生物疫苗板塊躺槍“黑天鵝” 行業(yè)估值怎么才能恢復(fù)元?dú)?/h1>
2018-08-03 02:45:24周月明
投資者報(bào) 2018年30期
周月明
長(zhǎng)生生物疫苗案可以說(shuō)是近期國(guó)內(nèi)最受關(guān)注的新聞之一，由此也引發(fā)了近期A股市場(chǎng)上最大的一次“黑天鵝”事件，生物疫苗板塊遭遇重創(chuàng)，甚至涉及到整個(gè)醫(yī)藥板塊。更令投資者關(guān)注的是，從這次風(fēng)波的震動(dòng)程度來(lái)看，其影響或許仍將延續(xù)一段時(shí)間。
板塊股價(jià)遭沖擊
據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，生物疫苗板塊共22只股票，醫(yī)藥制造板塊共224只股票。而長(zhǎng)生生物疫苗事件是上一個(gè)周末開(kāi)始發(fā)酵的，隨后的第一個(gè)交易日（7月23日），生物醫(yī)藥板塊大多數(shù)個(gè)股跳空低開(kāi)。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，7月23日當(dāng)天，生物疫苗板塊的跌幅為2.17%，整體市值就蒸發(fā)了約200億元。而醫(yī)藥制造板塊的整體跌幅為3.31%，在所有A股板塊中都跌幅居前。且在這224只股票中，有197只個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下跌，跌幅在5%以上的個(gè)股共有56只。
而案件的主角長(zhǎng)生生物則發(fā)布公告自2018年7月23日開(kāi)市起停牌。但是7月23日下午，其就已經(jīng)復(fù)牌，且一復(fù)牌又是牢牢封在跌停板上。除了長(zhǎng)生生物以外，還有海利生物、長(zhǎng)春高新、智飛生物、康泰生物、沃森生物以及華蘭生物股價(jià)大幅下跌，在事件發(fā)酵后的首個(gè)開(kāi)盤(pán)日均出現(xiàn)“一”字跌停。智飛生物、長(zhǎng)春高新、沃森生物在當(dāng)日市值分別蒸發(fā)78億元、40.6億元、32.7億元。
而隨著疫苗事件相對(duì)平息，生物疫苗與醫(yī)藥制造板塊又有何變化呢？據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，7月27日，生物疫苗板塊以及整個(gè)醫(yī)藥制造板塊的跌幅都稍有縮小，分別跌0.45%、0.63%。 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也意味著疫苗事件平息后，生物疫苗板塊和整個(gè)醫(yī)藥制造板塊估值又在回歸實(shí)際價(jià)值。
后續(xù)影響仍待觀察
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月23日至7月27日生物疫苗板塊股價(jià)跌幅前五名分別為康泰生物（-31%）、ST長(zhǎng)生（-26.8%）、海利生物（-26.3%）、智飛生物（-15%）、長(zhǎng)春高新（-9%）。
而翻看康泰生物、海利生物、智飛生物、長(zhǎng)春高新2017年及2018年一季度的財(cái)報(bào)，其中，智飛生物、康泰生物業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^快，均達(dá)到100%以上。長(zhǎng)春高新增速較為平穩(wěn)，約維持在40%左右。不過(guò)海利生物2017年及2018年一季度營(yíng)收均出現(xiàn)了10%以上的下滑，凈利潤(rùn)今年一季度也下滑了2.87%。不過(guò)值得注意的是，這些個(gè)股的毛利率均在60%以上，最高的達(dá)90%。
那么，為何智飛生物、康泰生物、長(zhǎng)春高新等業(yè)績(jī)?cè)鏊俣驾^為迅猛，尤其是智飛生物、康泰生物出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，其近幾日的股價(jià)跌幅還最大呢？這是否是入場(chǎng)時(shí)機(jī)？需投資者更多注意。而且本次事件是否會(huì)影響這些公司后續(xù)的疫苗銷量，從而影響到具體業(yè)績(jī)還需要更長(zhǎng)期的觀察。
除此之外，一些并沒(méi)有疫苗業(yè)務(wù)但帶“生物”字樣的公司也紛紛“躺槍”，而與之有關(guān)聯(lián)的生物科技、創(chuàng)新藥、仿制藥板塊受此牽連也跌幅靠前。
為此，不少上市公司主動(dòng)澄清，避免被長(zhǎng)生生物疫苗事件牽連。海利生物7月23日就發(fā)布公告，澄清其并未生產(chǎn)、銷售（包括代理銷售）過(guò)任何人用疫苗產(chǎn)品，而浙江醫(yī)藥、海王生物也在互動(dòng)平臺(tái)上強(qiáng)調(diào)并未生產(chǎn)人類疫苗產(chǎn)品。鷺燕醫(yī)藥則稱，公司業(yè)務(wù)范圍不包括任何疫苗購(gòu)銷業(yè)務(wù)，此次疫苗事件對(duì)公司沒(méi)有任何影響，公司僅能按GSP標(biāo)準(zhǔn)為疫苗企業(yè)提供純粹的第三方倉(cāng)儲(chǔ)及配送服務(wù)。
而眼下，投資者更關(guān)心的是，此次生物疫苗股股價(jià)遭重創(chuàng)后，后續(xù)能否有所緩和？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊爆出各種丑聞確實(shí)影響其整體估值。“上半年醫(yī)藥股表現(xiàn)出色，除了醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇之外，還受到醫(yī)改政策的刺激。不過(guò)，醫(yī)療板塊作為今年的投資風(fēng)口，近來(lái)醫(yī)藥股的不利消息其實(shí)不少，除了長(zhǎng)生生物，莎普愛(ài)思、華海藥業(yè)等公司都爆出大大小小的丑聞外，下半年醫(yī)藥行業(yè)的走勢(shì)也會(huì)更多地受到這些‘黑天鵝事件造成的交易層面影響，尤其是在上半年持續(xù)上漲之后，醫(yī)藥股可能已經(jīng)透支了行業(yè)向好的預(yù)期，一旦投資者對(duì)行業(yè)的悲觀預(yù)期蔓延，醫(yī)藥板塊便會(huì)首當(dāng)其沖。從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)資金的表現(xiàn)是從一個(gè)板塊流入另一個(gè)板塊，所以在長(zhǎng)生生物的事件未得到妥善解決之前，短期內(nèi)醫(yī)藥股還存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，不夠規(guī)范的企業(yè)會(huì)逐漸退出，對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展也有一定利好。”
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據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，生物疫苗板塊共22只股票，醫(yī)藥制造板塊共224只股票。而長(zhǎng)生生物疫苗事件是上一個(gè)周末開(kāi)始發(fā)酵的，隨后的第一個(gè)交易日（7月23日），生物醫(yī)藥板塊大多數(shù)個(gè)股跳空低開(kāi)。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，7月23日當(dāng)天，生物疫苗板塊的跌幅為2.17%，整體市值就蒸發(fā)了約200億元。而醫(yī)藥制造板塊的整體跌幅為3.31%，在所有A股板塊中都跌幅居前。且在這224只股票中，有197只個(gè)股出現(xiàn)不同程度的下跌，跌幅在5%以上的個(gè)股共有56只。
而案件的主角長(zhǎng)生生物則發(fā)布公告自2018年7月23日開(kāi)市起停牌。但是7月23日下午，其就已經(jīng)復(fù)牌，且一復(fù)牌又是牢牢封在跌停板上。除了長(zhǎng)生生物以外，還有海利生物、長(zhǎng)春高新、智飛生物、康泰生物、沃森生物以及華蘭生物股價(jià)大幅下跌，在事件發(fā)酵后的首個(gè)開(kāi)盤(pán)日均出現(xiàn)“一”字跌停。智飛生物、長(zhǎng)春高新、沃森生物在當(dāng)日市值分別蒸發(fā)78億元、40.6億元、32.7億元。
而隨著疫苗事件相對(duì)平息，生物疫苗與醫(yī)藥制造板塊又有何變化呢？據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，7月27日，生物疫苗板塊以及整個(gè)醫(yī)藥制造板塊的跌幅都稍有縮小，分別跌0.45%、0.63%。 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也意味著疫苗事件平息后，生物疫苗板塊和整個(gè)醫(yī)藥制造板塊估值又在回歸實(shí)際價(jià)值。
后續(xù)影響仍待觀察
記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月23日至7月27日生物疫苗板塊股價(jià)跌幅前五名分別為康泰生物（-31%）、ST長(zhǎng)生（-26.8%）、海利生物（-26.3%）、智飛生物（-15%）、長(zhǎng)春高新（-9%）。
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那么，為何智飛生物、康泰生物、長(zhǎng)春高新等業(yè)績(jī)?cè)鏊俣驾^為迅猛，尤其是智飛生物、康泰生物出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，其近幾日的股價(jià)跌幅還最大呢？這是否是入場(chǎng)時(shí)機(jī)？需投資者更多注意。而且本次事件是否會(huì)影響這些公司后續(xù)的疫苗銷量，從而影響到具體業(yè)績(jī)還需要更長(zhǎng)期的觀察。
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而眼下，投資者更關(guān)心的是，此次生物疫苗股股價(jià)遭重創(chuàng)后，后續(xù)能否有所緩和？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)藥板塊爆出各種丑聞確實(shí)影響其整體估值。“上半年醫(yī)藥股表現(xiàn)出色，除了醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇之外，還受到醫(yī)改政策的刺激。不過(guò)，醫(yī)療板塊作為今年的投資風(fēng)口，近來(lái)醫(yī)藥股的不利消息其實(shí)不少，除了長(zhǎng)生生物，莎普愛(ài)思、華海藥業(yè)等公司都爆出大大小小的丑聞外，下半年醫(yī)藥行業(yè)的走勢(shì)也會(huì)更多地受到這些‘黑天鵝事件造成的交易層面影響，尤其是在上半年持續(xù)上漲之后，醫(yī)藥股可能已經(jīng)透支了行業(yè)向好的預(yù)期，一旦投資者對(duì)行業(yè)的悲觀預(yù)期蔓延，醫(yī)藥板塊便會(huì)首當(dāng)其沖。從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)資金的表現(xiàn)是從一個(gè)板塊流入另一個(gè)板塊，所以在長(zhǎng)生生物的事件未得到妥善解決之前，短期內(nèi)醫(yī)藥股還存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著監(jiān)管的加強(qiáng)，不夠規(guī)范的企業(yè)會(huì)逐漸退出，對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展也有一定利好。”
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