利率市場化下商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理策略分析

陳之瑞

（安徽大學(xué)，安徽 合肥 230000）

一、引言

利率市場化意味著利率管制的放松，各銀行為了吸收存款會競相提高存款利率，而由于存款利率上升，銀行為了賺取利差收入，也會相應(yīng)提高貸款利率，導(dǎo)致利率波動更加頻繁且較難預(yù)測，因此利率市場化加劇了商業(yè)銀行的利率風(fēng)險。

縱觀國內(nèi)外研究成果，眾多學(xué)者對于在利率市場化下如何管理商業(yè)銀行利率風(fēng)險的觀點(diǎn)不一。MaduraJeff（1995）認(rèn)為各國所面臨的利率風(fēng)險不完全相同，因此各國需制定符合自身的風(fēng)險管理策略；Amme Betty(1997)通過對銀行資產(chǎn)負(fù)債的分析，主張通過使用金融衍生工具來防控利率風(fēng)險。約翰.布瑞克（2012）認(rèn)為利率風(fēng)險管理的過程主要包括：發(fā)現(xiàn)、計量、控制和監(jiān)控。黃金老（2001）認(rèn)為可以通過設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理部門對利率風(fēng)險進(jìn)行控制。王穎千（2010）認(rèn)為應(yīng)對利率市場化帶來的利率風(fēng)險關(guān)鍵的因素之一就是人才，商業(yè)銀行應(yīng)該積極加強(qiáng)對管理人員的培訓(xùn)，學(xué)習(xí)掌握新型的利率風(fēng)險管理知識，掌握利率市場化中市場風(fēng)險定價的能力和技能。

二、利率風(fēng)險的計量

（一）方法選擇

利率風(fēng)險常見的計量方法主要包括:利率敏感性缺口分析、持續(xù)期分析、VaR模型以及情景分析與壓力測試四種。通過對以上幾種方法進(jìn)行比較分析，本文選擇缺口分析法進(jìn)行實(shí)證分析。

利率敏感性缺口（GAP）等于銀行利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之差。缺口分析法主要包括兩類指標(biāo)：相對指標(biāo)和絕對指標(biāo)。相對指標(biāo)體系包括缺口率、利率敏感性比率以及比率偏離度。絕對指標(biāo)主要是利率敏感性缺口，這些指標(biāo)值越大說明銀行面臨的利率風(fēng)險越大。商業(yè)銀行凈利差收入變動量（△NII）與利率變動量（△R）、利率敏感性缺口（GAP）的關(guān)系為：△NII=△R＊GAP

（二）樣本選擇與分析結(jié)果

為了全面衡量我國商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險，本文選取15家不同規(guī)模的商業(yè)銀行進(jìn)行實(shí)證分析，其中包括5家國有控股銀行、7家股份制銀行和3家城市商業(yè)銀行。考慮到央行存貸款利率的調(diào)整時期以及中國農(nóng)業(yè)銀行在2010年7月才在上海證券交易所和香港聯(lián)交所上市，本文選取各商業(yè)銀行在2010年至2015年的數(shù)據(jù)作為分析對象。

通過分析我國利率調(diào)整情況可以發(fā)現(xiàn)在2010年至2011年7月利率處于上升時期，從2012年6月至今利率一直處于下降時期。當(dāng)利率上升時，銀行保持正缺口可以增加凈利息收入；當(dāng)利率下降時，銀行保持負(fù)缺口可以增加凈利息收入。具體分析結(jié)果如下：

1.缺口分析。通過分析指標(biāo)可發(fā)現(xiàn)中行，農(nóng)行，工行，建行以及交行五家國有銀行在2010年利率上升時均保持負(fù)缺口，導(dǎo)致凈利息收入下降，說明它們基本上都沒有對利率風(fēng)險進(jìn)行及時控制。但中行和交行在2011年利率繼續(xù)上升時及時調(diào)整為正缺口，增加了其凈利息收入。在2012年之后，利率開始下降，中行和交行繼續(xù)保持正缺口，凈利息收入遭受損失，說明他們沒有準(zhǔn)確預(yù)測利率變動趨勢，而農(nóng)行一直保持并拉大負(fù)缺口，能夠有效管理利率風(fēng)險。在2014年利率繼續(xù)下行時，除農(nóng)行以外的其他銀行都保持正缺口，且中行和交行缺口較大，均對利息收入產(chǎn)生不利影響。2015年，交行和工行準(zhǔn)確預(yù)測利率趨勢，及時調(diào)整負(fù)缺口。

在中小型銀行中，在2010年利率上行時期，除了招商銀行和南京銀行，其他銀行都保持正缺口，凈利息收入增加，南京銀行雖仍是負(fù)缺口，但大幅度降低缺口水平，不利影響較小。2011年，招行及時進(jìn)行風(fēng)險管理，調(diào)整為正缺口，但南京、寧波、北京三家銀行沒能準(zhǔn)確預(yù)測利率趨勢，均保持負(fù)缺口，減少了利息收入。2012年利率開始下調(diào)時，浦發(fā)、招商、民生三家銀行擴(kuò)大了其正缺口水平，同時也擴(kuò)大了利率變動的不利影響。而華夏、興業(yè)、平安三家銀行雖仍為正缺口，但大幅降低缺口水平，減少了不利影響。另外三家城市商業(yè)銀行有效進(jìn)行利率管理，均保持并在以后時期逐漸擴(kuò)大負(fù)缺口，獲得較大收益。在2013至2015年，大多數(shù)銀行都調(diào)整并擴(kuò)大其負(fù)缺口，民生和中信也逐漸降低正缺口。

2.缺口率和比率偏離度分析。通過分析指標(biāo)可看出，在國有銀行中，中行和交行在2010年后缺口率整體呈上升趨勢，說明其面臨的利率風(fēng)險較大；而建行、工行和農(nóng)行在2011年前缺口率和偏離度相對較大，但在2011年后均逐漸降低，說明他們有效控制了利率風(fēng)險；在中小型銀行中，浦發(fā)銀行缺口率一直呈下降趨勢，而中信銀行除了2014年外一直保持較高水平。民生銀行在2012年風(fēng)險較高，進(jìn)行管理之后缺口率開始下降。華夏、興業(yè)、北京以及南京銀行缺口率基本處于上升趨勢，且在2012年后加速上升。招商、平安銀行對利率風(fēng)險積極管理，其缺口率和偏離度一直處于較低水平。寧波銀行在2010年缺口率和偏離度最高，之后逐漸降低，在2015年又開始回升。

綜上所述，在2011年前，中行和交行以及七家股份制銀行的都能及時進(jìn)行利率風(fēng)險管理，而農(nóng)行、建行、工行和三家城市商業(yè)銀行的風(fēng)險管理能力相對較弱。在2011年后，除了中行、交行、中信以及民生銀行沒能準(zhǔn)確預(yù)估利率變動趨勢，其他銀行均能保持或及時調(diào)整為負(fù)缺口。整體來看，中行、交行、興業(yè)、華夏以及南京銀行面臨的利率風(fēng)險較大。

三、我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理策略

通過以上對我國各類商業(yè)銀行利率風(fēng)險的實(shí)證分析，可以發(fā)現(xiàn)在利率市場化下，大多數(shù)銀行都或多或少的存在著利率風(fēng)險，而這種風(fēng)險給銀行的日常經(jīng)營管理帶來一定的不利影響。下面通過借鑒西方管理利率風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)提出一些具體的建議：一是提高商業(yè)銀行的利率風(fēng)險管理意識，引進(jìn)利率風(fēng)險管理高級人才。我國銀行還要設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理部門，借鑒國外利率風(fēng)險管理經(jīng)驗(yàn)對有關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，培養(yǎng)一批高素質(zhì)的利率風(fēng)險管理團(tuán)隊(duì)。二是擴(kuò)大商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍，大力發(fā)展金融創(chuàng)新。目前，我國商業(yè)銀行的主要收入來源還是傳統(tǒng)的利差收入。在利率放開的環(huán)境下，利率的不確定性波動勢必會給銀行收入帶來不利影響。因此，我國銀行應(yīng)該大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，增加銀行的非利息收入，提高銀行抵御利率風(fēng)險的能力。同時，積極推出個性化的金融產(chǎn)品，大力發(fā)展金融創(chuàng)新。三是積極使用利率衍生品來規(guī)避利率風(fēng)險。利率衍生品作為規(guī)避風(fēng)險的有效工具在國外已非常常見，而我國由于衍生品市場還不完善，導(dǎo)致利率衍生工具的發(fā)展比較緩慢。我國商業(yè)銀行應(yīng)該逐漸嘗試多使用衍生工具來管理利率風(fēng)險。四是建立利率預(yù)測模型，預(yù)測利率變動趨勢。利率風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因在于利率波動，因此準(zhǔn)確預(yù)測利率變化趨勢能夠有效防范利率風(fēng)險。我國銀行可以根據(jù)我國的經(jīng)濟(jì)政策，貨幣供求以及物價等因素建立利率預(yù)測模型，積極預(yù)測利率走勢，提高銀行防控利率風(fēng)險的能力。

四、結(jié)論

我國目前已基本完成利率市場化改革，利率市場化是一把雙刃劍，在提高銀行發(fā)展自主性的同時也伴隨著許多風(fēng)險，其中最典型的就是利率風(fēng)險。雖然各銀行正逐漸重視對利率風(fēng)險的管理，但總體風(fēng)險管理意識還不強(qiáng)，不同規(guī)模銀行的風(fēng)險管理能力各不相同，而且我國金融市場還缺少相關(guān)專業(yè)人才。通過對各大商業(yè)銀行利率風(fēng)險的實(shí)證分析可以發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)銀行多采用表內(nèi)管理策略，管理手段相對落后，利率敏感性缺口較大；中小型銀行的利率缺口雖較小，但其資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模較小，抵御風(fēng)險的能力較弱。

因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)緊緊抓住利率市場化帶來的機(jī)遇，擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，積極推出新型金融產(chǎn)品，同時也要學(xué)習(xí)國外先進(jìn)的利率風(fēng)險管理的方法，為我國銀行發(fā)展創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。