科技型初創企業融資問題研究

陳 剛

（安徽大學，安徽 合肥 230601）

一、科技型初創企業的相關概念以及融資方式

（一）科技型初創企業的相關概念

科技型初創企業。

科技型企業，一般是指在以科技人員為主，主要從事高科技的研究，以及高科技轉化為產品的研發，生產與銷售，以市場為導向，實行“自籌資金，自愿組合，自主經營，自負盈虧，自我發展，自我約束”的知識密集型經濟實體。主要集中在新能源，新材料，生物技術，節能環保等新興產業，科技型初創企業是處于初創期的科技型企業，擁有較高的發展潛力，較高的盈利潛力，但也存在著企業規模小，競爭能力差，存在著資金短缺問題，所以也存在著很大的風險。

（二）科技型初創企業的常見融資方式

1.銀行貸款。銀行貸款是企業的融資渠道，按照資金的性質可分為固定資產貸款，流動資金貸款和專項貸款。但是由于科技型初創企業無法提供抵押品，財務信息不透明，企業風險大，信用等級不夠導致科技型初創企業很難在銀行貸到存款，銀行更愿意將錢貸給信用等級高，經營良好的大企業。

2.股權融資融資。股權融資是指企業愿意讓出部分所有權，以引進新股東的方式來吸引資金，所吸引的資金無需償還，只需要定期根據公司盈利支付紅利即可。但是會削弱公司原董事的權利，導致股權分散，可能不利于企業的規劃發展。其中股權融資包括股票融資。

3.自源資金。自源資金是企業融資的直接渠道，對于科技型初創企業一般來說創始人都是高科技研發人員，自身有專利技術，知識產權，但本身缺乏資金，對于大部分科技型初創企業自源資金雖然是企業開始發展都有，但是對于企業后續發展更需要大量外來資金，以擴大企業的市場與規模。

二、我國科技型初創企業的現狀特點以及融資所面臨的問題

（一）我國科技型初創企業融資的現狀特點

我國科技型初創企業的現狀特點：

1.從業人員素質較高，但規模較小。由于企業的發展歷史較為短暫，并且資金多為創業者自源資金，所以大多規模比較小。由于企業的發展方向多為高科技技術的創新，創業者多為高科技人才，具有高學歷，人員素質較高。

2.自主性強，靈活性高。我國科技型初創企業的規模大多比較小，企業的決策，財政，運營等權利多集中于創辦者手中，再遇到經營銷售問題時，可以及時作出調整，使公司朝著利好的方向發展。

3.科技含量高，附加值大。由于企業多為高科技技術的創新，技術多為一家獨大，在市場價格企業具有很大的發言權，并且一般對于原材料的依賴不強，所生產的的產品科技含量高，附加值大。

4.融資渠道狹窄，資金供給不足。科技型初創企業的發展需要資金，而且對資金的依賴程度很大。并且絕大多科技型企業在初創階段都會遇到這樣的問題。資金來源大多數為企業創辦者自己的資金和私人借款，風險投資在我國發展還不太成熟，企業在初創階段更需要政府，銀行和投資公司的支持，否則會有很多好的項目由于缺乏資金而夭折。

（二）我國科技型初創企業融資所面臨的問題

1.融資渠道單一。我國科技型企業在初創階段受發展所處的階段與自身規模的限制，很難獲得正規渠道的貸款，內源融資還是主要的渠道。科技型初創企業對資金的依賴程度很大，但需求量并不是太大。根據調查顯示，我國科技型初創企業的資金50%-60%屬于內源資金，第二位就是銀行貸款，國家政策貸款也是融資渠道。但是銀行和國家的政策貸款對科技型初創企業的融資支持力度有限。

2.資金供求雙方信息不對稱。由于我商業銀行等金融公司對于企業的貸款依據多來自于財務報表，以及企業的公開信息，并且現在好多企業信用缺失，或者存在著商業機密沒辦法公布。

科技型初創企業在科技方面有一定的技術，但是和同行業的大型科技型公司來說，資金實力與自身規模與同行業的大公司來說競爭力還是有限，所以銀行不愿意也花大量財力人力對科技型初創企業的信息，所以銀行等金融公司對企業的核心技術以及核心競爭力掌握存在信息不對稱的問題。

3.創業板門檻高。就目前我國的科技型企業的發展情況來看，能夠滿足創業板上市的條件的多是發展成熟的科技型企業，而非科技型初創企業，這些企業在同行業擁有一定的競爭力，擁有比較廣闊的市場，有很好的發展空間，會隨著時間得推移，不斷做大做強，而且它們可能已經成為銀行傾向的服務目標。由于創業板門檻高，對于那么科技型初創企業并不能發揮很大作用，很難直接從創業板中直接獲得直接融資。

三、對于今后科技型初創企業融資問題的發展建議

（一）國家方面

雖然科技型企業對于國民經濟的貢獻越來越大，政府也發行了一些政策措施來支持科技型初創企業的發展，但是這些政策遠不能形成體系。

1.加大扶持力度，特別是稅收和財政方面。本身科技型初創企業就面臨著融資問題，稅收問題也會成為阻礙科技型初創企業發展的絆腳石。近幾年，政府對于科技型初創企業的扶持力度在逐步增大，主要是稅收財政方面。在稅收方面，對于每年納稅少于三萬元的企業實施優惠，減免50%納稅額，20%為企業所得稅。對于國家重點扶持的企業，按15%繳納所得稅。在財政方面，政府在預算中設立專項基金，扶持力度與扶持規模都在擴大，降低科技型初創企業的信貸門檻。政府在此基礎之上可以考慮逐步增大在稅收財政方面的扶持力度，為科技型初創企業提供更多的便利。

2.盡快建立健全與科技型初創企業相符的融資擔保平臺。建立健全與科技型初創企業相符合的融資擔保平臺很有必要的，建立健全融資機構準入制度和信用和風險評估機制，解決科技型初創企業融資難問題與科技型初創企業信用問題的結合。擔保機構要以政策性擔保機構為主，商業擔保為輔，建立以科技型初創企業為核心的融資擔保服務平臺，有效將擔保資源進行整合，完善紀檢監察以及審計部門進行的聯合監管機構。主要職責要對科技型初創企業的融資資格，擔保機構資格進行審查，以及融資需求的匹配與對接。主要特點就是門檻低，信息透明，融資效率高，對接方便。

（二）金融機構方面

1.創新金融產品。現在金融機構的產品和服務還沒有根據企業規模進行完全細致的劃分，也就是金融機構可以根據科技型初創企業的自身的特點進行產品與服務的創新，采取相應的信貸服務科技型初創企業規模小，資金回籠時間可能比較長，金融機構可以可以推出適應科技型初創企業的，利率較低的金融產品。由于科技型初創企業初創期急需資金，為了減少科技型初創企業的申請等待時間，金融機構可以建立科技型初創企業信息資料庫，進行一體化管理。對于那些真實交代信息，情況良好且符合條件的可以免除復雜程序，優先提供金融服務。

2.完善金融服務體系。為了解決科技型初創企業的融資問題，需要商業銀行之外的融資渠道，即發展商業銀行之外的金融機構，特別是民營金融機構的發展。民營融資機構成本低，具有地方性，它們為當地科技型初創企業的發展提供支持，具有信息透明，成本比較低的優勢，會給科技型初創企業的發展提供支持。為了更好的促進科技型初創企業的發展，金融機構可以針對科技型初創企業的發展狀況，完善機構的監察考核機制，促進科技型初創企業的發展，也促進了信息的透明化。

（三）企業自身方面

1.加強企業內部管理。家族企業管理是制約科技型初創企業發展的重要因素，缺乏法人治理的模式也會很大程度阻擋企業發展。要改變這個現狀，科技型初創企業需要學習國內外先進的技術經驗，引進先進的設備，不僅要在產品上提升檔次，更要提高決策的科學性，生產經營的合理性，從而在市場上有更大的競爭力。不可忽視企業的客觀的抗風險能力，要有嚴謹的風險預警與應對機制。

2.樹立誠信意識。在現在經濟環境下，誠信經營是企業立足之本，科技型初創企業更應如此。良好的信用是科技型初創企業長久發展的基礎，也是融入經濟大環境的重要手段。只有誠信經營，公布真實公司內部信息，與政府部門進行良好的溝通，樹立良好的形象，抵制如偷稅漏稅等非法行為，才能自身的融資難的問題。

3.追求長遠利益，加強品牌建設。品牌是企業實力的體現，只有過硬的企業才會有品牌效應，同時品牌也是見證了企業的成功。企業品牌的宣傳立足于企業的良好經營策略以及誠信經營。科技型初創企業要著重企業品牌的建設，隨著企業的發展壯大，品牌就更為重要。品牌效應會提高企業在行業的競爭力，在科技型初創企業的融資問題有著十分重要的意義。