卷首語

近期又一個名詞火了，那就是CDR，什么是CDR，也就是Chinese Depository Receipt，又稱中國存托憑證，簡單地說就是給已經在國外上市的中國企業提供一種回歸A股的途徑，也給國內投資人購買國外股票提供了渠道。

CDR發行優勢明顯強于基礎證券IPO，首先克服了國外已上市的紅籌企業回歸A股要經歷的先退市私有化再IPO上市的復雜流程，規避了IPO可能面臨的種種法律障礙，保留企業在境外上市的主體和股權穩定性，更便捷地實現股票在境內公開發行上市。其次投資者能夠通過CDR發行的份額獲取新的投資品種，直接投資境外優質企業。最后CDR可以吸引更多境外企業，使我國金融國際化水平可以得到有效提升。

隨著一系列配套政策的落地施行，港股與美股的科技巨頭紛紛表態愿意“衣錦還鄉”，誰將成為第一個吃螃蟹的人，引起市場關注。

最初大家預測最有可能的是獨角獸小米集團。6月7日申報材料，6月14日更新預披露，并計劃于6月19日上會審核，但令人意外的是小米上會前夕突然“悔婚”，決定港股先行，延期CDR。

另外一家呼聲很高的企業是百度。6月11日，一則百度目前正在沖刺準備CDR材料的消息不脛而走，這意味著百度或將成為繼小米之后的第二家CDR申請企業，并有望成為美股中概股CDR回歸的第一股。

此外，京東與阿里巴巴也紛紛表示會盡快“回A”發行CDR。騰訊CEO馬化騰也曾表示騰訊將在條件允許時發行CDR，然而近期又有不確定消息傳出。

與此同時，又有很多人擔心CDR的發行吸收了大量的資金，在二級市場會形成“虹吸”現象，對A股流動性是否會產生重大影響？對目前A股企業又會造成什么樣的影響？

真是一石激起千層浪，眾目緊盯CDR。且看本期封面故事，徐徐道來。