內部控制影響企業融資決策有效性的思考

楊麗霞

引言：近年來隨著我國經濟體系的不斷完善，社會經濟的發展也迎來了嶄新的黃金發展時期。但是受制于很多因素的影響，上市公司內部管理工作的開展還存在有很多的不足。這些問題的存在不僅影響了企業融資決策，對于企業未來發展也會造成一定的影響。除此之外很多企業對于內部控制工作的不了解、不重視，也導致了相關工作的開展舉步維艱。放眼當下企業的發展，如何結合實際工作的開展需求加強內部控制工作的升級，這已成為亟待解決的問題。

一、我國上市公司融資狀況思考

顧名思義，融資即是資金的融通，其作為一個資金雙向互動的過程，不僅包含了資金的融入，還囊括了資金的融出。由于我國社會經濟體系的發展周期較短，相關經驗與組織結構尚不完整，所以在實際的融資過程中還存在有很多的不足。

1.出現股權融資偏好

企業的融資順序應該以內部資金優先，緊隨其后的是債權融資，而股權融資則屬于最后的選擇。這一融資選擇順序在西方發達國家的融資實踐中已經得到了充分的證明。反觀我國的企業融資，卻呈現出了截然相反的局面。上市公司融資時會優先選擇股權融資，而后才會選擇債務融資。由于股權融資偏好的呈現，使得上市公司的財務杠桿收益不明顯，這對于企業的長期發展而言十分不利。其次這種股權融資的偏好也已經為我國上市公司乃至證券市場的長期發展造成了很多不利影響。

2.資金使用率低

資金使用率低是呈現出的另一個特點，我國上市公司的融資計劃書中通常會有很多的投資項目，這就難以形成企業的核心競爭力。其次在獲得融資后，很多上市企業又會以項目環境不良為由，改變資金的使用方向，或是以發行股票等形式將資金投入到證券市場，這對于企業的長期發展以及證券市場的有序穩定造成不便。

3.債務融資結構不合理

長期以來，我國上市公司不僅存在資產負債率偏低的情況，同時負債結構本身也存在很多的不足。較高的流動負債水平會使上市公司在金融環境惡化時面臨困境，同時也會增加上市公司的信用風險以及流動性風險。就企業未來的持續發展而言，如何有效的調整債務融資結構，無疑是相關工作開展的重中之重。

二、融資決策現狀思考

1.融資決策控股股東“一言堂”

我國股票市場的股權分置以流動股和非流通股兩種并存的形式為主，其二者股東之間的利益沖突也較為明顯。同時我國上市公司的董事會中，三分之二以上都是內部董事，這使得其在融資決策的過程中存在有決定的權威。除此之外，我國上市公司內部控制環境也存在不足，這使得融資決策的內部控制機制無法有效運行。

2.融資決策信息不對稱

市場上所有的經濟主體均掌握著類似的市場信息，但是上市公司的經理層與投資者之間的信息卻并不對稱。雙方處于一個信息非對稱的環境之下，由于企業經營者的目標與投資者存在差異，使得其在特殊環境下可能出現逆向選擇或是違背道德的情況。作為經營者一旦出現不惜手段操縱利潤，那么對于融資決策的制定也會產生誤導。

3.融資決策程序不科學

上市公司的融資方案制定以融資的成本以及財務報表作為主要的關注內容，對于融資決策的承諾以及可能對公司帶來的風險卻沒有充分的考慮。對于上市公司而言，由于無法有效的控制企業獲取資金的欲望，使得在尋求資金的同時會不計手段與成本，這往往使得投資項目的收益因準備工作的缺失而缺乏客觀性。在此前提下作出的融資決策必然不合理。

三、基于優化融資決策的內部控制優化措施思考

1.完善公司的治理結構

公司治理結構的完善與否決定著內部控制的實際運轉效率，作為企業內部控制的最高層次，公司治理結構的完善可以為融資決策內部環境的優化打下堅實的基礎。所以為了保證融資決策內部控制制度的有效運行，公司治理結構的完善優化必不可少。公司治理機構的完善需要充分發揮董事會的作用。董事會掌握著融資活動的決策權與監督權，專業委員會的設立是實際工作開展的保障。

2.合理設計組織結構與責權劃分

合理組織機構的設計以及責權劃分的明確是提高企業內部控制意識的重要措施。這對于良好內部控制環境的建立大有裨益。作為企業應根據自身的發展實際，加快完善組織結構的設立。同時還應充分考慮正式的報告途徑以及有效的信息交流方式。通過規范的組織機構設立，明確融資決策過程中的各項權限，實現科學有效的職責分工以及制衡機制。

3.對經理層制定行之有效的激勵約束機制

公司董事會與經理層之間的關系十分密切，經理層除了掌握公司的實際經營管理外，還肩負著多種融資職能。作為公司管理結構中的中心黃基恩，經理層對于融資風險的掌握十分精確。所以需要充分調動經理層的工作積極性。激勵約束機制的設立一方面是對經理層成員的鞭策，另一方面也形成充足的誘惑力，這對于實際工作的開展而言，無疑是如虎添翼。

4.充分發揮財務人員的作用

作為內部控制的基層參與者，財務人員不僅擁有專業的知識，對于公司財務狀況的了解也十分的透徹。其對于融資方案的制定具有一定的客觀性與公正性。所以為了實現融資決策的有效制定，應重視并發揮基層財務人員的作用。

結語：時代的發展日新月異，融資決策作為上市公司融資過程中最為關鍵的環節，其對于公司的未來發展走向起著十分關鍵的引導作用。內部控制作為企業管理調節的一種有效手段，其與融資決策的制定之間有著千絲萬縷的聯系。當下受制于多種因素的影響，我國上市公司內部控制工作的開展以及融資決策的制定環節都存在有很多的不足，這顯然抑制著我國經濟社會的持續發展。本文以此為基礎，就內部控制的優化工作展開分析，旨在為融資決策工作的開展提供積極的參考。