金融創新內涵與外延研究綜述

摘 要：在一個國家的經濟發展中，金融始終扮演著重要的角色，其創新與發展是一國經濟改革的重要內容。金融創新是一個前沿性的抽象概念，因此，有必要對其內涵與外延進行研究。本文主要對國內外有關金融創新內涵與外延研究進行梳理和展示，以求對深化金融創新理論做出嘗試。

關鍵字：金融創新；內涵；外延

在中國經濟體制改革中，金融改革是其最為重要的一環。而受制于金融領域現實情況的制約，金融創新成為金融改革的必由之路。金融創新雖然不是一個新的概念，但是由于受多種因素的影響，“金融創新”往往呈現給我們的是它的抽象性，因此在研究金融創新理論時，有必要對金融創新的內涵和外延予以研究。

事物的內涵往往表現出它特有的屬性，它是人們了解其本質的重要窗口。金融創新的內涵與外延隱含著金融創新的本質和其發展規律。所以要研究金融創新，首先必須從其基本的內涵與外延入手。但是通過搜集與整理發現國內外學者關于金融創新內涵與外延的研究在理論界沒有統一的定論。但是筆者發現關于金融創新的內涵與外延，國內外學者有不同的觀點。

國內外學者關于金融創新內涵與外延的研究主要是從以下幾個方面進行研究的：

1 從宏觀角度研究

金融創新始于20世紀70年代，它是伴隨著經濟全球化和金融自由化而產生的，并且成為全球金融市場發展和金融體系變革的重要驅動力。金融創新一直處于動態中，它在經濟發展的宏觀需求和金融領域微觀利益的不斷變化，并不斷地豐富其內涵和外延。因此有許多學者從宏觀角度研究金融創新的內涵和外延，將金融創新置于整個金融發展的過程中，認為整個金融發展史就是金融金融創新史。陳岱孫、厲以寧（1991）認為金融創新就是在金融領域內建立“新的生產函數”，是各種金融要素的重新組合，是為了追求利潤機會而形成的一系列的市場改革。饒余慶（1987）認為金融創新在經濟史上早已存在，比如貨幣的發明就是以此創新，而且是最有影響的一次。傅麗（1997）認為金融創新應當是指金融業為了追求經濟利益（包括逃避管制，轉移風險和創造信用等）而進行的創造性的變革及其開發活動。

2 從中觀角度研究

中觀的金融創新是指金融技術、產品和制度等金融領域內部分具體內容的創新。Tufano（2002）認為金融創新是創造金融工具、金融技術、金融機構和金融市場的活動，并使這些創新成果得以推廣。趙昱光（2002）認為金融創新的內涵包括金融工具創新、金融制度創新、金融主體創新、金融市場創新以及金融監管創新等。李波（2009）結合金融創新在我國金融市場產生的實質影響下，將金融創新的內涵理解為是金融機構和金融管理當局處于微觀利益和宏觀效益的考慮而對金融機構設置、業務品種、金融工具及制度安排所進行的金融業創造性變革和開發活動。沈智俠、田旻（2011）認為金融創新是便于獲得金融信息、金融交易和支付方式的技術進步以及新的金融工具、金融服務、金融組織和更完善的金融市場的出現，并認為金融創新包含了金融制度創新、金融組織機構創新、金融管理創新、金融市場創新以及金融工具的創新，其中，認為金融工具創新是金融創新的核心內容。

3 從微觀角度研究

Silber（1983）認為金融創新是微觀金融領域組織為了尋求最大的利潤，減輕外部對其產生的金融壓制采取的“自衛”行為，是金融機構對強加于它的約束所做出的反應。Miller（1986）、Tufano（2003）認為金融創新是金融機構在競爭中不斷地創造出新的金融產品和金融工具來獲取比之前更高的收益的一種行為。段世德（2013）結合國外已有的關于金融創新的認知，認為金融創新的本質是在指控金融風險的前提下，為滿足社會金融需求，金融機構以金融創新實踐經驗積累和理論認知提升為基礎，通過系統的金融產品創新，借助經營理念和模式的改變來影響經濟運營體制機制，營造有利于自身發展環境實現自身發展效益和社會經濟效益的提高。

4 從商業銀行的角度研究

在金融創新的任建軍（2002）從商業銀行制度創新路徑、措施以及產品創新等之間的關系來研究金融創新的內涵及其外延。認為國有商業銀行發展滯后的原因不是金融業務和金融工具的創新不足，而是制度創新不足影響了銀行經營效益和整體競爭力的提高。因此認為金融創新對于商業銀行來說應該是制度創新，其中包括產權制度、公司治理制度以及經營制度等創新是金融創新在商業銀行領域創新應有的內涵。

5 從金融衍生品的角度

金融衍生品是20世紀最重要的金融成果。因此李翰陽（2009）認為近年來國際市場上的金融創新主要是指利用金融工程技術對各類基礎性金融工具進行組合構建，形成新的衍生金融產品，或是通過技術進步使得一些復雜金融工具的開發進程加快。田超、隋立祖（2005）在研究金融業發展過程中金融衍生品的出現中認為金融創新在廣義上看是金融領域內部要素的整合和創造性變革所引進的新事物，它包括金融制度創新、金融業務創新、金融組織創新等；從狹義上看金融創新是指金融衍生工具和產品的創新，即融資方式和產品方面的創新。

從以上可以看出國內外關于金融創新的內涵和外延學界已經有一定的研究，但是由于金融創新本身是一個動態概念，因此有關金融創新內涵與外延的研究還是存在較大的爭議。但是盡管這樣我們在理解金融創新的內涵與外延時應該注意以下幾點：第一，雖然金融創新具有時間性和，但是我們在在理解金融創新時既要從動態也要從靜態，既要從微觀也要從宏觀角度把握金融創新的內涵與外延，不能僅從一個角度理解。第二，金融創新的主體是多樣的，既可以是金融機構也可以是非金融機構。第三，金融創新的目的是既是追求微觀利益的要求也是實現宏觀效益的需要。

參考文獻

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注釋

1.1986年國際清算銀行（BSI）在其出版的《近期國際銀行業的創新》中認為“金融創新是按照一定方向改變金融資產特性（收益、風險、期限、流動性）組合的過程”；1986年十國集團中央銀行研究小組編寫的《近年來國際銀行業的創新》中認為“金融創新就是對若干具有特性的金融工具進行重新組合，從而創造新的金融工具以適應經濟發展的需求”.

作者簡介

劉歡，陜西渭南人，西北大學在讀研究生，經濟法專業。