利率市場化環境下銀行利率定價研究

王宇博

【摘要】隨著人民銀行2013年7月取消貨款利率下限和20巧年10月開放存款利率上限標志著我國利率市場化已逐步放開。利率市場化的開放對于銀行業來說既是挑戰也是機遇，但挑戰也好機遇也罷巨大的壓力卻是超出以往。本文主要分析了外部經營環境影響利率管理的一些因素，分析利率管理的基本原理，并提出了未來的改進措施。

【關鍵詞】利率市場化 銀行利率

經濟環境促使銀行調整資產結構，2014年至2015年我國整體出現經濟下行情況，中小型企業出現資金短缺情況，償還銀行貸款能力下降。銀行貸款出現不良、質量下降，各家銀行出現不同程度的收縮貸款規模，增加資金業務規模以獲取利潤空間。但隨著資金業務規模增加，銀行資金投資“脫實向虛”，在金融系統中相互流通，金融杠桿增強，銀行業系統性風險增加。因此，為了應對此種情況監管部門相繼出臺了一系列如宏觀審慎性評估等監管措施。國務院新成立的金融穩定發展委員會來控制和降低金融系統性風險、金融杠桿率、資產和負債增長規模。

銀行作為經營貨幣的特殊企業，盈利性是銀行業經營的主要目標之一。因此，無論是銀行的管理人員還是業務人員需要知道做什么賺錢、能賺多少錢、每類業務的盈虧平衡點是多少？在與客戶商討價格的時候才能做到心中有數。

一、利率定價管理

（一）存貸款及資金業務內部定價原理

國家開發銀行、中國農業銀行、興業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行等負責利率管理的相關人員有比較豐富的利率管理與實踐經驗。目前，各家銀行對于存貸款業務采用的定價曲線是基于人民銀行存貸款基準利率進行構建。資金業務采用的定價曲線是短期用shibor長期用國債或是政策性金融債（國家開發銀行用其自身發行的債券利率）。

（二）主動負債模式下商業銀行定價管理

主動負債模式區別于傳統被動負債模式，需要銀行建立新的內外部定價管理思路。中小型城市商業銀行負債端同業存單規模不斷增加，那么資產端將如何定價？具體的應對管理手段主要有四個方面：

（1） FTP定價管理。隨著銀行精細化管理精度要求的不斷提升，FTP應實行多維度管理。同時，針對不同業務性質采取不同的定價方法和定價策略。

（2）外部定價管理。由于主動負債成本高于市場化，因此FTP定價曲線應盡可能采用市場化曲線，及時反映市場利率變化，傳導價格信號。

（3）資產負債組合管理。一是期限匹配。降低期限錯配規模，確保流動性管理的合規性。二是規模匹配。同業負債與同業資產規模相匹配，避免出現“一單挑”的現象。

（4）表外對沖管理。目前，大型股份制商業銀行采用的方式是積極運用衍生工具，管理資產錯配的風險。積極推廣shibor、LPR、國債等基準利率在產品定價的應用，對沖市場負債利率風險。現有的風險對沖工具主要有人民幣7天回購的資金業務，外匯業務受規模所限功效并不顯著。

二、未來改進措施

（一）調整存貸款定價模型

各家銀行存貸款定價模型的構成要素基本趨同，但是有些銀行存貸款定價模型中缺少一項成本（中斷資金成本），該項成本應考慮到存貸款產品定價中。“中斷資金成本”的產生主要是由于存貸款業務在合同期限內出現提前還款或提前支取的現象，從而影響未來資金的運用。該項成本平時計價為零，只是在發生合同違約時才會根據違約金額、期限、利差確定“中斷資金成本”。但是，現階段由于吸收存款壓力增大，對于存款業務如果出現資金提前支取，總行需向分支機構收取“中斷資金成本”。因此，在客戶出現提前支取的情況時業務人員應勸解客戶如不是急需用錢，提前支取定期存款會造成利息損失。通過收取“中斷資金成本”的方式促使業務人員形成此種意識，降低我行定期存款提前支取的數量。但對于貸款業務來說，可暫時不收取此項成本，受貸款業務質量下降等因素影響對于回籠的資金仍可繼續運作影響程度相對較低。尤其目前的市場是出于一種資金緊張的情況，即便各家金融機構資金未處于緊張情況，但仍采取比較謹慎、保守的態度，市場資金成本也相對較高。因此，針對目前市場情況，存款采用收取“中斷資金成本”，貸款暫不采用的方式。

（二）如何將定價管理應用于績效考核

目前，有些中小型銀行只將內部資金定價核算用于績效考核，考核對象為分支行和各業務部門，大型股份制商業銀行將EVA考核納入到了績效考核的范疇內，充分考慮到了各家分支機構的資金成本，目的是強化EVA為核心的激勵約束機制，持續引導價值創造。將EVA納入到對分支機構或是各業務部門的考核可以提高分支行對資本成本的節約意識，目前對各分支機構基本己實現對其所占用資本規模的統計，并己將統計EVA的結果納入績效考核。

三、結束語

利率管理是利率市場化下的產物，關系到商業銀行的盈利性情況，所以各家銀行應加強對于利率的管制，提高其市場競爭能力。

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