從愛奇藝看視頻IP投資

徐晗

2018年3月29日，歷經8年時間，愛奇藝從上線、發展、整合PPS、蛻變、私有化后，最終在納斯達克實現上市。由后起之秀成為現今中國在線視頻網站的頭部企業。

愛奇藝不僅僅是在對的時候做出了對的選擇，更是在中國全民不斷提高文化娛樂追求的大背景下，成功搭上了新時代的列車，與騰訊、優酷三足鼎立。

從愛奇藝的發展觀察近年來中國在線視頻行業的發展，以及探討在線視頻行業未來的發展趨勢，頗具價值。

精品IP

研究愛奇藝的招股書，愛奇藝2017年總營收為人民幣173.784億元（約合26.71億美元），較2016年的人民幣112.374億元增長54.6%，2015年為人民幣53.186億元。

2017年會員服務營收為人民幣 65.360億元（約合10.046億美元），較2016年的人民幣37.622億元增長73.7%，2015年為人民幣9.967億元。

2018年第一季度48.77億元（約合7.776億美元），會員服務營收為21億元（約合3.34億美元），再度大幅增長了67%。

可以看出，會員服務營收所占總營收的比例，從2015年的18.7%升至2016年的33.5%，并進一步升至2017年的37.6%，而在2018年第一季度占比已經達到43%，來自會員用戶的收入越來越成為營收的重要組成部分。

2014下半年會員總數已經從2013下半年的20萬人增長到100萬人，在2015年之后愛奇藝大力引進多部現象級電視劇以及自制網劇，愛奇藝迎來了爆炸式的增長，2015年12月愛奇藝會員用戶突破1000萬大關，2016年6月15日愛奇藝會員用戶突破2000萬，截至2018年一季度，愛奇藝會員已經達到6130萬。

當前我國具有足夠好的環境去發展泛娛樂信息消費，網絡視頻也進入了精品化的發展階段，從粗放的數量增長變為追求精品的質量增長，以精品IP為核心，以優質內容為驅動，才能滿足用戶日益挑剔的胃口。

在愛奇藝2018年第一季度財報發布后，在回答分析師提問時，愛奇藝創始人龔宇指出：會員服務收入增長主要動力來自于一系列優質內容節目，特別是綜藝節目，以及春節期間推出的一系列舉措；廣告業務增長主要因為自制內容增加所帶來的品牌廣告業務變現效率的提升，以及信息流廣告業務的快速增長。

泛娛樂生態

2011年，騰訊提出“泛娛樂”概念，在基于互聯網與移動互聯網的多領域共生，打造明星IP的粉絲經濟。在“泛娛樂”概念影響下，文化業態高度融合，以文學、動漫、影視、音樂、游戲、演出、周邊等多元文化娛樂形態組成的開放、協同、共融共生的泛娛樂生態系統初步形成。

泛娛樂生態系統的核心是IP，關鍵在于充分挖掘并實現IP價值。2013年愛奇藝總營收僅為13.45億元，隨著移動互聯網不斷發展，逐漸為在線視頻行業打通各項觀看渠道，2013年大熱的電視劇《來自星星的你》使愛奇藝逐漸成為手機用戶必備的APP，2014年《愛情公寓四》、《打狗棍》、《廢柴兄弟》等大IP電視劇的熱播再度讓愛奇藝快速發展。

愛奇藝的快速增長一直源自優質內容，這也是目前所有在線視頻網站的核心。除了優質IP帶來的會員、廣告收入的增長，未來的在線視頻行業的發展更是要形成高效變現的商業模式。

愛奇藝在2015-2017年的凈虧損分別為25.75億元、30.74億元和37.369億元。2018年第一季度運營虧損10.62億元，凈虧損3.96億元。

為了吸引大量的用戶，愛奇藝需要不斷引進、開發優質IP，用戶大量增加的同時寬帶成本也在大幅增加。愛奇藝2017年運營支出為人民幣213.313億元，其中內容成本為人民幣126.17億元。

愛奇藝發展到今天，已經不能單純的看作是一個“視頻網站”，愛奇藝更像一個娛樂公司，龔宇直接將愛奇藝定位在：做一家以科技創新為驅動的偉大娛樂公司。他說，愛奇藝與傳統娛樂公司最大的區別，就是愛奇藝的驅動力不僅來自于內容創意，同時來自于科技的創新。

以科技創新為驅動的第一個超級IP是《中國有嘻哈》，2017年暑期檔一部超級網絡綜藝節目，6月24日第一集節目上線首播，4小時內播放量超過1億次。

雖然《中國有嘻哈》制作費用成本超過2.5億元，但市場的反饋立竿見影：農夫山泉1.2億冠名贊助、麥當勞特約贊助、Absolut伏特加特別贊助、小米贊助合作、愛奇藝商城上線1049件相關商品等。

愛奇藝首席內容官王曉暉在接受媒體采訪時提到，《中國有嘻哈》選吳亦凡做制作人并非單純看中人氣，也是人工智能測算出來的結果。而更早時候，愛奇藝也多次對外宣傳其人工智能進展，比如能較為精準地預測節目和影視劇的收視情況。

在進入2018年之后，愛奇藝推出了第二個超級網絡綜藝節目《偶像練習生》，偶像練習生直接為愛奇藝帶來了單季度1000萬會員的增長，農夫山泉第一時間拿下合作冠名權。在《偶像練習生》中，購買農夫山泉維他命水的用戶可獲得為偶像額外投票的機會，更有機會獲得決賽門票，在3.8女王節（天貓活動）期間，農夫山泉維他命水被搶購一空，銷量也由此提升了500倍。

“視頻行業任何一個單一收入增長得很高，沒用。必須樣樣都做好，廣告做好、收費做好、衍生品做好。在這種情況下，需要建造自己的生態系統，單一資源再強也沒用，一定會被擁有健康生態系統的競爭對手打敗。”龔宇說的這番話通過兩個超級網絡綜藝節目得到了完美的體現。

IP，永遠是在線視頻行業的核心話語權，圍繞IP，發展平臺的整合能力，打造線上線下的整體服務，打通產業上下游的商業模式，最終把平臺轉化為品牌，打造以品牌為核心的產業生態，實現產業共贏。