降低P2P風險的平衡術

美國彭博社7月17日文章，原題：恐慌引發中國P2P貸方坐臥不安中國儲戶正競相從P2P借貸平臺撤出資金，這不僅正在加快這一規模達1950億美元行業的萎縮，也考驗政府在打擊高風險“影子銀行”活動之際保持鎮靜的能力。在遭到拖欠債務、突然倒閉和資金凍結等報道的驚嚇下，某些儲戶在一些P2P運營商的辦公室要求退款。上海盈燦集團的數據顯示，過去兩周至少已有49家P2P平臺“出事”，創下過去兩年來的新高。

中國P2P行業規模位居全世界第一，但也是這個國家無序蔓延的“影子銀行”體系中風險最大且最缺乏監管的部分之一。政府發動的打擊活動已使此類平臺遭受重壓，凸顯政府需要展現的一種微妙平衡術：盡力在不引發一場危機的情況下降低金融體系的道德風險。

中國P2P平臺約有5000萬注冊用戶和1.3萬億元未償還貸款，其中大部分償還期較短。上周，一家P2P借款平臺以“投資者恐慌情緒蔓延”為理由暫停運營。在北京從事金融行業的儲戶大衛·高表示：“我再也不會在P2P平臺投資，我不再信任它們?！边@種動蕩還正在傷害那些依賴此類平臺融資的企業和個人。監管機構表示，一些平臺本身也進行非法融資。這也有助于解釋有關部門為何一直予以堅定打擊。

上月，中國銀行保險監督管理委員會主席郭樹清曾表示，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。但官方數據顯示，今年上半年，中國P2P貸款的平均收益率是10.2%。中金公司分析師表示，對P2P玩家來說，日漸縮小的投資者基礎、與日俱增的違約和更高的融資成本將構成“巨大挑戰”。▲

（王會聰譯）