股權投資基金發展中的政府作用探究

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股權投資基金就是一些通過私募方式募集資金對于非上市企業進行權益性的投資，投資者基于其出資份額，分享其獲得的投資收益，共同承擔投資風險問題，在投資交易過程中要附帶分析今后的退出渠道，也就是通過上市、管理層回購以及并購等方式后的投資收益。在我國經濟的發展過程中股權投資基金行業有著重要的作用與價值。

一、股權投資基金概述

在廣義上的股權投資就是包括了企業首次公開發行之前各個階段中的權益投資，月就是即對處于種子階段、初創階段、發展階段、擴展階段、成熟階段以及Pre-IPO等各個階段中企業進行的全部投資。

而狹義的股權投資就是對初具規模的，產生了穩定的現金流的一些相對較為成熟的企業中的私募投資部分，主要就是創業投資后期中的私募股權投資內容，其中并購基金以及夾層資本比例相對較大。

私募股權基金是一種市場監控計量，對于公司的治理結構調整有著一定的推動作用，可以為公司今后的上市以及內部治理結構、內部控制創造一定條件，同時私募股權基金可以推動多層次的資本市場經濟的發展，也可以為國內創業板以及中小企業板市場的經濟發展奠定基礎。

二、政府在發展股權投資基金中的作用

發展股權投資經濟行業是一種有效提升我國產業競爭能力的方式與手段，政府部門必須要加強對股權投資基金行業的規劃與引導，要對其進行適當的規劃。基于股權投資經濟發展的經驗分析可以發現，政府在整個股權投資基金的發展過程中有著積極的作用，其主要的作用就是為其提供支持、引導的作用，但是政府部門并不是直接的干預股權投資基金的發展。

(一)政府為股權投資經濟提供資金支持，拓展資金渠道

我國的股權投資基金在發展過程中受到了政府部門的引導與支持。在股權投資基金早期發展過程中，政府部門給予了股權投資基金一些直接的投資支持，是通過政府主導成立且直接運營的。雖然一些股權投資基金公司在發展過程中受到了各種因素的影響，甚至已經失敗，通過對股權投資基金公司經驗的總結分析，可以為今后政府投資股權投資基金提供參考，進而充分的凸顯政府的積極作用。

無論是在我國還是發達國家中，政府均給股權投資基金一定的資金支持，在今后的發展中，因為股權投資基金行業尚未成熟，政府的引導作業也是尤為重要的一點。

(二)政府部門推動股權投資基金法律系統的建設

在整體上來說，我國股權投資基金法律以及法規相對較為滯后，并沒有專業的系統的股權投資基金。這對于股權投資基金行業的發展來說是極為不利的。而政府部門在股權投資基金發展過程中，必須要積極完善相關法律規定，制定完善的政策手段，為股權投資基金行業的發展提供穩定的法律環境以及市場經濟環境。對此，要通過完善《股權投資基金管理辦法》等相關法律規定，加強對股權投資基金的籌集管理、投資管理、經營管理以及監管管理，進而在根本上推動股權投資基金行業的規范發展。

同時在股權投資基金行業發展中，一些公司制股權投資經濟還是存在著雙重征稅等問題，雖然合伙制股權投資經濟有效的避免此種問題，但是在操作中因為缺乏相關法律規定，導致一些盲點以及模糊空間問題較為顯著。對此，必須要完善各種法律規定，制定完善的股權投資制度，通過對知識產權保護制度、會計制度等制度的完善，推動股權投資基金行業的長足發展。

(三)構建多元化的退出渠道

在現階段的發展中，國外的股權投資基金行業形成了通過首次公開募股集資、柜臺交易。產權交易。資產證券化以及內部市場等方式形成了一個完善的多層次的資本市場，這樣為股權投資基金的發展提供了更為完善的、多元化的退出渠道；但是我國在整體上來說，股權投資基金的退出機制相對較為單一，資本市場系統發展并不完善，場外交易市場存在較為顯著的發育滯后且產權交易不活躍等問題，這無疑在一定程度上阻礙了股權投資經濟的退出，對此，通過政府部門的引導構建多元化的退出渠道是現階段必須要解決的問題。

構建多層次的資本市場系統是拓寬股權投資基金退出渠道的重要方式與手段，對此必須要對現階段中小板、創業板市場的具體發行以及運營制度進行系統改革與完善，要保障其可以為更多的中小企業的股票發行提供支持與幫助，進而實現股權投資基金通過公開發行市場進行股權退出；構建完善的場外交易市場以及相關產權交易市場，可以為股權投資基金退出渠道的拓展奠定基礎。

場外交易市場是股權投資基金退出的一種全新渠道，對此政府部門必須要加強引導，對各個地區的產權交易中心進行積極規范，進而為股權投資基金的股權變更提供有效的交易平臺。政府部門必須要探究國有類型股權投資基金的國有股權轉持豁免制度。現階段，國有創投所的股權投資基金企業的股權轉持豁免已經獲得批準，但是其他類型的國有股權投資經濟并沒有獲得批準。國有股權轉持受到各種因素的影響在一定程度上阻礙了國有股權投資基金行業的發展。對此，必須要探究含豁免權在內的退出機制，進而為國有股權的退出奠定基礎。

(四)完善股權投資經濟監管系統

股權投資經濟具有一定的風險性特征，政府部門必須要對其進行系統有效的監管，進而為股權投資經濟的持續發展奠定基礎。基于現階段我國股權投資基金中還是存在多頭管理，缺乏專職監管的問題，必須要構建完善的監管機構，監理統籌負責管理機制，通過對股權投資基金的資金募集管理、投資管理、退出管理的監督，推動股權投資基金的持續發展。

完善股權投資基金的第三方托管以及備案管理制度，構建股權投資基金信息披露安全制度，進而保障股權投資基金行業利益，保障資產安全性。要建設完善的股權投資基金組織，優化組織各項功能，充分凸顯其對股權投資基金的監督管理職能。

(五)始終堅持股權投資基金的市場規模化發展

通過對發達國家中股權投資基金行業發展狀況的分析可以發現，股權投資經濟必須要始終堅持市場化、專業化發展的方向。在股權投資基金行業發展過程中，必須要參與市場競爭，只有在市場經濟發展中才可以推動自身的持續發展。股權投資經濟產業不僅僅有內部的競爭也存在一定的外部競爭，也涉及到民營以及國有企業的競爭，且其競爭相對較為激烈。我國國有的股權投資基金行業并沒有外資企業、合資企業以及民營股權投資經濟企業發展好，主要就是因為股權投資基金在經營管理過程中缺乏市場化特征。而要想推動我國股權投資基金行業的穩定發展，必須要推動其市場發展。股權投資基金經營必須要基于政府的各項政策手段、通過專業的投資管理人員基于專業化、市場化的發展特征對其進行系統管理。政府必須要探究有效的方式加強對國有股權投資基金的引導，加強對各種專業人才的吸引，通過政策引導、獎金激勵等方式，推動股權投資基金行業的持續發展。

三、結束語

在私募股權基金行業發展過程中，政府部門有著積極的引導規范作用，可以完善市場機制、法律規定，推動私募股權基金行業的市場化、規模化發展。所以說政府可以有效的推動私募股權基金的發展。