“一帶一路”進(jìn)程中人民幣國(guó)際化影響因素的實(shí)證研究

劉佳奇

【摘要】貨幣影響力與國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力具有密不可分的關(guān)系，在“一帶一路”進(jìn)程不斷推進(jìn)的時(shí)代背景下，人民幣國(guó)際化影響力也相應(yīng)發(fā)生變化。基于此，本文就“一帶一路”進(jìn)程中人民幣國(guó)際化影響因素實(shí)證進(jìn)行研究，首先就“一帶一路”進(jìn)程中國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、幣值穩(wěn)定性等影響因素進(jìn)行分析，然后通過(guò)選擇變量、說(shuō)明指標(biāo)等途徑，對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素進(jìn)行實(shí)證說(shuō)明。

【關(guān)鍵詞】“一帶一路”；人民幣國(guó)際化；經(jīng)濟(jì)實(shí)力

一、“一帶一路”進(jìn)程中人民幣國(guó)際化的影響因素分析

（一）國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力

貨幣在國(guó)際上的影響力取決于該國(guó)家在國(guó)際上是否具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，因此國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力越強(qiáng)，該國(guó)家貨幣的國(guó)際化影響力就越強(qiáng)。國(guó)際貿(mào)易是展現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力主要途徑，當(dāng)國(guó)家的生產(chǎn)水平居于世界生產(chǎn)水平的領(lǐng)先地位，該國(guó)家的貨幣就具有優(yōu)勢(shì)地位。而隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，貨幣在國(guó)際上的影響力就會(huì)不斷增加，并且能夠有效抵抗國(guó)際貿(mào)易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和打擊，這主要是因?yàn)閲?guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力為貨幣國(guó)際化發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因此在“一帶一路”的進(jìn)程中，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是提高人民幣國(guó)際化影響力的基礎(chǔ)保障。

（二）貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

在“一帶一路”不斷深化發(fā)展的時(shí)代背景下，國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。不僅使我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的領(lǐng)域得到拓展，而且營(yíng)造出一個(gè)和諧穩(wěn)定的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境。在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力過(guò)剩的情況下，國(guó)家可以通過(guò)輸出人民幣帶動(dòng)初級(jí)產(chǎn)品的輸出，從而使社會(huì)生產(chǎn)力得到平衡。雖然當(dāng)前我國(guó)“一帶一路”建設(shè)和發(fā)展仍然處于初級(jí)階段，但是能夠有效增加我國(guó)產(chǎn)品在全球貿(mào)易的比重，促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并且使人民幣輸出數(shù)量顯著增加。

（三）幣值是否穩(wěn)定

幣值的穩(wěn)定性對(duì)于貨幣國(guó)際化影響具有至關(guān)重要的作用。首先，國(guó)家?guī)胖档姆€(wěn)定性與國(guó)家實(shí)力息息相關(guān)，如果一個(gè)國(guó)家?guī)胖挡环€(wěn)定，就會(huì)降低國(guó)際信任感，從而影響國(guó)際貿(mào)易，使貨幣在國(guó)際上的地位受到影響；其次，幣值穩(wěn)定使各國(guó)央行選擇貨幣錨的前提，而不穩(wěn)定的幣值不僅會(huì)對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響，還會(huì)造成其他國(guó)家貨幣值的波動(dòng)，因此人民幣的幣值穩(wěn)定性對(duì)國(guó)際影響力具有重要作用。

二、“一帶一路”進(jìn)程中人民幣國(guó)際化影響因素實(shí)證研究

（一）變量與指標(biāo)的選擇

在“一帶一路”進(jìn)程中，對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素實(shí)證研究的變量選擇主要遵循以下幾個(gè)原則：首先，考慮到“一帶一路”政策由政府推動(dòng)執(zhí)行，因此將國(guó)家政策作為一項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)金融市場(chǎng)及對(duì)外開(kāi)放水平這兩個(gè)變量進(jìn)行測(cè)量；其次，考慮到國(guó)際貿(mào)易對(duì)人民幣的國(guó)際影響，選擇出口總額在世界貿(mào)易的占比、進(jìn)口總額在世界貿(mào)易的占比作為變量；第三，考慮國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)人民幣的國(guó)際影響，將國(guó)內(nèi)GDP在世界GDP的占比作為研究變量。

綜合來(lái)看，本次實(shí)證研究分為三級(jí)指標(biāo)，一級(jí)指標(biāo)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)和幣值穩(wěn)定；二級(jí)指標(biāo)為經(jīng)濟(jì)規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貿(mào)易規(guī)模、經(jīng)濟(jì)自由度、對(duì)外幣值穩(wěn)定和對(duì)內(nèi)幣值穩(wěn)定；三級(jí)指標(biāo)為國(guó)內(nèi)GDP占比與國(guó)內(nèi)GDP增長(zhǎng)率、進(jìn)口占比與出口占比、經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)排名、GDP平減指數(shù)與實(shí)際有效匯率波動(dòng)。

（二）影響因素方法

一般來(lái)看，對(duì)人民幣國(guó)際化影響的實(shí)證研究有兩種方法，一種是賦予人民幣國(guó)際化影響因素多個(gè)比例，構(gòu)建綜合性的評(píng)價(jià)體系，從而對(duì)人民幣的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行直觀性的展示；二是選取人民幣國(guó)際化程度與國(guó)際化影響因素分別為因變量和自變量，然后構(gòu)建計(jì)量模型展示二者之間的關(guān)系。由于這兩種方法在選取變量時(shí)會(huì)受到主觀因素的影響，因此本次實(shí)證研究綜合二者優(yōu)勢(shì)，采用因子分析法，將因變量選擇為人民幣國(guó)際化指數(shù)，將自變量選擇為人民幣的儲(chǔ)備職能、投資職能和結(jié)算職能，然后對(duì)自變量進(jìn)行線性分析。

（三）實(shí)證結(jié)果分析

通過(guò)MATLAB軟件對(duì)自變量和因變量進(jìn)行因子分析，得到人民幣國(guó)際影響因素的指標(biāo)特征與貢獻(xiàn)率，具體數(shù)據(jù)如下表1所示：

對(duì)表1各項(xiàng)數(shù)據(jù)的分析可以得到以下結(jié)果：其一，國(guó)內(nèi)GDP占比和國(guó)內(nèi)GDP增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)率占據(jù)整個(gè)人民幣影響因素的0.6478和0.1475，因此可以判斷國(guó)內(nèi)GDP占比和國(guó)內(nèi)GDP增長(zhǎng)率所代表的國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程具有最大影響，因此在“一帶一路”的建設(shè)過(guò)程中，國(guó)家必須不斷增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，為人民幣國(guó)際化進(jìn)程提供基礎(chǔ)保障。其二，出口占比對(duì)人民幣影響大于進(jìn)口占比的影響，因此國(guó)家應(yīng)該保障貿(mào)易順差，從而推動(dòng)人民幣國(guó)際化發(fā)展；其三；“一帶一路”建設(shè)要充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范；其四，人民幣幣值穩(wěn)定能夠增強(qiáng)人民幣持有者的自信心。代表人民幣幣值穩(wěn)定的兩個(gè)指標(biāo)分別是GDP平減指數(shù)和實(shí)際有效匯率波動(dòng)，其對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到0.0005和0.0021，可以看出人民幣幣值穩(wěn)定雖然對(duì)人民幣的國(guó)際影響具有較小貢獻(xiàn)，但是程度較低的通貨膨脹仍然能夠促進(jìn)入民幣國(guó)際化。

三、結(jié)論

綜上所述，針對(duì)“一帶一路”進(jìn)程中人民幣國(guó)際化影響因素實(shí)證的探究是非常必要的。本文主要分析“一帶一路”背景下人民幣國(guó)際化影響因素，然后通過(guò)構(gòu)建模型對(duì)影響因素進(jìn)行實(shí)證。研究可得，國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貿(mào)易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)水平和人民幣幣值的穩(wěn)定性有利于增強(qiáng)人民幣國(guó)際化影響力，因此必須不斷提升經(jīng)濟(jì)實(shí)力和對(duì)外開(kāi)放水平，同時(shí)穩(wěn)定人民幣的幣值。希望本文可以為研究這一課題的相關(guān)人員提供參考。

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