“嘗鮮”獨角獸基金

藝曦

6只備受關(guān)注的戰(zhàn)略配售基金6月11日正式對外發(fā)售。1元入門、首批只對個人客戶和特定機構(gòu)客戶開放認購等特點，讓3000億獨角獸基金成為公眾資產(chǎn)配置的熱門選擇。

近幾日的發(fā)行量如何？對于個人投資者來說，“獨角獸”基金投資的風(fēng)險指數(shù)大不大？

6只獨角獸基金上線，個人可購買

6月6日下午，6只3年封閉運作戰(zhàn)略配售靈活配置混合型證券投資基金（LOF，簡稱戰(zhàn)略配售基金）同步獲得證監(jiān)會發(fā)行批文。這是首批以戰(zhàn)略配售股票為主要投資標(biāo)的的基金，它們可投資以IPO、CDR（中國存托憑證）形式回歸A股的科技巨頭。此次獲得首批批文的產(chǎn)品分別來自6家基金公司——華夏基金、易方達基金、南方基金、嘉實基金、匯添富基金、招商基金。

此次戰(zhàn)略配售基金問世，開辟了普通投資者借道公募基金參與“戰(zhàn)略配售”的投資渠道。公募基金參與“戰(zhàn)略配售”投資，將為普通投資者開辟一條嶄新便捷的參與戰(zhàn)略配售的通道。這6只基金實際上還是帶有政策性引導(dǎo)的背景，它們將門檻放低，讓散戶能夠通過這個基金參與到戰(zhàn)略配售當(dāng)中，從另一個角度滿足了散戶的需求。

南方基金等6只戰(zhàn)略配售基金發(fā)布的招募說明書顯示，認購金額方面，除華夏戰(zhàn)略配售（LOF）要求認購金額不低于10元外，其他5只基金的最低認購金額均為1元；認購上限方面，6只戰(zhàn)略配售基金單個個人投資者的累計認購金額上限為50萬元，募集金額總額為50億元至500億元；

銷售政策上，以南方配售基金為例將分階段銷售：第一階段時間內(nèi)面向個人投資者發(fā)售（6月11日-6月15日），單一個人投資者限額50萬元；第二階段時間內(nèi)僅對特定機構(gòu)投資者發(fā)售（6月19日），特定機構(gòu)投資者指全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金等機構(gòu)投資者。南方配售基金的額度優(yōu)先個人投資者認購，若第一階段時間內(nèi)達到募集規(guī)模上限500億元，則提前結(jié)束募集。

值得一提的是，南方配售基金在費率結(jié)構(gòu)上也做了比較獨特的創(chuàng)新，其費率體現(xiàn)了讓利于民，普惠金融的精神。與全市場所有類型基金相比，南方配售基金的費率甚至低于貨幣基金，封閉期內(nèi)管理費0.1%/年，托管費0.03%/年，且每年計提的管理費和托管費合計不超過4000萬元。專家指出，隨著越來越多的新經(jīng)濟巨頭開始登陸A股，投資者可借道南方戰(zhàn)略配售基金參與戰(zhàn)略配售投資，享受創(chuàng)新企業(yè)優(yōu)質(zhì)、稀缺資源的紅利。

有人300萬頂格入手6只基金

從6月6日到6月11日正式開售，一個周末的宣傳發(fā)酵，什么重磅推薦啦，限購50萬啦，100%中簽啦。這些詞，都吸引著中國散戶的心。

在一張宣傳單上，寫著：第一批入圍CDR的8家企業(yè)已出爐，除了百度、阿里、騰訊、京東之外，還有攜程、微博、網(wǎng)易以及在中國香港上市的舜宇光學(xué)，均是中國領(lǐng)先的高科技公司。另一類公司被歸為“新藍籌”，包括富士康、滴滴、今日頭條、美團點評等尚未上市的互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟巨頭。

當(dāng)然目前，這些CDR企業(yè)還未得到官方證實。

資深投資客范先生自然是不會錯失良機。在6月10日就提前網(wǎng)上預(yù)約了申購。他申購的是招商基金?！暗教幎寄芸吹紺DR基金購買的消息，怕開賣后網(wǎng)絡(luò)堵車，所以提前申購?！狈断壬陂_售后又打電話問了招商銀行，客戶經(jīng)理告訴他產(chǎn)品賣的非?；?，有的支行大概一天就賣了接近1個億，很多客戶都是頂格購買的。范先生一聽，又買了十萬塊。

有消息稱，招商基金在6月11日當(dāng)天的銷售火爆，僅招商基金一家就突破了100億元整數(shù)關(guān)口。雖然相關(guān)銷售數(shù)據(jù)由于尚在更新中無法證實，但從此次基金銷售的主戰(zhàn)場——銀行渠道的客戶經(jīng)理反饋來說，他們網(wǎng)點的金葵花客戶有好幾位在開售當(dāng)天就頂格申購了招商戰(zhàn)略配售基金，“其實我們主推的肯定是招商基金發(fā)行的戰(zhàn)略配售基金，不過有客戶覺得買50萬元太少，一下申購了6只，300萬，頂格。”

“此次產(chǎn)品雖然準(zhǔn)備時間非常短，我們連紙質(zhì)宣傳材料都還沒有做好，但基金公司的宣傳攻勢還是十分強勁的，并且有基金公司高管認購這類新聞做背書，市場對于這個產(chǎn)品的好感度還不錯?！薄?/p>

據(jù)有報道稱，華夏基金新任總經(jīng)理李一梅在開售伊始，便和公司中高層及員工共同參與了自家產(chǎn)品的認購；招商基金和嘉實基金，同樣不甘于人后，這些公司的部分高管和投研人員也在朋友圈曬了50萬元頂格認購的動態(tài)；6月11日上午，南方基金就對外宣布，該公司董事長、總經(jīng)理、分管權(quán)益、固收的副總經(jīng)理等高管集體頂格認購自家旗下的戰(zhàn)略配售基金。

面對火爆態(tài)勢，微博上已經(jīng)有最新來自監(jiān)管層的通知：請各公司盡力控制募集規(guī)模在200億左右；從收到通知起，不投入新的廣告，不進一步宣傳；以前廣告中若有不合規(guī)的內(nèi)容，比如“前所未有”，請修正并消除影響。此次宣傳中，有些基金公司做廣告明顯不合規(guī)，譬如買基金就100%送豪禮類似的誘導(dǎo)宣傳語。

認購前要有客觀認識

從渠道反饋的消息來看，投資者對這6只“獨角獸”基金還是極為熱情的。那么，戰(zhàn)略配售基金產(chǎn)品究竟和其他基金有什么不同呢？

其實，戰(zhàn)略配售基金相當(dāng)于精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的打新基金。在傳統(tǒng)打新中，普通投資者網(wǎng)上中簽率非常低，受益極為有限。以富士康IPO為例，成功入圍戰(zhàn)略投資者的配售比例是100%，個人投資者通過網(wǎng)上申購的中簽率是0.34%。而戰(zhàn)略配售基金直接參與CDR企業(yè)，也就是以中國存托憑證形式回歸A股的企業(yè)的戰(zhàn)略配售，不需要為了打新而被動建倉，這就從制度上保證了普通投資者的認購需要。

業(yè)內(nèi)人士認為，準(zhǔn)備認購戰(zhàn)略配售基金的投資者首先要對獨角獸公司有客觀的認識。安信證券分析指出，投資“獨角獸”也并非全無風(fēng)險。一方面，投資“獨角獸”企業(yè)的風(fēng)險不比投資初創(chuàng)型企業(yè)小，主要是因為“獨角獸”企業(yè)的經(jīng)營模式大都成型，一旦遇到發(fā)展瓶頸，調(diào)整難度較大，“獨角獸”企業(yè)面臨著經(jīng)營風(fēng)險。事實上，獨角獸企業(yè)海外破發(fā)的情況比比皆是，比如平安好醫(yī)生作為港交所上市新政后首只上市的“獨角獸”，上市次日即告破發(fā)。

盡管6只基金有戰(zhàn)略配售優(yōu)先權(quán)、費率優(yōu)惠等得天獨厚的優(yōu)勢，但半年后才能上市交易、三年封閉期的規(guī)定又讓部分投資者擔(dān)心基金退出贖回等流動性問題，那戰(zhàn)略配售基金究竟值不值得買呢？

有專家指出，三年后，優(yōu)質(zhì)新興科技龍頭企業(yè)仍有望保持高速發(fā)展，市值增長空間可觀，有利于6只基金的長期收益表現(xiàn)。

目前各大銷售渠道，在大力推銷基金產(chǎn)品時，都打上了“一元起購”、“戰(zhàn)略配售”、“國家紅利基金”等吸引人的字眼，卻甚少提及其風(fēng)險、三年鎖定期等因素。所以提醒個人投資者要冷靜，有業(yè)內(nèi)人士指出，由于此基金在6個月到期后，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)出售，有一定可能性會短期出現(xiàn)集中拋售而導(dǎo)致折價的情況。投資者還是要留意這樣的風(fēng)險因素。如果沒有在6月11-15日的募集期購買，也可以等待6個月后觀察市場情況擇機進場。

總的來說，雖然戰(zhàn)略配售基金的風(fēng)險較直接投資股票要小很多，但投資者最好還是先對產(chǎn)品了解清楚，明確其交易的規(guī)則，和可能存在的風(fēng)險，冷靜做出投資判斷。