不僅需要面臨國內市場的壓力，還需面臨國外市場的競爭。因此，國有企業應對自身的企業設備和生產技術進行不斷的更新都需要大量的資金。但是，在面對龐大的資金需求時，我國國有企業由于自身存在的融資渠道單一、融資能力不足等問題，促使國有企業的轉型與改革受限，也不利于企業自身競爭力的提升。對此，在我國十八屆三中全會中，也對企業融資難題提出了新的解決方向，鼓勵市場通過創新的融資模式，開拓新的融資渠道來解決國有企業的融資問題。

一、當前國有企業融資中存在的問題

（一）銀行是融資的首選渠道

因政策的傾斜，國有企業相對于非國有企業更容易獲取國有銀行貸款，過度的依賴政策性貸款，導致企業融資成本較高，融資結構不合理，償債風險較大。雖然我國國有企業在近年來逐漸嘗試新的融資模式，但是，由于自身融資結構固化的長久影響，多元化融資模式無法形成，資金綜合收益效率不高。正是由于這種單一的融資渠道，促使國有銀行在融資過程中必然要承受過多的風險，一旦銀行資金出現供應不足，國有企業的項目就無法繼續進行下去，不僅融資成本會增高，經營風險也會大幅提升。

（二）國有企業內源融資動力存在不足

隨著我國改革開放的不斷深化，國有企業隊伍不斷擴大，國有企業之間的競爭逐漸加大。同時，經濟全球化的不斷發展，促使國有企業所需要面臨的外部壓力更大。國有企業在不斷發展擴大自身規模的同時也加大了對項目的投入，導致國有企業內部的資金經常處于緊張狀態。而目前我國國有企業整體經濟效益較差，企業利潤水平較低，資金運作能力較弱。內源融資動力不足，促使國有企業的管理水平無法得到有效的提升，內部積累較為薄弱促使國有企業的內部資金發生短缺。

（三）政府干預較多

受我國國有企業政企不分家問題的影響，政府職能的轉變，促使我國國有企業在開展融資活動時會存在過多的政府干預。特別是在融資審批流程上，政府過多的干預導致融資審批程序較慢，無法及時獲取到新的投資資金，錯過了最佳的發展時機，促使國有企業內部的融資成本大幅提升。另外，由于國有企業在實施融資活動時，往往會存在信息不透明、經濟效益普遍低下等現象，促使國有企業內部在實施融資活動時容易出現信息收集難、風險把控難等問題，導致我國國有企業的融資成本較好，國有資金無法實現最大化的利用。隨著這些問題的不斷加深，融資成本的上升又給國有企業的融資帶來新的問題，促使國有企業的經營難題越累越多。在這種情況下，國有企業只能通過轉型和升級來尋找新的出路。在轉型與升級過程中，國有企業衍生出了新的融資需求。但是，由于國有企業自身或者外部宏觀環境的影響，促使國有企業的貸款成本較高無法實現信貸配給，存在融資困難的問題。

二、通過創新融資模式來實現融資結構的優化

為了解決我國國有企業融資中的難題，企業必須進行有效的探索，以此探索出創新性的融資模式，進而實現企業內部融資結構的優化。結合當前我國國有企業融資的具體情況，創設出新的融資渠道、構建起新的融資結構，以此滿足我國國有企業的融資需求，引入更多的資金，推動企業的長遠發展。

（一）產業鏈融資模式

產業鏈融資模式主要是基于傳統產業鏈為依托，然后基于企業內部各個生產環節來設計金融產品，并形成標準化、個性化的融資結構。同時，基于產業鏈建立起相應的產業鏈融資模式，對國有企業的信息予以全面的收集。銀行對企業的監控能力也能大幅提升，且為整個產業鏈上的企業提供融資服務，在解決企業資金困難的同時，銀行也擴大了自己的客戶范圍，且提高了客戶的質量和對客戶的把控能力。通過這種產業鏈式的融資模式，國有企業可以對自身與銀行融資過程中產生的存貨、應收賬款、預付賬款作為融資活動開展的基礎。然后，兩者通過合作第三方來實現融資過程中的現金流把控與物流控制，進而保證國有企業貸款資金的安全。

（二）大力發行債券實施外部融資

目前，我國國有企業采取的債券發行模式主要有四種：公司債券、企業債券以及中期票據和短期融資券。我國不少企業在面對資金緊張的時候都會優先選擇發行債券這種融資方式。這種融資方式對企業的要求較高，同時，國有控股的企業形式促使債券發行這種融資模式在國有企業中無法經常使用。雖然國有企業的信用等級較高、受社會認可程度較高，也能在短時間內滿足企業的資金需求。但是，由于我國國有企業是人民共同擁有的，只是由國家管理人員暫行管理權而已，其債權發行的審批程序較為復雜。因此，相對而言，短期融資券和中期票據這兩種融資模式會更適合國有企業的實際情況。通過短期融資券，能夠滿足國有企業短時間運行期限內的資金需求，且市場化程度也比較高，能夠減少我國國有企業融資結構中行政約束的復雜性，簡化債券發行的步驟。而中期票據作為一種市場化程度更高的債券融資模式，其會比短期融資券的期限較長。但是，其具有的競爭優勢和資源優勢可以大大滿足國有企業的中期籌資需求。國有企業可以基于自身的實際情況來選擇融資方式。

（三）通過股權籌資來形成更多的自有資本

股權資本作為企業資本中的重要組成部分，其是一種權益性資本，可以通過企業資金注入企業來形成更多的自有資本，并由企業自身自有支配。由于國有企業的內部人員基本由行政任命的形式來進行，導致中小股東基本無法左右企業的經營決策。雖然我國已經在大力提倡政企分家，也取得了一定的成效，但是受傳統因素的影響，很多國有企業在客觀上仍存在政企不分的現象，致使國有企業的融資能力也因此受限。因此，國有企業要想不斷優化內部的融資結構，就需要打破原有的融資模式，保證國有股權以及中小股東權益共存、和諧共贏的局面。

（四）積極引入民間資本來獲得資金

民間資本雖然比較分散，但是聚沙成塔，其對我國市場經濟而言，絕對是一種強大的力量。隨著我國居民儲蓄存款率的不斷上升，大量的民間資金也隨之閑置下來，到時市場資金的使用效益較低，促使該資源得不到有效的利用。為了能充分利用社會主義建設中的每一分資源，國有企業應該重視民間資本，且積極利用該資金來促進國有企業的發展，進而實現國有企業的經濟效益能夠得到快速的發展。

三、結論

通過以上研究，我國國有企業需要建立起新型的融資模式，才能有效解決當前我國國有企業融資中存在的融資困難、貸款成本過高的問題。也只有通過創新性的融資模式，才能不斷優化我國國有企業的融資結構，改變當前我國過于依賴銀行貸款的國有企業融資結構，引進新的融資渠道，為國有企業的發展提供了新的資金渠道，為推動我國國有企業的發展提供了新的方向。因此，國有企業應該積極借助國內外創新融資的成功經驗，有效改變我國國有企業的融資結構，以此拓寬國有企業的融資渠道，有效緩解國有企業的融資困難。

參考文獻：

[1]黃玲，朱璋，莊雷.金融發展、融資模式與企業創新研究[J].金融發展研究，2015（11）：3-10.

[2]曹春紅.論解決企業融資難的融資模式創新[J].商，2015（48）：162.