歌聲中的危機(jī)信號

岑嶸

2007年上半年的時(shí)候，所有的人都沉浸在牛市的興奮中，無論是菜場里的大媽還是出租車司機(jī)，談起股票滿臉都是抑制不住的喜悅。這個(gè)時(shí)候，有一首歌開始流行開來，這就是《死了也不賣》。

歌中唱到：“死了都不賣，不給我翻倍不痛快，我們散戶只有這樣才不被打敗。死了都不賣，不漲到心慌不痛快，就算深套也不賣。不等到暴漲不痛快，你會(huì)明白賣會(huì)責(zé)怪，心態(tài)會(huì)變壞，到頂部都不賣……”

到了這年六七月份，股市開始暴跌，股民相互踩踏奪路而逃，所謂的牛市最終演變成大跌。

很多投資者其實(shí)并沒有聽懂這首歌，一些專家甚至還煞有介事地解釋說：“從方方面面的數(shù)據(jù)和現(xiàn)象來看，牛市已成定局，既如此，死了都不賣可謂上上之策。”

這首歌究竟發(fā)出了什么信號？從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，當(dāng)每個(gè)人在同一時(shí)間信奉同樣的投資觀點(diǎn)時(shí)，往往以悲劇收場。比如1637年的荷蘭郁金香狂潮、18世紀(jì)的密西西比股票泡沫、19世紀(jì)的鐵路股票、20世紀(jì)90年代的網(wǎng)絡(luò)股票。

1929年10月29日是美國歷史上最大的股災(zāi)日。而在這年的春夏，就在股災(zāi)即將到來之前，華爾街以及整個(gè)美國卻沉浸在財(cái)富的狂歡中。當(dāng)時(shí)美國就流行這樣一首兒歌：“噢，我的寶貝，不要吵，奶奶又買了些股票。爸爸也在牛市里把股票炒。媽媽按照秘訣買了股票，不會(huì)虧錢。寶貝，你很快就有漂亮的新鞋子。”

歌曲是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的鏡像，它常常唱出當(dāng)下多數(shù)人的心聲，當(dāng)幾乎所有人都認(rèn)同“死了也不賣”、“股市不會(huì)虧錢”的投資策略時(shí)，股市往往正是達(dá)到頂點(diǎn)的時(shí)候。

2006年11月的時(shí)候，美國著名歌手埃里克·克萊普頓和J.J.卡爾發(fā)行了一張專輯，其中一首名為《很簡單（Its Easy）》的歌這樣唱道：“如果是錢讓你為難，你也許會(huì)后悔，刷信用卡吧，先貸款三分之二。這很簡單，看起來很簡單，如果明天不會(huì)到來，所有東西都將免費(fèi)……”

天下沒有免費(fèi)的午餐，2007年8月美國金融危機(jī)來臨，抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩，到了2008年9月雷曼兄弟倒閉，進(jìn)一步引發(fā)全球金融海嘯。

其實(shí)《很簡單》正好唱出了美國金融危機(jī)爆發(fā)的原因，自20世紀(jì)90年代末以來，美國資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度不斷加快，全社會(huì)彌漫著對未來繁榮的盲目樂觀，民眾通過借貸超前消費(fèi)，而銀行熱衷于把錢借給根本沒有還款能力的人買房，這種有毒資產(chǎn)又被打包成新型金融衍生產(chǎn)品。當(dāng)房價(jià)出現(xiàn)下跌時(shí)，這些產(chǎn)品成了燙手山芋，最終引發(fā)全球性的金融危機(jī)。

《很簡單》反映了美國超前消費(fèi)、信貸過度以及整個(gè)社會(huì)的極度樂觀的現(xiàn)狀，這同樣是個(gè)頂點(diǎn)的信號，樂觀轉(zhuǎn)眼被恐懼代替，一場空前的災(zāi)難已悄悄來臨。

（摘自《深圳商報(bào)》 圖/陳明貴）