直銷銀行是中小銀行的“芳華”

姚余棟

現(xiàn)在銀行業(yè)面臨的壓力是比較多的，宏觀上去杠桿、大數(shù)據(jù)、AI等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，金融周期上有即將出臺(tái)的資管新規(guī)、流動(dòng)性新規(guī)等沖擊，央行也在使用宏觀審慎政策，銀監(jiān)會(huì)要求遵守Basel III，銀行業(yè)正面臨著20年來(lái)最大一次挑戰(zhàn)。

我們回想一下20年前，大概1997年的時(shí)候，國(guó)外投行說(shuō)我國(guó)的銀行體系是技術(shù)性破產(chǎn)，所以中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)硬著陸。但事實(shí)上，我們不僅頂住了壓力，也抓住了難得的歷史機(jī)遇，促使大行上市、蝶變，之后開(kāi)始了農(nóng)業(yè)銀行、村鎮(zhèn)銀行等等一系列的改革。現(xiàn)在大約有4千家銀行，大銀行只占銀行總資產(chǎn)30%，股份制、中小銀行占60--70%，可以說(shuō)布局良好。而且總體全面實(shí)施了BaselIII協(xié)議，也已有效控制了壞賬率，在逼近2%的時(shí)候開(kāi)始走低。所以，我們要有自信心，中國(guó)的銀行業(yè)經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展已經(jīng)初步處于國(guó)際先進(jìn)水平，是重要的歷史性飛躍。

20年之后的今天，我們面臨的沖擊又很大。中小銀行現(xiàn)在的問(wèn)題在哪里？戰(zhàn)略搖擺、路徑不清、對(duì)公艱辛、同業(yè)糾結(jié)、市場(chǎng)迷茫、資本不足……那么，中小銀行未來(lái)該如何尋求突破？

第一點(diǎn)，關(guān)鍵是戰(zhàn)略不能搖擺。一定要向大零售轉(zhuǎn)型，5年之后銀行零售業(yè)將達(dá)到100萬(wàn)億的規(guī)模。居民部門加杠桿，企業(yè)部門去杠桿，政府部門控杠桿。居民部門加杠桿的時(shí)候要做零售，因?yàn)槠髽I(yè)部門去杠桿的時(shí)候會(huì)造成大者恒大，強(qiáng)者恒強(qiáng)，大企業(yè)往往更有優(yōu)勢(shì)，中小企業(yè)融資難、融資貴更加突出。這就是大的宏觀趨勢(shì)。居民部門加杠桿能加到什么時(shí)候，現(xiàn)在是40%，國(guó)際慣例是70--90%，再加會(huì)出現(xiàn)次貸危機(jī)了。所以，在這樣的宏觀條件下，一定要向大零售轉(zhuǎn)型。誰(shuí)的零售做得好，占比多，誰(shuí)的ROA就會(huì)高。當(dāng)前情形下，對(duì)公壞賬相對(duì)較高，零售的壞賬相對(duì)較少，這就是很重要的。零售的不良貸款率是較低的，個(gè)人貸款壞賬是很低的，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)遠(yuǎn)高于個(gè)人貸款。所以這是未來(lái)最后一個(gè)加杠桿空間的機(jī)會(huì)，居民加杠桿給了中小銀行業(yè)向大零售轉(zhuǎn)型的最后一次機(jī)會(huì)。

我們也要看到，資管新規(guī)和流動(dòng)性新規(guī)都鼓勵(lì)向大零售轉(zhuǎn)型，流動(dòng)性新規(guī)是鼓勵(lì)貸款的，包括對(duì)零售的貸款。一般情況下，零售型銀行往往是大銀行，以對(duì)公為主的往往是小銀行。對(duì)公沒(méi)有什么模式，靠的是工匠精神，小微企業(yè)融資從全球來(lái)看往往需要長(zhǎng)年累月的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，而零售則可以依靠大數(shù)據(jù)、AI等新技術(shù)。

怎么向零售轉(zhuǎn)型呢？直銷銀行是很重要的一條路徑。一代人有一代人的“芳華”，可能50后、60后、70后的“芳華”主要在線下，80后、90后、00后的“芳華”主要在線上，但在逐漸轉(zhuǎn)移，所以中國(guó)直銷銀行的潛在客戶很快會(huì)達(dá)到1億人左右。二類賬戶比一類賬戶更有價(jià)值，因?yàn)楸活l繁使用。我們看到直銷銀行的發(fā)展歷程，花是開(kāi)在國(guó)外，真正生根發(fā)芽是在中國(guó)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)有100多家銀行紛紛做直銷。

原招行行長(zhǎng)馬蔚華曾說(shuō)過(guò)一句話：銀行不做公司業(yè)務(wù)，今天沒(méi)飯吃；不做零售業(yè)務(wù)，明天沒(méi)飯吃。筆者要在馬行長(zhǎng)的話上補(bǔ)充一句話：不做直銷銀行業(yè)務(wù)，后天沒(méi)飯吃。直銷已經(jīng)更多地在使用數(shù)據(jù)，使用人工智能來(lái)改善投資者的體驗(yàn)，也節(jié)約成本。所以技術(shù)的要求非常之高，要有流程簡(jiǎn)化，不可能像對(duì)公業(yè)務(wù)一樣還在審批。有一系列的自助型的網(wǎng)點(diǎn)以及核心產(chǎn)品的推出，直銷上非常容易使用智能投顧，因?yàn)槿怂悴蝗鐧C(jī)算。

按照央行部委征求的資管新規(guī)辦法，未來(lái)3--5年銀行一直走向靜止型，打破了剛性兌付，30萬(wàn)億要淡出歷史，這些都是靜止型的。直銷銀行上大量的金融產(chǎn)品，可以通過(guò)智能投顧進(jìn)行篩選，智能機(jī)器人給你一個(gè)組合，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)給你一個(gè)建議，可以自動(dòng)投資，大量靜止型產(chǎn)品的出現(xiàn)，直銷銀行將給予更好的平臺(tái)，再通過(guò)智能機(jī)器的組合，就會(huì)使老百姓的理財(cái)既有一定的風(fēng)險(xiǎn)匹配，也有非常好的收益。

今天我們面臨的挑戰(zhàn)，其中很重要的一點(diǎn)，戰(zhàn)略上要清晰，這是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)決定的。經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張和金融周期的收縮，就是當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張，這源于供給側(cè)改革是偉大的創(chuàng)新和實(shí)踐，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次騰飛。金融周期收縮，是因?yàn)槲覀円婪断到y(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，要堅(jiān)定不移地防風(fēng)險(xiǎn)。兩個(gè)匹配度在一起，就告知我們，一定要進(jìn)行去杠桿，特別是企業(yè)部分的去杠桿，就意味著居民加杠桿，造就了銀行業(yè)向大零售轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)。如果直銷銀行能為中國(guó)80后、90后、00后做好服務(wù)，那么將來(lái)，50后、60后、70后這樣的“老年人”會(huì)逐漸到網(wǎng)上去享受直銷銀行的服務(wù)。直銷銀行通過(guò)二類賬戶、智能投顧更多的靜止性產(chǎn)品，本質(zhì)上就是普惠金融，同時(shí)也助力向大零售轉(zhuǎn)型。5年之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要企業(yè)部門加杠桿，加大對(duì)公業(yè)務(wù)，更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注血。

中小銀行的“芳華”就是直銷銀行。

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