博時基金李權勝：用責任投資回報投資者

2018年，是中國改革開放40周年，也是公募基金20周年。這是中國改革開放事業承前啟后、繼往開來的關鍵節點，也是公募行業回顧過往、牢記使命、揚帆新時代的重要時期。

20年里，中國公募基金行業出現了許多優秀基金公司，也涌現出一批批值得信賴的基金經理。

博時基金成立于1998年7月13日，總部設在深圳。作為公募老五家之一，博時基金成立20年來一直堅守“投資價值發現者”的品牌理念，不斷引領行業發展，先后獲得業內首批全國社保基金投資管理人、首批企業年金基金投資管理人、首批基本養老保險基金證券投資管理人等全牌照業務資質。

責任投資

作為一名經歷過兩輪牛熊轉換、擁有17年投研經驗的資深老將，李權勝形成了追求絕對收益、努力控制回撤的穩健風格。

“堅持價值投資和責任投資，就是穩健的投資和靠譜的投資，這與我個人的從業經歷有關。”李權勝說。

李權勝2001年從北大畢業，來博時基金時，從研究員做起。用李權勝的話說，他是國內做投資的一個很典型的例子，從賣方研究到買方研究，再到買方投資。

“我們對基本面，或者對公司調研，了解比較深入。投資的風格跟人的性格有關系，基金經理的風格形成與其投資經歷的相關性很高。我是2007年左右做投資，當時公司內部第一次公開競聘選拔投資經理，很榮幸我是其中入選之一，早年的企業年金和專戶的投資經歷讓我養成了以絕對收益為核心導向的投資原則，這對我后來的投資風格影響很大。”李權勝表示。

2013年12月李權勝開始擔任博時精選混合型證券投資基金（2013.12.19-至今）基金經理。作為博時基金旗下頗具歷史的主動管理權益類基金，博時精選成立于2004年6月22日。自成立以來，博時精選已經經歷了兩輪牛熊變幻和漫長震蕩行情的考驗，并向投資者交出了令人滿意的答卷。

Wind數據顯示，截至2018年6月8日，博時精選A（050004）成立以來收益率達到431.15%，年化收益率12.69%，具有顯著的絕對收益風格特征。

博時精選是李權勝主管的重點公募基金產品，這位在證券行業從業長達17年的基金經理幾乎伴隨了A股市場的成長和壯大，他在市場的起起落落中構建了自己的價值投資研究體系，認準了絕對收益目標，堅定地走責任投資的路。

“二十年以來，作為業內價值投資理念的首倡者和堅定踐行者，博時基金已經深深地打上了“投資價值發現者”的品牌烙印。博時基金一方面，我們把傳統價值投資理念進一步擴充為基于深度基本面研究和具備內在成長價值的“新價值”投資理念；一方面，結合公募基金的普惠金融屬性，我們把原有價值投資的內涵進一步擴展到責任投資層面。”李權勝說。

自2013年12月19日李權勝接任管理以來，博時精選的業績表現節節攀升。wind數據顯示，截至2018年6月8日，李權勝累計投資管理回報達到73.54%%。銀河證券數據顯示，最近兩年來，博時精選A以累計15.26%的業績排名同類基金前35%分位。

選優質公司

選好公司是第一位，估值是第二位。

“選好公司，還要有相對好的價格，并不是說大家追捧的時候去買。好的公司也會有估值相對低的時候，高是因為后面入場的人把價格抬起來了。去買好的公司并不是越貴越好，而是先選擇好的公司，然后在好的公司相對估值便宜的時候去買。但是有的時候，在市場某個特殊的情況下，市場估值普遍不便宜，在這種情況下，我會優先選擇好公司，估值在合理區間里略貴一點也是可以接受的。”李權勝說。

6月1日，226只A股正式納入MSCI，納入比例為之前宣布的2.5%。隨著A股的逐步納入，美國投資者也在逐步提高對A股的配置，全球首只追蹤MSCI納入指數的ETF基金——金瑞博時MSCI中國A股指數上市基金（RQFII）（代碼：KBA）的規模從成立之初的1000多萬美金一舉擴張至接近6億美金，足以顯示海外投資者的配置熱情。（數據來源：Bloomberg，2018.05.31）

顯然，這給博時基金帶來機遇的同時，也帶來挑戰。不得不說，李權勝口中的“選好公司，挑好價格”，顯得更加重要。

李權勝說，投資過程中還要考慮被投資對象，對投資對象有比較高的要求，之前市場相對更多地考慮企業的成長性，可能很少考慮企業在治理結構或者是對環境友好性等方面，這就需要用到ESG責任投資理念。

“對被投資公司的要求，也是對我們對投資者負責任。有些優質公司凈值不一定增長很快，但至少不會受到一些很大的風險。因為如果觸雷，最后擔風險的都是投資者。投資者把錢交給我們，就要去幫他們考慮這個風險，責任投資的一部分就是對我們的投資負責。”李權勝表示。

“我們希望在實際的投資過程中除了回報的考量之外，還可以將環境、社會和公司治理（簡稱ESG）等因素納入投資的評估決策中；我們希望可以和具有良好社會責任感及公司治理結構、對環境優好同時又具備產業發展優勢的優秀企業在很長的時期一起成長；同時責任投資的思路還可以幫助我們在實際投資中更好地去識別風險、降低風險。”李權勝說。

博時基金成立20年來一直堅守“投資價值發現者”的品牌理念，不斷引領行業發展。截至2017年12月31日，博時基金共管理192只開放式基金，是管理公募產品數量最多的基金公司，產品類型涵蓋股票型、債券型、混合型、QDII型等主流基金品種，以及大數據基金、量化基金、黃金ETF、另類投資等創新品種。其公募基金加上社保基金和多個企業年金賬戶，資產管理總規模約7587億元，累計分紅逾828億元，服務客戶數逾4480萬戶。如果算上子公司博時國際和博時資本，資產管理總規模超過1.1萬億元。