東方金鈺欠債9億 評級遭下調

李璟 高方方

東方金鈺（600086.SH）作為國內第一家以經營翡翠為主業的珠寶類上市公司，注冊地址在湖北，實際經營地在廣州，綜合實力一度被人看好。然而，自2018年年初以來，東方金鈺負面消息纏身，債務危機相繼到來。先是股票閃崩跌停，公司宣布將進行重大資產重組，此后，控股股東興龍實業宣布減持引發社會熱議，公司資金反復被凍結導致連鎖反應，多類項目相繼遭遇逾期，公司信用評級被下調。

債務危機

2018年以來，東方金鈺牽涉的一系列負面問題，導致業界一度擔憂其“資金鏈斷裂”。7月26日，東方金鈺發布了《東方金鈺關于債務到期未能清償的公告》，公告稱，截至2018年7月25日，公司及子公司到期未能清償的債務共計9億，公告同時進行了風險提示，表明了債務逾期的事項，可能會導致公司面臨資金急劇緊張的局面。從逾期明細中可以看到，百瑞信托的到期日應是4月21日，目前為止仍有2000萬的債務逾期，中信信托的到期日為6月22日，目前仍有6000萬的逾期。記者注意到，廈門金海峽投資有限公司的到期日應為6月28日，而目前為止，仍有1億未收回。對此，東方金鈺表示，目前公司正在積極溝通，部分金融機構已經同意辦理逾期。

曾經嘗試過進軍P2P行業，卻以失敗告終，打開過網貸的大門，但收益微薄，而公司因違約導致的資金凍結卻停不下來。自2018年5月起，東方金鈺陷入了一輪又一輪的資金及股權凍結的風波之中。東方金鈺及其控股股東興龍實業與中瑞泰信叁號投資合伙企業于5月初發生了合同違約，中瑞泰信申請并對興龍實業進行了股權司法凍結，后經協調，雙方簽訂和解協議，解封了股權凍結，東方金鈺當時在公告中稱，此次事件尚未對公司的運營造成影響；而好景不長，7月16日，東方金鈺再次發布公告稱，經過自查，公司及子公司部分銀行賬戶被凍結，據悉，此次凍結是中瑞泰信事件的連環效應，由于中瑞泰信對公司賬戶的凍結，導致百瑞信托的利息無法按時支付，百瑞信托申請了保護性司法措施，進行銀行賬戶凍結，根據公告，百瑞信托此次申請凍結金額為3億元，與此同時，東方金鈺公告稱，收到法院裁定書，被司法查封公司與中信信托之間一筆本金約3億元的債務糾紛，對于此次糾紛，東方金鈺表示，經過積極協商，已經與中信信托初步達成了和解意向，暫不會申請強制查封公司資產。

東方金鈺的債務問題也輻射到了它的各類項目，受上述賬戶凍結影響，東方金鈺通過陸金所代銷的“同吉8號集合資產管理計劃”2018年二季度利息兌付遭遇逾期，對此，公司曾公開表示正在積極籌措資金，并會于7月20日前進行兌付，而截至發稿日期，記者致電陸金所進行咨詢，客服表示該資管計劃目前仍未兌付，具體需要投資者登錄自己的賬號查看內部公告。而后續的本息兌付是否會按時完成，可用于兌付的資金將從何而來，記者致電東方金鈺及大同證券，均未收到相關回復。

評級下調

債務及負面消息對東方金鈺的影響頗大，除了資金緊張，還伴隨著信用評級的下調。7月18日，聯合評級機構出具了《聯合信用評級有限公司關于下調東方金鈺股份有限公司主體長期信用等級及存續期債券信用等級的公告》，對東方金鈺的信用評級進行了下調，由AA調至AA-，評級展望也由“正?！闭{為“負面”，理由是東方金鈺控股股東所持的31.42%股權被輪候凍結，有可能被司法處置，影響公司實際控制權，評級機構認為，公司并沒有按時向中海信托付息，短期的債務規模大，而資產的構成主要是存貨，變現能力與速度有限，加上負面信息纏身，對公司的償債能力可能會有較大的影響。

禍不單行，2018年7月4日，青島聯合信用資產交易中心有限公司也開始撇清關系，發布公告聲明稱，由東方金鈺申請登記備案發行的“藍籌【2】東方金鈺”系列產品并未通過備案登記，并表示，2017年12月已經終止了“藍籌【2】東方金鈺1701、藍籌【2】東方金鈺1702、藍籌【2】東方金鈺1703”資產的登記備案。

在債務重壓下，東方金鈺的重組面臨困難重重。近年來，公司業績本就不喜人，呈持續下滑態勢，根據公司發布的年報顯示，從2015年到2017年，公司凈利潤分別為3億元、2.5億元、2.3億元。對于資金流緊張的態勢，東方金鈺表示，由于2017年加大了翡翠原石的采購力度，以確保充足的庫存量，所以導致了大量的負債，但是由于中高端翡翠原石價格上漲較快，公司的現金流將會逐步回流。在當下高負債的情況下，東方金鈺表示，“公司正在想辦法銷售庫存，盡力將資金回籠，以加快還款速度?！?/p>

2018年年初，東方金鈺發布關于證監會發審委未通過對其非公開發行股票事項審核的詳細公告之后，股價開盤即大幅下跌。1月18日，東方金鈺的股票遭遇閃崩，當晚公司便發公告稱，將進行重大資產重組，次日開始停牌，并自2018年2月2日起進入重大資產重組停牌程序。有媒體猜測股票的閃崩是由于控股股東興龍實業的大比例股權質押以及定增被否的問題，對于股權質押，興龍實業的解釋是為了補充上市公司流動資金。

關于東方金鈺的重組，公司4月發布了重大資產購買暨關聯交易預案，表示此次資產購買交易方案包括三項資產：瑞麗姐告金龍房地產開發有限公司100%股權、瑞麗金星翡翠珠寶交易市場以及云南泰麗宮珠寶交易市場。 其中金龍房地產初步作價為6億，瑞麗金星翡翠珠寶交易市場為7億，泰麗宮珠寶交易市場的初步作價為3億。 而該預案暴露的一些疑點，導致東方金鈺收到了上海證券交易所的問詢函，要求披露標的資產估值及持續盈利能力的風險及預案合理性，而東方金鈺對于上交所的問詢回復，進行了多次延期。在負債累累的情況下，公司是否有充足的資金進行重組，仍是眾多投資者關心的問題。

6月30日，上交所再次發函詢問，要求東方金鈺公布凍結具體事項及債務余額，并且公開說明此次凍結是否會對上市公司的正常運行產生重大影響，7月，公司正式發布了回函，表示此次凍結不會對上市公司正常運行產生影響。