農業上市公司盈利模式
——以A公司為例

朱 琳

（新疆農業大學經濟與貿易學院，新疆 烏魯木齊 830000）

一、研究背景

隨著改革開放之后，我國經濟的快速發展，居民的生活水平也日益提高，人們對其食品的需求不在僅僅局限于溫飽，更加追求食品的營養，這就使得農業上市公司的發展成為備受關注的話題。而企業要發展必然要獲取利潤，進而取得盈利，農業上市公司也逐漸建立適合本企業的盈利模式來推動企業的發展。

二、A公司盈利模式的現狀

企業的戰略管理有助于確定其核心能力，制訂出針對企業有效的戰略活動范疇，使企業收獲長久的競爭優勢和穩定的盈利，這就要求根據企業其環境變化以及戰略成果付諸實施的戰略管理過程。戰略確定了其生存方式，建立其盈利模式。A公司的經營發展緊緊圍繞其發展戰略進行展開，形成了完整產業鏈進行盈利的盈利模式。

（一）在其上游養殖環節

公司一直摸索養殖新模式，研究開發出其獨特的企業+基地+農戶模式，將工業自動化模式下科學的養殖流程與大規模散養模式的靈活性相結合。公司發展中在烏蘭察布市的年出欄300萬生豬養殖基地大大節省了公司的資本投入。創新型養殖模式不僅有助于快速擴張，還將結余大量可用于對外投資的現金，公司目前的流動和速動比率遠高于行業平均水平1.0、0.5。這表明公司的創新型養殖模式使得公司生存能力遠高于行業其他企業，生存能力極強，盈利能力強，盈利模式運行良好。

（二）在其下游環節

A公司的物流服務和終端建設始終堅持以行業為基準，以互聯網信息為基點，以新產品的市場開發和創建自身的高端品牌為依托進行經營發展。其獨資創建的雛牧香專賣店經過多年的發展已經遍布河南省城市，并已成功進軍其上海和北京的核心商圈，開發出上千個有效銷售網點，對公司的渠道建設、盈利能力等起到了積極作用，進而確保了其盈利模式建立的正確性。隨后又通過提供網上訂單，每個營業點雇傭送貨人員，通過配送等服務增值，培養消費者的忠誠度，作為企業新型獲利增長點方向的轉變，有效提高了企業的盈利能力及盈利模式的合理性。

（三）在其互聯網下游環節

隨著互聯網行業的發展，公司2014年正式進軍互聯網行業，進一步完善了企業的全產業鏈發展策略。公司通過進軍電競產業，開發深受網友喜愛的電競游戲，并與電商運營平臺的合作，同時子公司微客也以開展直播的形式，使之大量增加粉絲流量，通過與粉絲的互動，促進粉絲消費，擴大經濟效益；利用子公司杰夫電商順應其電商時代的發展，極大提升經濟效益；目前公司2015年投資的食品電商“淘豆網”目前成交額已突破2億元。通過投資并購業務，挖掘優勢資源，實現行業與產業的優勢資源整合，最后通過內容和流量變現方式使公司互聯網板塊業務成為公司新的盈利增長點。

三、A公司盈利模式的分析評價

（一）利潤分析

公司近三年的營業利潤呈現逐年上漲趨勢，2016年實現營業利潤增長率為1399.46%，增長幅度極大。其中公司營業利潤增長主要來源于營業收入和投資凈收益的增長。2016年實現營業收入增長率為68.28%。2016年投資凈收益增長率為385.73%。其中營業收入近三年的增長率為29.63%，比行業平均水平的19.32%高出10.31%，表明企業經濟效益良好，經濟贏余能力發展良好，預計會帶來未來盈利能力的提升。

2016年主營業務的生豬養殖行業營業收入達到34.35億元，占公司收入的56.41%。2016年公司持續對養殖模式進行優化升級，其中在其生豬養殖板塊取得了可觀的營業收入。在此創新型養殖模式的發展下，加大了企業的營業收入，促進利潤增長。其次2016年公司互聯網行業營業收入達到12.85億元，占公司收入21.09%。2015年公司搭建新融農牧平臺公司，對互聯網網上商城“淘豆”進行大額投資。2016年公司獲利主要來自于其主營業務，公司出售生豬247.91萬頭，僅新融農牧平臺銷量就占比19.64%。A公司在僅不到兩年時間，可以達到這個銷售數量，表明互聯網板塊盈利模式的發展很好。

（二）毛利率分析

近三年公司的銷售毛利率穩步上升，2016年達到24.92，同期農牧飼魚業平均銷售毛利率為15.28，由此可知公司在行業技術水平上走在前列，可知企業有較強的盈利能力，可為企業帶來更高的回報。

公司為了進一步完善其全產業鏈的建設，在其上游在河南三門峽與西藏林芝地區分別建設養殖基地，進而大力提升其公司對同行業其他公司的競爭力。此外，隨著公司針對其下游產業，為給居民提供安全可靠的食品，建立自己的控股子公司，一方面保障其質量，另一方面降低成本，從而保證公司的毛利率得到提高，獲得利潤。2016年養殖行業實現毛利同比增長207.56%，毛利率為34.53%。生豬養殖深加工一直以來是企業的主要業務構成，同時2016年受國內能繁母豬存欄量持續下跌的影響，使得國內生豬的市場價格持續在高位運行，對公司盈利能力均產生了積極的影響。隨著2015年“互聯網＋傳統行業”逐漸成為各行業的熱點話題，A公司也進軍其行業，將農業與互聯網進行了有機的結合，并取得了相應的成果。2016年行業實現毛利1.14億元，毛利率為7.84%，快速發展成為企業主要盈利業務，表明所隱藏的潛力是巨大的，其正在潛移默化地影響著企業的盈利模式。

隨著農業上市公司的發展，其盈利模式也得到其相關的關注。A公司的全產業鏈的盈利模式的建立，以生豬養殖、糧食貿易、互聯網三大板塊為核心戰略，相互作用，充分發揮其上下游協同效應。最終公司采用合理的盈利模式為企業的經營發展帶來了其可持續發展道路。