新三板六月綜述

做市指數月線15連陰，成交量和成交額齊跌

股轉系統數據顯示：截至2018年6月29日，新三板市場掛牌公司共計11243家，總家數較5月份凈減66家，其中新增掛牌公司35家，摘牌101家。從市場分布來看，創新層939家，基礎層10304家；做市1257家，集合競價9986家。

目前，新三板市場交投情況仍不見好轉。成交量方面，6月份新三板累計成交17.67億股，較5月減少2.28億股，為連續第二個月出現減少。成交金額方面，本月新三板累計成交金額為65.87億元，較前月減少10.72億元。

三板做市指數陰跌不止，本月再創歷史新低839.93點，截至5月31日收盤，報收845.91點，本月累計下跌2.89%或25.19點，月K線連續第十五個月收陰線，今年以來累計下跌12.33%。

推動各類資金入市新三板機構投資者多元化提速

6月25日，人民銀行、證監會等五部委聯合發布《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》（下稱《意見》）。《意見》提出新三板在深化小微企業金融服務的任務，即，“強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。”

多位業內人士在接受采訪時表示，公募基金、外資投資新三板的政策一旦落地實施，加上已入市的私募基金、資管計劃和信托計劃等，新三板投資機構多元化態勢漸漸成行，新三板機構投資主體類型有望和A股比肩。

股轉公司：將協調完善外商投資新三板相關制度

6月15日，國務院印發《關于積極有效利用外資推動經濟高質量發展若干措施的通知》（簡稱《通知》），允許外商比照上市公司相關規定投資新三板掛牌公司。

為貫徹落實黨中央、國務院關于推動形成全面開放新格局的決策部署，全國股轉公司于6月26日表示，將協調并配合有關部門，結合新三板市場特征，進一步完善外商投資新三板掛牌公司的相關制度，積極引導符合條件的外商依法投資新三板掛牌公司，穩步推進新三板市場對外開放，提升市場服務實體經濟能力。

按照本次國務院《通知》的精神，合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）以及符合國務院相關部門規定的境外戰略投資者，均可參與投資新三板掛牌公司。

新三板制度改革“攻堅戰”打響股轉公司隋強：從3個維度優化融資制度

6月24日，新三板制度改革“攻堅戰”打響，股轉公司副總經理隋強透露，將通過“增量改革”、“存量優化”來解決市場“痛點”。將通過3個維度優化融資制度，同時從4個方向進行增量改革。

第一個維度：目前發行融資管理中備案介入、資金使用等時點設置上采用串行安排。這樣做的優點是有效防控風險，缺點是需要付出一定時間成本和資金成本。優化的方向是，改為并行安排。第二個維度：基礎層和創新層的發行程序和信披也將優化。目前，無論 基礎層還是創新層，無論發行金額大小、發行對象差異，均適用同一發行程序、信息披露等要求。這個安排存在優化空間。第三個維度：每次定向發行的新增投資者數量、發行股份購買資產時的投資者適當性要求等，現行制度安排與實踐的契合度不高。

設立新的市場層次、引入高效率的發行制度、優化市場監管、完善交易機制是增量改革的重點，將從這4個方向開展工作。