多家網(wǎng)貸平臺(tái)宣布“良性退出” 業(yè)內(nèi)呼吁“將投資人權(quán)益放在首位”

閆軍

宣布良性兌付可以表明企業(yè)的態(tài)度，但是“良性“與否，要看企業(yè)后續(xù)能否真正兌付，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，這只是一服安慰劑

年中網(wǎng)貸“爆雷潮”讓投資者“身處仲夏，心中涼涼”。投資者恐慌情緒蔓延引發(fā)擠兌踩踏，讓不少原本平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)都面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，已經(jīng)有超過700家平臺(tái)發(fā)生不同程度的提現(xiàn)困難、延期兌付甚至停業(yè)跑路，P2P行業(yè)面臨嚴(yán)重信任危機(jī)。在監(jiān)管層積極引導(dǎo)之下，政府開始倒逼平臺(tái)探索“良性退出”路徑。

8月以來(lái)，已有包括錢保姆、58車貸、招財(cái)貓等機(jī)構(gòu)發(fā)布“良性退出”公告。平臺(tái)對(duì)于“退出”話題已經(jīng)不再諱莫如深，多家華南網(wǎng)貸平臺(tái)向《投資者報(bào)》記者表示，平臺(tái)保證正常運(yùn)營(yíng)是完成“良性退出”的前提；其次，平臺(tái)退出應(yīng)有明確的兌付方案，包括清算時(shí)間、清算額度、投資人何時(shí)能夠兌付、兌付分多少期、每期額度是多少；最后，平臺(tái)要按照“退出公告”嚴(yán)格執(zhí)行，按照設(shè)定的期限、額度對(duì)投資人進(jìn)行分期兌付。整個(gè)退出過程要把保障投資人的權(quán)益放在首位。

平臺(tái)密集宣布“良性退出”

第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅7月宣布良性退出（包括停業(yè)及轉(zhuǎn)型）的平臺(tái)就有53家；到了8月第一個(gè)星期，已有錢保姆、58車貸、招財(cái)貓發(fā)布公告稱“良性退出”。

以錢保姆為例，該公司兌付方案截至8月3日，平臺(tái)待還款金額達(dá)5（含利息）億元，所有待還金額將分24個(gè)月進(jìn)行兌付，從2018年8月開始進(jìn)行兌付，每月25日后兌付，月兌付金額不低于累計(jì)到期回款的5%。

8月6日，錢保姆發(fā)布了兌付方案補(bǔ)充說(shuō)明：自8月7日～8月25日，每天白天到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行登記姓名、身份證、賬戶、手機(jī)、待收總額的用戶，進(jìn)行以下承諾：針對(duì)線下登記的用戶48小時(shí)內(nèi)兌付待收總額的1%；每人僅限提前兌付一次；官方平臺(tái)會(huì)實(shí)時(shí)公布兌付完成的數(shù)據(jù)；此公告和之前發(fā)布的《良性退出兌付計(jì)劃（附每月還款明細(xì)）》公告不沖突。先兌付總待收金額1%的用戶，8月25日后的兌付金額（兌付計(jì)劃里的首次兌付金額）=8月回款總額×5%-8月已兌付金額。

8月6日，招財(cái)貓宣布良性退出，并發(fā)布了兌付方案，按照金額分3到36個(gè)月兌付結(jié)束，不過目前并沒有實(shí)際兌付最新公告；同日宣布良性退出的還有58車貸，其并未透露清退期限。

對(duì)此，“良性”與否，是對(duì)出借人而言的，即盡量避免或降低出借人的本息損失。因此，資產(chǎn)的真實(shí)性和優(yōu)質(zhì)性是平臺(tái)能否實(shí)現(xiàn)“良性退出”的關(guān)鍵，在并購(gòu)重組中直接影響平臺(tái)的價(jià)值，在資產(chǎn)清收中，則影響了債權(quán)可追回的比例、金額。

良性退出方式多樣化

網(wǎng)貸平臺(tái)按照政策指引，自某個(gè)時(shí)間點(diǎn)起終止新增網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，重心轉(zhuǎn)向協(xié)助出借人或受委托后代出借人向借款人催收，以清償出借人資金，上述逐步清盤的方式是當(dāng)前最常見的退出方式。

不過，亦有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種退出期限與底層資產(chǎn)借款期限相對(duì)應(yīng)，如果有借款人無(wú)力還款、逃廢債務(wù)等情況發(fā)生，涉及到訴訟情況的話，償還期則相對(duì)延長(zhǎng)。

華南一家網(wǎng)貸平臺(tái)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《投資者報(bào)》記者表示，行業(yè)對(duì)良性退出的探索還包括“債轉(zhuǎn)股”、重組并購(gòu)以及轉(zhuǎn)讓不良等方式。

具體來(lái)看，“債轉(zhuǎn)股”是將出借人所出借的資金轉(zhuǎn)化為其他公司或平臺(tái)自身的股權(quán)。7月18日，愛投資宣布采取此種方式退出。

“這種方式下，出借人的債權(quán)能通過轉(zhuǎn)化為股權(quán)的方式確權(quán)，不用擔(dān)心平臺(tái)跑路，只要債轉(zhuǎn)股后所持股權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常，那么出借人的利益還是能夠保障的。”上述人士表示，不過投資者對(duì)“債轉(zhuǎn)股”了解并不多，這種方案較難被接受。實(shí)施也證明，愛投資“債轉(zhuǎn)股”的方案落地難度較大。

其次，此前也有平臺(tái)通過重組并購(gòu)獲得新生，但是上述業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)貸行業(yè)所經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)屬于非標(biāo)資產(chǎn)，每一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)都有其特殊性，難以統(tǒng)一衡量其風(fēng)險(xiǎn)程度、利潤(rùn)能力，因此，市場(chǎng)化的并購(gòu)重組在缺乏行業(yè)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化體系的前提下較難操作。

“還有一種可能就是由第三方不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)介入，對(duì)存量債權(quán)批量買斷，一次性償付給出借人。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按照傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)處置壞賬的方式也值得借鑒，但在行業(yè)操作案例中，不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)收購(gòu)不良資產(chǎn)的折扣率都很大，通常會(huì)以債權(quán)本金的20%～30%定為收購(gòu)對(duì)價(jià)。對(duì)于傳統(tǒng)銀行而言，只要能實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)出表、降低壞賬率，那么損失可以通過后續(xù)的其他經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)彌補(bǔ)。但是對(duì)于網(wǎng)貸而言，出借人未必愿意接受這么大的損失。

監(jiān)管提出明確要求

與此同時(shí)，監(jiān)管也在同步推進(jìn)。近期，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室認(rèn)真分析總結(jié)了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)，對(duì)穩(wěn)步推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融特別是網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作提出了明確要求。

其中，重點(diǎn)提到，引導(dǎo)不合規(guī)機(jī)構(gòu)良性退出。按照市場(chǎng)化、法治化原則，妥善處理退出機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)債務(wù)關(guān)系，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與平臺(tái)債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)出、出讓和兼并重組，盡最大可能保障投資人權(quán)益，實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)退出。

北京、上海、杭州、廣州等地方監(jiān)管也對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)良性退出提出要求，例如，深圳互金協(xié)會(huì)下發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)當(dāng)前P2P行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及做好退出工作的通知》，要求擬主動(dòng)清盤轉(zhuǎn)型或退出的P2P平臺(tái)，應(yīng)建立退出領(lǐng)導(dǎo)小組，退出中定期向監(jiān)管部門報(bào)送業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、退出計(jì)劃執(zhí)行情況和資金清退進(jìn)度，并及時(shí)安撫投資人情緒。

華南一位不愿意透露姓名的從業(yè)人士表示，從市場(chǎng)監(jiān)管角度出發(fā)，推出良性退出機(jī)制，也能讓互金監(jiān)管形成有效的閉環(huán)。這樣才能達(dá)到前期設(shè)立有門檻，中間經(jīng)營(yíng)有條規(guī)，后期退出無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)行業(yè)步入良性循環(huán)和發(fā)展中。