影響個人投資者投資意向的因素

曹永利 許冀藝

【摘要】本文主要選保定市個人居民家庭投資理財行為作為研究對象，描述了市民對投資的了解程度及投資意向等特征，并分析了影響個人投資意向的因素，從而可以指導市民正確投資理財規劃，提高個人投資者的風險意識，更好的引導個人投資方向，從而優化保定市個人投資者的投資結構。

【關鍵詞】個人投資 投資意向

個人投資者的多元化投資是近年來我國經濟生活中的新興經濟行為，它不僅是我國經濟體制改革和經濟發展到一定階段的產物，同時也是我國經濟發展的需要。由于社會發展的越來越快，市民手中的閑置資金越來越多，個人的投資理財意向也越來越強烈，投資的渠道、品種也越來越多，隨著人們對于經濟的認識，和社會上投資渠道和形式的日漸豐富，投資規模也逐漸擴大，很多家庭不再局限于傳統的銀行儲蓄投資，而是不斷擴展為股票、基金、黃金、債券、保險、外匯等方面的投資。但投資本身就是風險和收益的集合體，因此個人金融投資還存在很多問題，例如投資者心理上的選擇，投資者基礎資金的限制。投資者投資意向受以下幾個因素的影響.

一、各年齡階段的個人投資者對理財的意向

年齡結構對個人居民投資者的投資影響。從金融投資來看，30歲以下和50歲以上的居民的儲蓄比重比較高，30至40歲居民更加偏好股票和基金。原因可能是30歲以下居民工作年限不長，年收入不穩定，并且處于家庭的成長階段，儲蓄是生活必需的一種選擇。隨著工作時間增長，收入的增長，經驗的累計，開始著手于投資股票和基金類的高風險和高收益的項目。50歲以上的居民多選擇儲蓄大多處于養老的需要。從實物投資來看，30歲以下和50歲以上的個人投資者投資房產的比重較高。前者需要買房自住建立家庭，后者主要是為了子女購房。而在家庭設備和廚具家電方面，40至50歲居民擁有的投資比重較高，此階段居民收入及家庭已趨于穩定。

其次，選取目標年齡在20歲～60歲以上的人進行調查發現，個人投資者的年齡多在31～40歲，占到參與調查人數的44%，20～30歲年齡段的人群，有14.7%，50～60歲的占到8.1%，60歲以上的人群有16.1%，41～50歲以下年齡段的個人投資者也有23%，觀察到這些參與調查的個人投資者的年齡段中，對投資理財有一定了解的人數占到總人數的60%，對于需要對于自身資產進行投資的個人投資者完全也不了解也不知道的只占到其中的20%，說明理財投資意識經開始深入我市的中、輕年群體。人生的每一階段，都有著不同的收益要求與風險承受能力。比如在人們事業奮斗上升時期的資產積累階段，期望得到較高的投資收益從而達到一種財富的積累，因此人們就愿意接受并承受相對來說較高的投資風險帶來回報的方式；[8]但當人們到了中年的資產鞏固階段，一種中立的投資觀念就開始產生，資產的保本加收益就成為了這個年齡階段的投資者投資理財的最重要目標；直到人們到了退休期間，由于沒有了穩定的收入來源，把能獲得穩定的保本收入看作是最重要的投資目標，這類人大多數會選擇儲蓄這種保守的理財方式。

二、不同家庭背景的個人投資者對投資的意向

受教育程度對個人投資者所產生的影響。個人投資者的受教育程度對投資者自身及其家庭投資具有明顯的影響。受教育程度高的個人投資者在進行投資選擇的時候投資組合會表現的更加多元化。中等教育及以下的個人投資者的儲蓄投資在金融資產投資中所占的比重是最高。原因可能會是這類的投資者對新興的金融產品缺乏了解，從而也只能把資金投放在他們最熟悉的投資方式并且認為是最安全的儲蓄這種投資方式。而關于投資者在實物投資上來看，房產投資在實物投資中被個人投資者選擇的投資比重最高。大部分本科以上學歷的投資者擁有更多的家庭設備和交通通訊設備。中等教育及以下的個人投資者則會更加偏好房產方面的投資。而且，受教育程度高的個人投資者則會越多的選擇投資風險相對較高的投資項目，反之，受教育程度相對較低的個人投資者會選擇一些低風險、有固定的收益的投資。總體上看，受教育程度高的個人投資者參與風險金融投資的積極性會更高。并且，高學歷家庭中的投資者也能更有意識地運用資產組合來實現收益的穩定，同時也會積極的規避投資所帶來的一系列風險。

三、不同收入水平的個人投資者對投資的意向

收入水平對個人投資者產生的影響。我們都知道，消費的重要前提就是收入。收入低于8萬元的個人投資者在投資金融資產中會選擇儲蓄這種方式進行投資的比重最大，其關鍵性的原因就是他們沒有剩余得閑散資金投入到其他投資項目上，而且這種情況就在一定程度上導致了小城鎮居民收入差距隨之逐漸擴大。隨著個人投資者的收入水平有所提高，儲蓄這種投資的比率相對下降，就促使了對股票、債券的投資量逐漸增大。并且收入越高的投資家庭，他們所持的股票投資份額占總投資資金的比例就會越高。

通常來說這類投資者在進行投資時不僅僅會考慮到其自身的當期收入，同時也會受到其未來收入的影響。我們也發現，收入較高的投資家庭由于其承受風險的能力更強，因此就會更傾向于選擇股票或其他投資理財產品。

四、不同風險態度的個人投資者對投資的意向

不風的險態度對個人投資者的投資影響。個人居民投資者的投資的主觀偏好也就是投資的風險態度，但與此同時也存在著規避風險的偏好。個人投資者的投資組合也受風險態度的嚴重影響，個人居民投資者的風險偏好水平也會影響其參與資產投資的積極性。風險偏好水平高的個人居民投資者，他們投資股票和基金這類的風險性較高的金融資產的積極性也更高，從而所占的投資比例也會更大一些。我們也可以看出，受教育程度高的個人居民投資者對選擇所要投資的金融產品的風險程度幾乎不太不敏感，這個原因應該是他們具有相對于受教育程度不太高的個人居民投資者而言，更加具備一定的投資理財的意識和一些專業的投資知識并且也具有分析和選擇投資項目的能力，也會有獨立抉擇的能力。

投資的流動性風險、企業的風險、法律的風險、匯率不斷變化的等風險，投資者也會在投資理財的過程中不可避免的遇到。流動性風險則是指現金不能隨時變化成投資的資本需要，如房產和私人的收藏品就不具備隨時變現的特性，流動性則是說明了投資風險較高。產生企業風險是指根據企業經營的情況而產生的盈利和虧損的變化，從而使投資者的收益增多或本金減少甚至損失的不確定性。

參考文獻

[1]梁衛平.個人投資者在投資理財過程中存在的問題分析與解決建議[J].農村經濟與科技，2016（12）：18-19.

[2]安永杰.商業銀行個人理財業務的問題及成因探討[J].商，2016（12）：191.

[3]蚌埠市個人投資者的投資偏好調研報告[R]，2016.

基金項目：本篇論文是“京津冀金融生態協同創新問題研究”（2017年度河北省社會科學發展研究課題民生調研專項，課題批準號201701105）的中期研究成果。