匯率波動對世界經濟的影響

李冰峰

摘 要：匯率的波動導致了資本的全球流動加快，資本的全球性流動，加劇世界經濟發展的不平衡性，同時也影響著金融市場的穩定，金融市場的不穩定性不利于世界經濟的復蘇，本文通過研究匯率波動對世界影響的傳導機制，并闡述了影響匯率波動的基本條件及主要經濟因素，分析了匯率波動對世界經濟的影響，并給出了相應的應對策略。

關鍵詞：匯率波動；世界經濟；資金流動；策略

引言

隨著布雷頓森林體系的崩潰，以美元為中心的固定匯率制度瓦解，自20世界70年代開始，西方國家實行浮動匯率制度，并在1976年1月國際貨幣組織正式承認浮動匯率制度，這標志著以美元為中心的國際貨幣體系被廢止。在浮動匯率制度下，各國政府不再規定貨幣的法定比價和匯率界限，匯率完全交由市場供求來決定，金融市場的不斷變化就決定了匯率的波動程度，金融市場變革越大，匯率波動越頻繁，且匯率波動幅度變化劇烈，匯率的波動對世界經濟的復蘇發展產生深遠影響。

1 匯率波動傳導機制

（1）匯率波動影響著國內物價水平

匯率的波動會導致國內外進出口商品的相對價格發生變化，價格的變化則會相應的影響國內外供需，進而影響到國家的物價水平[1]。如果匯率升高，則導致國家進口商品價格上升，不利于本國進行進口貿易，但如果國家進口商品需求較大，進口商品價格過高，則進口商品的數量將會下降，當匯率下降會導致出口商品價格下跌，國家的商品出口量會大量增加，進一步提高國家物價水平，這歸結為匯率的傳遞效應。

（2）匯率變化對貿易影響

匯率變化可以導致國際貿易中進出口商品的相對價格發生變化，相對價格的變化則會造成不同國家在同類商品進出口貿易的價格發生波動，從而影響不同國家的進出口貿易量，貿易收支差額提高或降低在影響國家在世界經濟金融市場中的的競爭力。

（3）匯率波動導致資金流動加速

匯率波動是必會造成資金在全球的加速流動，并影響著資金流動方向。匯率上升，則本國出口商品價格會上漲，該國則會增加對外投資，進而可以獲得更多的貿易收支差，但當某國匯率下降時，在國際投資市場上會出現拋售本國的貨幣，并搶購其它外匯貨幣，導致本國金融市場的動蕩，匯率的變化的本質是資本的趨利化。

（4）匯率波動對收入分配影響

匯率波動會影響國家進出口貿易的貿易總量，國家貿易總量的變化會影響國內供給需求關系，國內供給需求關系發生改變，將進一步影響國民收入分配，同時匯率波動還可以通過對資本流動方向的改變，進而影響該國收入分配格局。

2 影響匯率波動的基本條件及主要經濟因素

2.1 影響匯率波動的基本條件

影響匯率波動的基本條件包括對外貿易系數、金融市場開發程度、商品結構、各國金融市場聯系程度以及貨幣兌換程度這幾方面。

對外貿易系數是指一國進出口總額占一國國內生產總值的比重，分為進口依存度和出口依存度兩方面，它可以反映出一國對國際市場的依賴程度的強弱，一國對外貿易依存度越高，則該國匯率波動程度受到的影響就越大；金融市場的開發程度表現在對外貿易的各個環節，開發程度有名義開放度和實際開放度之分，就我國金融市場開放程度來說，其金融市場的開發度已經達到了發達國家水平，一個國家對外開發程度越大，匯率波動對該國經濟影響程度就越明顯；一國出口商品結構將嚴重影響一個國家的對外出口的供求量，一國出口商品種類繁多，并與國際金融有著緊密聯系，這些都會導致其受匯率影響程度較大，同時一國貨幣的兌換程度越高，則其在國際支付中的地位就越高，被使用的頻率也就越高，其受到匯率波動的影響也越大。

2.2影響匯率波動主要經濟因素

影響匯率變化的主要經濟因素主要包括國際收支狀況、通貨膨脹差異、相對利率水平、經濟增長率的差異及外匯儲備。國際收支順差就會使本國匯率上升，逆差則會使匯率下降；一個國家的通貨膨脹率高，則表現出貨幣購買力低，這也反映出本國匯率相對下降的；一個國家的資本利率相對越高，則會有更多的世界資金流入本國，如果本國經濟發展態勢較好，外匯儲備也很充足，也會使該國匯率上升。

3 匯率波動對世界經濟的影響

（1）加劇發達國家與發達國家之間、發達國家與發展中國家的矛盾

對于發達國家來說，匯率波動對其經濟影響比較顯著。尤其像80年代以前，美國匯率下降，日本與聯邦德國匯率上升，美國順勢擴大本國出口爭奪銷售市場，這不利于日本與聯邦德國的經濟發展，同時美國對其匯率持放任不管態度，這樣會加劇美國與西歐國家的矛盾，為了應對美國匯率下降的態勢，從此“歐洲貨幣體系”孕育而生，歐洲9國建立歐洲貨幣體系，用此來共同應對美元匯率持續下降，并為實現歐洲共同體國家的經濟共同發展。

2007年美國次貸危機后，美元大幅度貶值，為了應對次貸危機，美國采取寬松貨幣政策和弱化美元的匯率政策，美元作為外匯儲備的載體，美元匯率下降，會造成發展中國家持有美元外匯儲備規模下降，尤其對于大量持有美國國債的中國來說，中國也因此蒙受嚴重的經濟損失，這加劇了發達國家與發展中國家的矛盾。

（2）匯率波動對一國國際收支的影響

匯率上升，對于一國來說，可以刺激出口，限制進口，通過影響物價擴大出口額；匯率下降，刺激進口，抑制出口，因此匯率的變化對貿易收支有一定的制約作用。匯率下降，本國貨幣貶值貿易收支會出現實滯性特點，且伴隨著國內需求量的變化，也影響者國內物品價格的改變，對于一國經濟來說，只要低于貿易伙伴國的貨幣貶值程度才能改善貿易收支，相對于非貿易收支，匯率下降有利于本國服務產品的出口，同時也能吸引大量境外旅游者，這些都有利于非貿易收支的增加。在資本流動方面[2]，貨幣貶值，國外投資者或本國資本持有者會拋售本國貨幣，不利于本國貨幣市場的穩定，在外匯儲備方面，匯率穩定，利用吸引外資，匯率不穩定則相反。

（3）匯率波動對一國國內經濟運行的影響

匯率下降，國內進口商品價格上升，國內消費品價格上漲，本國出口增加，進一步刺激了國內出口商品生產規模，增加了國內就業，同時也增加國民收入，導致國家進口下降，實現國內資源重新配置。

（4）匯率波動對國際經濟的影響

匯率變化加劇世界各國搶奪銷售市場[3]，例如美國次貸危機后的匯率降低政策，匯率的降低勢必影響美元作為國際金融貨幣的金融地位，促使多種貨幣體系的出現，國際金融市場變化多端，金融市場的變化這會導致國際經濟發展的變化。

4 應對策略

（1）加強貨幣政策的協調與溝通

貨幣政策是影響匯率波動的主要原因之一，在當今世界經濟處于復蘇時期，各個國家都積極采取一定的貨幣政策來實現促進經濟的發展，但由于各個國家的貨幣政策存在差異，這勢必在貨幣政策某些方面存在沖突，沖突的存在則影響世界經濟恢復的快慢程度。世界貨幣政策影響著世界資金的流動，資金的流動影響著匯率市場，因此世界各國應該積極加強貨幣政策的調協與溝通，這也才能有利于世界經濟的發展。

（2）加強匯率政策協調與溝通

由于匯率的波動，在金融市場肯定存在某些投機行為，投機行為會對金融體系產生不利影響，為了避免投資的發生，世界各國積極在匯率政策方面進行協調于溝通，世界各國共同建立匯率市場的相對穩定機制，避免匯率市場的發生大的波動，進一步促進維持世界經濟的發展穩定的匯率市場環境。

（2）世界各國大力發展金融市場

在當今世界經濟發展中，伴隨著互聯網信息化計算的發展，互聯網與金融業務相結合的互聯網金融得到迅猛發展，這嚴重的沖擊著傳統世界金融體系，伴隨著世界金融市場不斷進行著深化改革，世界各國都在大力進行金融市場改革，積極開展對金融產品的創新研究，并積極創新研究對抗匯率波動風險的金融工具，各國也都在加強對金融市場風險控制能力，并健全金融法律法規及加強金融監督管理，并配套形成有效的債務管理機制，通過多種措施一起應用來降低匯率變化對經濟的不良影響，降低匯率波動對世界金融市場的沖擊。

參考文獻：

[1]薛昶.匯率波動對世界經濟影響的傳統機制研究[J]財經論壇， 2007 （8）：118-120. [2]鄂志寰. 資本流動與金融穩定相關關系研究[J]. 金融研究， 2000 （7）： 80-87

[3]戴金平，黎艷，劉東坡..匯率波動對世界經濟的影響[J].環球金融，2017，（5）：46-54.