貿易摩擦倒逼中國提升創新投入的力度

指數簡介

“復旦-ZEW經濟景氣指數”是由復旦發展研究院金融研究中心（FDFRC）攜手歐洲經濟研究中心（ZEW）共同推出的以未來六個月的中國經濟形勢和金融市場預測為基礎的月度經濟指數。該指數以“中國經濟調查（CEP）”項目為核心，形成3個月至1年的未來經濟形勢的科學預期。

數據解讀

1.中美歐宏觀經濟

解讀：美國貿易保護主義給全球制造業和出口的發展模式帶來很大挑戰。歐洲經濟存在自身性問題，意大利政治格局動蕩，西班牙經濟不穩定。中國整頓系統性問題的攻堅戰使得市場的活力暫時性減弱。中美貿易摩擦的升級倒逼中國加大穩增長的力度，以及歐洲加快推進全球化進程，有利于中國未來中長期發展。貿易保護主義是把雙刃劍，短期對中國GDP產生了一定的沖擊，但美國的GDP也因貿易的進出口受到負面影響。

2. 地區經濟發展趨勢

解讀：大灣區的建設對深圳的建設有扶持作用。受貿易保護主義的沖擊，使得北京、上海等跟知識產權行業及出口相關的城市經濟景氣指數都受到不同程度的影響。從房價景氣指數來看，與5月調查相比，香港、天津和重慶三地的房價景氣指數出現下調，本期調查，天津房價景氣指數最低，為-10.71。

延伸分析

1.根據本期價格指數調查結果，專家認為，受美國貿易保護主義和國內對金融脫實向虛的整頓，國內主板及創業板市場都面臨向下的壓力。受以色列影響，中東地區較為動蕩，石油價格也出現上漲。

2.本期國內經濟指標景氣指數顯示，貿易保護主義抬頭、經濟的不確定性減少了人民消費意愿，政府鼓勵對核心技術的研發投入和創新的扶持，使得民間資本和政府投資在技術密集型行業大大增加，但并未給就業帶來向上的提升作用。因貿易摩擦，中國加大進口力度，從而推動貿易經濟指數上升。

3.中國銀行業的利率預測數據顯示，國內金融整頓以及貨幣政策由偏緊轉為穩增長的趨向，貨幣供給較為寬松，銀行間利率下調。隨著貨幣政策偏緊狀態的改變和資管新規帶來的回流現象，存款利率短期上揚，長期維持不變。受國家穩增長政策影響，貸款利率無論中長期都出現上升態勢。

編輯：鄭賓 393758162@qq.com