我國貨幣流通速度的影響因素及其變化趨勢研究

張娜娜

（上海立信會計金融學院，上海 201209）

一、引言

在古典經濟學領域，經濟學家常把貨幣的流通速度看作一個常數來進行處理，將考察的重點放在貨幣數量上，考察貨幣數量對經濟變量的影響。客觀上，在研究貨幣流通速度的變化時一方面要看到貨幣流通在年度間變化較小的點，另一方面也要時刻明確貨幣流動不定性的特征。受到客觀經濟條件的影響，貨幣流通速度的變化與客觀經濟條件的變化呈正比例趨勢。當客觀經濟條件變化不大時，貨幣流通速度的變化就會很小，反之則會有較大的變化。而我國的貨幣流通速度受到諸多經濟變量的影響也表現出了不穩定的變化趨勢。

二、我國貨幣流通速度的變化趨勢

市場中貨幣交易流通的速度多會采用費雪提出的“交易方程式”來計算，公式為MV＝PTA，其中V是貨幣交易時的流通速度，P是經濟不定量價格，T是市場商品和勞動交易的總額[1]。各國、各地區間都有自己比較適用的合算方法，因此費雪所提出的計算公式也只是作為一個參考來使用。總結了我國1985年到2009年這24年間的貨幣流通速度變化之后，我們可以看到貨幣的流通速度呈現了一下的變化趨勢：

（一）貨幣的流通速度并不是一個常數

根據收集到的數據來看，貨幣在交易時的流通速度每年都存在一定的波動變化，且幅度比較大。在1985年到2009年間，在對于金的流通速度、俠義貨幣流通速度與廣義貨幣流通速度三個數據而言，金的流通速度變化趨勢最為明顯，其它兩個數據都存在一定的波動，但波動幅度不是很大。

（二）從長遠的變化來看，我國的貨幣流通速度總體上呈下降的趨勢

觀察1985年到2009年中金的流通速度、俠義貨幣流通速度、廣義貨幣流通速度三個數據可以得知，三個數據都存在一定下降趨勢，其中廣義貨幣流通速度下降的幅度最為明顯，幾乎成直線下降的趨勢[2]。由此可以看出，我國的貨幣經濟流通速度總體上呈現的是下降的趨勢，且這一變化趨勢未來也在持續。

（三）貨幣流通速度的下降有變緩慢的趨勢

仔細審閱1985年到1996年所展示的數據，我們可以清楚的了解到，俠義貨幣流通速度下降幅度就達到了約48.9%之高，而后的1997年到2009年，俠義貨幣流通速度的變化幅度只達到了36.68%。其中2001年到2008年的貨幣流通速度波動幅度基本維持在37.1%。由此可見，我國貨幣流通速度總體上呈現的是變緩的趨勢。

（四）2008年與2009年相比，2009年的貨幣流通速度有很大幅度的下絳

2008年對于我國經濟市場來說是一個極其特殊的時期，08年爆發的亞洲性經濟危機極大的影響了我國貨幣流通速度的變化。對比2008年和2009年的數據我們可以了解到，09年的貨幣流通速度直接就下降到了0.56。可見，08年的經濟危機加快了我國貨幣的流通速度，經濟危機解除之后貨幣流通速度的變化幅度也變小了。

總之，以長遠的目光來看，我國貨幣流通速度整體上仍然呈現出下降的趨勢，但下降幅度卻有輕微變緩的趨勢。

三、影響貨幣流通速度變化的因素

引起貨幣流通速度變化的因素有很多，對此各經濟學家都有各自不同的看法。費雪認為，單方面利用提高技術來降低運輸成本，可以得出貨幣流通速度具有長期上升的趨勢。凱恩斯則認為，應該把貨幣的流通經濟周期聯系起來。但費里費曼卻提出了現代貨幣數量論的觀點，分析了貨幣流通與經濟變量之間的關系。在總結了1985年到2009年間的數據變化時，我們可以認為貨幣的流通速度雖然不是常數，但卻與價格的波動率、利率間有著穩定的數學函數關系。影響我國貨幣流通速度的因素有很多，下面主要從三個方面來進行詳細說明：

第一，從長期看，我國貨幣流通速度下降的原因分析。研究我國貨幣流通速度下降的原因主要是以廣義貨幣流通速度數據為參考，結合我國實際情況分析，引起貨幣流通速度下降的原因主要有：經濟高貨幣化，貨幣需求量增加；長期以來利率的下降；產業結構的變化。經濟高貨幣化預示著市場中利用貨幣來進行經濟活動的行為增多，而這也增加了市場對貨幣的需求量。經濟學家凱恩斯曾經論證過一個觀點，既貨幣流通速度是利率函數。貨幣的需求量收到收入和利率的雙重影響，其流通的速度與利率成正相關的關系，我國利率的下降使貨幣流通的速度也下降了。隨著發展需要，我國產業結構也在不斷的變化。第一產業的比重下降，第二和第三產業的比重上升，這種產業結構的改變直接影響了對貨幣的需求量，從而導致貨幣流通速度的下降[3]。

第二，我國貨幣流通速度下降變緩的原因分析。根據數據分析來看，我國的貨幣流通速度雖在下降，但下降的趨勢卻明顯在變緩，究其根本還是因為金融現代化程度的提高。金融現代化程度的提高主要依靠于對大量現代通訊設備的應用。金融行業利用現代化的溝通交流設備，對跨地區、跨時間內的貨幣實施調配，加快了貨幣的流通。受到國家創新發展觀的影響，金融行業的創新意識十分活躍，對電子金融的應用也更加的得心應手。

第三，2009年較于2008年，我國貨幣流速大幅下降的原因分析。2008年爆發的亞洲性經濟危機是導致我國2009年貨幣流通速度大幅度下降的主要原因。受到危機的影響，我國2009年的GDP增長率直接就降到了8.7%[4]。另外，在危機過后人們預防需求心理越發強烈，大眾更傾向于持有大量的貨幣，貨幣的需求量隨之增加。如此同時，人們的消費傾向反而有所降低，導致貨幣在人們手中停留的時間增加，貨幣的流通速度一定程度上也有所降低了。

四、結語

我國貨幣流通速度受需求量、消費心理、貨幣供給量、價格等不定因素的影響，會呈現出上升或下降的趨勢。但總體來看，我國貨幣流通速度變化呈現的是下降變緩，速度提高的趨勢。研究貨幣流通速度的變化還需要參考更多有效的數據，準確的預算貨幣流通速度的變化才能為我國宏觀經濟政策的制定提供參考依據。