非銀行金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理研究

黃鑫

【摘 要】在整個(gè)金融體系之中，除去銀行這一重要的金融機(jī)構(gòu)之外，非銀行金融機(jī)構(gòu)在其中同樣扮演著不可或缺的角色。非銀行金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展，有助于推進(jìn)我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，彌補(bǔ)銀行在金融體系中的不足，但同時(shí)也存在著各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，需要良好的風(fēng)險(xiǎn)控制才能規(guī)范其發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】非銀行金融機(jī)構(gòu)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)一直以來(lái)的金融體制，是以中國(guó)人民銀行為主導(dǎo)，專業(yè)性銀行和商業(yè)銀行為主體，輔之以非銀行金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)模式。非銀行金融機(jī)構(gòu)雖然并不是金融體系中最重要的部分，但是伴隨著我國(guó)金融行業(yè)的高速發(fā)展，特別是最近幾年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的來(lái)勢(shì)洶洶，使得非銀行金融機(jī)構(gòu)有了更廣闊的發(fā)展空間。顧名思義，非銀行金融機(jī)構(gòu)是指那些銀行以外的，但也經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，其包括證券公司、保險(xiǎn)公司、公募基金、私募基金、信托公司、資產(chǎn)管理類(lèi)公司等。與一般的商業(yè)銀行不同，非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源主要是通過(guò)在市場(chǎng)上發(fā)行股票和債券，一般沒(méi)有儲(chǔ)蓄存款的業(yè)務(wù)，資金的去向多用于長(zhǎng)期投資。我國(guó)的非銀行金融機(jī)構(gòu)主要從事的是經(jīng)紀(jì)類(lèi)、咨詢服務(wù)類(lèi)、IPO、債券承銷(xiāo)、資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)。我國(guó)最初非銀行金融機(jī)構(gòu)的建立是為了符合政府的政策性需求，為了配合國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路上的政策指南，自從改革開(kāi)發(fā)之后，非銀行金融機(jī)構(gòu)的飛速發(fā)展，為我國(guó)的金融業(yè)發(fā)展注入了活力，幫助中小企業(yè)籌集資金，降低其借貸成本，促進(jìn)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

隨著人們生活水平的提高和金融理念的轉(zhuǎn)變，購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金等投資活動(dòng)已經(jīng)十分普遍，甚至委托管理資產(chǎn)，使得自身的財(cái)富實(shí)現(xiàn)增值。選擇一家證券公司開(kāi)戶，買(mǎi)賣(mài)股票，或是購(gòu)買(mǎi)一份保險(xiǎn)都是非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的一部分，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，非銀行金融機(jī)構(gòu)所從事的業(yè)務(wù)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中也越來(lái)越重要，在促進(jìn)資金的流通、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值、幫助企業(yè)進(jìn)行融資等方面發(fā)揮了巨大的作用。隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，使得資金從效用低的部門(mén)流向效用高的部門(mén)，優(yōu)化了資源配置，提高了資金的使用效率。其在服務(wù)于中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面做出了巨大的貢獻(xiàn)，為企業(yè)提供了多樣化并且具有靈活性的金融服務(wù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的公平性，緩解了中小企業(yè)發(fā)展資金需求與融資困難的矛盾。

二、我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

在我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，也存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中由于缺少危機(jī)意識(shí)，對(duì)于貸放資金不加以管控，使得本身面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；在投資業(yè)務(wù)中由于過(guò)分追求盈利，投資于一些高風(fēng)險(xiǎn)金融工具，而疏忽了其風(fēng)險(xiǎn)管控，導(dǎo)致出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)虧損而退出市場(chǎng)是金融體系發(fā)展過(guò)程中很常見(jiàn)的事，但是我國(guó)目前的退出機(jī)制并不完善，使得人們對(duì)非金融機(jī)構(gòu)失去信心。

（一）經(jīng)營(yíng)和管理上的風(fēng)險(xiǎn)

很多非銀行金融機(jī)構(gòu)的各種金融業(yè)務(wù)往往伴隨著較高的金融風(fēng)險(xiǎn)，像帶有融資性質(zhì)的業(yè)務(wù)能否合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)本身的投資業(yè)務(wù)能否獲得收益來(lái)維持機(jī)構(gòu)本身的運(yùn)作。在目前非銀行金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)中，金融創(chuàng)新是很重要的一部分，其往往包含大量復(fù)雜的金融衍生品，而對(duì)金融衍生品的不熟悉所導(dǎo)致的銷(xiāo)售和管理問(wèn)題，使得非金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)暴露。同時(shí)像近年來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品，憑借高收益低風(fēng)險(xiǎn)吸納社會(huì)資金，是否真的具有高回報(bào)，還是只是一個(gè)龐氏騙局而已，這都有待考察。

同時(shí)這些機(jī)構(gòu)在管理上也存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。其一，內(nèi)部管理機(jī)制不健全。非銀行金融機(jī)構(gòu)有相當(dāng)一部分都是規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的，缺乏系統(tǒng)性的管理，所從事的業(yè)務(wù)多而雜，沒(méi)有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致在管理上沒(méi)有重點(diǎn)目標(biāo)，內(nèi)部管理機(jī)制的不完善使得非銀行金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)金融危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往會(huì)受到很大的沖擊，甚至倒閉。二是從業(yè)人員管理不當(dāng)。非銀行金融機(jī)構(gòu)大多數(shù)從事的是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，因此對(duì)于從業(yè)者的能力素質(zhì)要求很高，需要花大量的時(shí)間和金錢(qián)去培養(yǎng)，同時(shí)由于員工的激勵(lì)動(dòng)機(jī)不足，金融人員的流動(dòng)性也相對(duì)較高，而這就會(huì)導(dǎo)致較高的運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

非銀行金融機(jī)構(gòu)所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)中大多數(shù)金融產(chǎn)品，其價(jià)值的變動(dòng)往往隨著股票價(jià)格、市場(chǎng)利率、人民幣匯率的變化而變化，因此具有很高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。一方面，非銀行金融機(jī)構(gòu)的資本規(guī)模不如商業(yè)銀行，它的運(yùn)營(yíng)主要是一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的金融產(chǎn)品，甚至包括一些較為復(fù)雜的金融衍生工具，而這些產(chǎn)品往往具有較高的杠桿率，因此在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，受市場(chǎng)波動(dòng)而導(dǎo)致的資產(chǎn)負(fù)債的變化往往會(huì)帶來(lái)較大的損失。另一方面，由于受?chē)?guó)家政策的引導(dǎo)，會(huì)導(dǎo)致某些業(yè)務(wù)的不合規(guī)合法，甚至停止經(jīng)營(yíng)，或者由于國(guó)家的某些貨幣政策舉動(dòng)，從而導(dǎo)致利率等指標(biāo)的變化，也會(huì)對(duì)依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的類(lèi)似于期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品造成一定的損失，增加機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本。再者，非銀行金融機(jī)構(gòu)的客戶群往往是相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)較高的人群，因此在宏觀環(huán)境不好時(shí)，違約概率也相對(duì)較高。

（三）監(jiān)管制度的不完善

首先，監(jiān)管的不到位。在不同地區(qū)，監(jiān)管的制度和要求往往不統(tǒng)一，特別是偏遠(yuǎn)地區(qū)，監(jiān)管往往缺乏一定的力度，對(duì)于市場(chǎng)的準(zhǔn)入和依據(jù)政策的審批往往過(guò)于注重，卻沒(méi)有對(duì)進(jìn)入之后的稽查進(jìn)行有效的跟進(jìn)，不能實(shí)時(shí)地監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。其次就是監(jiān)管法律的缺陷，法律的不健全往往會(huì)對(duì)監(jiān)管的范圍、要求等產(chǎn)生灰色地帶，也就是我們常說(shuō)的監(jiān)管真空，從而使得某些公司會(huì)利用這些漏洞而從事一些違法的業(yè)務(wù)。第三，就是監(jiān)管過(guò)度，某些監(jiān)管部門(mén)由于沒(méi)有明確的法律條文的規(guī)定，由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)度擔(dān)憂而提高了審查的要求，這對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)而言，會(huì)造成運(yùn)營(yíng)成本的擴(kuò)大，不利于自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。由于對(duì)這些機(jī)構(gòu)不嚴(yán)格監(jiān)管，導(dǎo)致近些年來(lái)頻繁出現(xiàn)一些金融糾紛案，特別是一些龐氏騙局的垮臺(tái)，對(duì)社會(huì)公眾的利益帶來(lái)了極大的損失。

三、非銀行金融機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展的建議

（一）加強(qiáng)自身管理規(guī)范

公司管理層面需要從機(jī)構(gòu)內(nèi)部從董事會(huì)到往下的各個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)，根據(jù)不同部門(mén)的職責(zé)，明確各部門(mén)的管理辦法和目標(biāo)，構(gòu)建一個(gè)貫穿于整個(gè)公司的管理組織體系，同時(shí)設(shè)立一個(gè)總的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，對(duì)各個(gè)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行對(duì)接，更加有效地協(xié)調(diào)各個(gè)部門(mén)的內(nèi)部管理，進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于每個(gè)崗位有要求責(zé)任明確、權(quán)限清晰，各部門(mén)之間做到不重復(fù)監(jiān)管，在業(yè)務(wù)、責(zé)任和程序方面互相監(jiān)督和制約。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)員工的激勵(lì)機(jī)制和對(duì)高素質(zhì)人才的培養(yǎng)，使得人力資源得到有效的配置，各項(xiàng)業(yè)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)依賴于每位員工的工作能力，因此人員的科學(xué)化管理，不僅可以減少人力成本，而且可以更高效地實(shí)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。提高機(jī)構(gòu)自身的治理水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)，是保證機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）運(yùn)用合理的風(fēng)險(xiǎn)管理模型

首先機(jī)構(gòu)要正確評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)水平，然后根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力制定機(jī)構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略。對(duì)于每一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)，要嚴(yán)格評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)水平，特別是對(duì)于高桿杠的金融衍生產(chǎn)品，要給予足夠的重視，運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型，對(duì)各類(lèi)金融資產(chǎn)進(jìn)行合理定價(jià)和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)水平，特別是在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的背景下，大數(shù)據(jù)等新型風(fēng)險(xiǎn)工具分析的應(yīng)用尤為重要，機(jī)構(gòu)可以結(jié)合這種新技術(shù)，更好地構(gòu)建一個(gè)全面完善的風(fēng)險(xiǎn)管理框架。同時(shí)在建設(shè)具有中國(guó)特色的社會(huì)主義金融體系中，規(guī)范金融市場(chǎng)的發(fā)展秩序，推進(jìn)市場(chǎng)化利率改革等多項(xiàng)措施，從而有效預(yù)防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的金融市場(chǎng)。

（三）加強(qiáng)對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

首先，從法律上講，在原有法律規(guī)章的基礎(chǔ)上，不斷完善和發(fā)展新的法律法規(guī)體系，在目前以金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)為主導(dǎo)的，輔以“一行兩會(huì)”進(jìn)行監(jiān)管的新型改革體系之下，提高對(duì)這類(lèi)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力。同時(shí)為金融行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，政府應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)這類(lèi)機(jī)構(gòu)的扶持力度，監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)該明確監(jiān)管重點(diǎn)，建立一個(gè)嚴(yán)格又適度的監(jiān)管模式，在保證風(fēng)險(xiǎn)水平可控的前提下，盡量提高盈利水平，并且進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律，提高監(jiān)管效率。

（江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，江西 南昌 330013）

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