中國(guó)金融工程的發(fā)展條件與障礙分析

【摘要】金融工程標(biāo)志著金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展已進(jìn)入嶄新階段。當(dāng)前，中國(guó)金融工程主要側(cè)重于風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置等方面。在金融產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展的大背景下，我國(guó)金融工程已經(jīng)具備了一定的發(fā)展條件，但是其中仍有不少障礙存在。基于此，本文將重點(diǎn)分析現(xiàn)階段金融工程的發(fā)展條件，并詳細(xì)梳理其中的障礙因素，最后提出促進(jìn)國(guó)家金融工程發(fā)展的一些建議。

【關(guān)鍵詞】金融工程 發(fā)展條件 發(fā)展障礙

經(jīng)過多年發(fā)展，中國(guó)金融已經(jīng)擺脫了依附型發(fā)展的陳舊模式，逐漸形成了完善的金融運(yùn)營(yíng)體系。金融改革不斷深化，從而使中國(guó)金融工程的發(fā)展具有了一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)。金融工程為中國(guó)金融事業(yè)的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，同時(shí)也成為金融市場(chǎng)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)因素。

一、中國(guó)金融工程的發(fā)展條件

（一）對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和再分配

金融市場(chǎng)運(yùn)作始終伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，由于市場(chǎng)主體不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和選擇也有很大差異。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者更傾向于選擇穩(wěn)健性兼容產(chǎn)品，對(duì)收益價(jià)值要求不高，但是對(duì)金融業(yè)務(wù)的安全性更為關(guān)注；風(fēng)險(xiǎn)愛好者則更善于風(fēng)險(xiǎn)博弈，在市場(chǎng)變動(dòng)中牟取更高利潤(rùn)價(jià)值。基于此，這就需要金融工程師根據(jù)投資者需求設(shè)計(jì)更加個(gè)性化的金融工具，有效優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)配置，從而實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，提高金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)的安全性。

（二）幫助企業(yè)規(guī)避金融制度限制

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)受到金融市場(chǎng)制度的約束，譬如貸款利率增加會(huì)提高企業(yè)的信貸負(fù)擔(dān)。因此，在金融工程的創(chuàng)新設(shè)計(jì)下，企業(yè)將獲得更高效的金融產(chǎn)品，從而回避金融制度變化所造成的成本波動(dòng)和利潤(rùn)價(jià)值波動(dòng)，使企業(yè)通過金融創(chuàng)新獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

（三）比較優(yōu)勢(shì)在利益上的互換

在金融工程理論中，利益比較是最為普遍的元素，通過對(duì)金融元素的應(yīng)用和差異分析，從而形成互換金融策略，有利于開發(fā)個(gè)性化的金融工具，這一對(duì)比優(yōu)勢(shì)對(duì)于金融市場(chǎng)的發(fā)展有著明顯影響。譬如銀行通過互換業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)對(duì)投資基金的高效管理，從而將其轉(zhuǎn)化為自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而拓展業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)銀行整體盈利價(jià)值的提高。

（四）緩解金融信息不對(duì)稱問題

在金融市場(chǎng)運(yùn)行中，金融信息是投資者進(jìn)行決策的主要依據(jù)。公司股東占據(jù)天然的信息優(yōu)勢(shì)，而債權(quán)人在信息掌握上明顯處于弱勢(shì)，由于信息不對(duì)稱，債權(quán)人可能會(huì)做出錯(cuò)誤決策，從而使自身利益受到損失。這就需要在金融市場(chǎng)運(yùn)作中進(jìn)一步干預(yù)信息不對(duì)稱問題，而金融工程則具有“信號(hào)顯示”機(jī)制，在保護(hù)公司商業(yè)隱私的基礎(chǔ)上，提高公司信息透明度。通過金融工程實(shí)際提前為投資者釋放經(jīng)濟(jì)信號(hào)，能夠緩解由于信息不對(duì)稱造成的投資失誤。

二、金融工程大發(fā)展的障礙

（一）制度因素

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的成因主要來自于傳統(tǒng)體制對(duì)投資者的束縛。由于長(zhǎng)期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，因此在市場(chǎng)轉(zhuǎn)型中容易形成雙重體制矛盾，信用體系建設(shè)不完善等問題。從外部風(fēng)險(xiǎn)管理來看，由于外匯管制過于嚴(yán)格，造成國(guó)際投資發(fā)展緩慢，尤其是在香港地區(qū)資本沖擊更為明顯。這些問題的積累雖然不會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)金融危機(jī)，但是其風(fēng)險(xiǎn)隱患仍不可輕視，這就需要金融部門將危機(jī)防范作為管理重點(diǎn)，構(gòu)建起更加健全的金融運(yùn)行機(jī)制，避免金融危機(jī)的發(fā)生以及對(duì)金融市場(chǎng)造成的不利影響。

（二）尚未形成市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制

金融工程有其完善的運(yùn)行機(jī)制，理論指導(dǎo)更加到位，通過市場(chǎng)化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)金融價(jià)格的有效調(diào)整，促進(jìn)金融資源的有效分配，提高金融管理的動(dòng)態(tài)性和時(shí)效性。價(jià)格市場(chǎng)化是未來金融工程發(fā)展的重要基礎(chǔ)，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)價(jià)格尚未實(shí)現(xiàn)均衡運(yùn)作，進(jìn)而造成金融工程發(fā)展的巨大障礙。

（三）金融業(yè)發(fā)展水平相對(duì)滯后

從當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)來看，主要金融業(yè)務(wù)仍以銀行存、貸、匯為主，證券交易、對(duì)付發(fā)展程度較低，金融服務(wù)能力有限。這些問題造成對(duì)于金融工程的發(fā)展造成了不利影響。由此可見，只有保證國(guó)家金融產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，才能為金融工程的全面推進(jìn)奠定良好基礎(chǔ)。

三、中國(guó)金融工程的發(fā)展戰(zhàn)略

在中國(guó)金融工程發(fā)展中，知識(shí)經(jīng)濟(jì)起到了核心樞紐作用，這就需要在金融工程的構(gòu)建中具有前瞻性和指導(dǎo)性，能夠在發(fā)展的過程中有所完善，促進(jìn)金融市場(chǎng)的良性發(fā)展。首先需要有成熟穩(wěn)定的市場(chǎng)運(yùn)作環(huán)境，促進(jìn)金融工程規(guī)范性發(fā)展。從這一點(diǎn)開看，可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的一些先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

從日本、韓國(guó)等國(guó)家的金融危機(jī)本質(zhì)來看，金融產(chǎn)業(yè)的滯后性是引發(fā)金融危機(jī)的根本因素，因此，金融顯性并不是特定發(fā)展時(shí)期的主導(dǎo)內(nèi)容，而應(yīng)當(dāng)成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)有序發(fā)展、實(shí)現(xiàn)金融戰(zhàn)略的立足點(diǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融工程將成為國(guó)家金融發(fā)展的重要日程，逐步盤活價(jià)格機(jī)制，鼓勵(lì)金融業(yè)態(tài)創(chuàng)新，積極轉(zhuǎn)變金融發(fā)展理念，構(gòu)建更完善的金融制度體系，通過微觀調(diào)控促進(jìn)金融工程的逐步創(chuàng)新。鼓勵(lì)投資銀行介入金融市場(chǎng)，由于銀行特殊的業(yè)務(wù)性質(zhì)和資源積累，其創(chuàng)新發(fā)展?jié)摿Ψ浅？捎^，這就需要構(gòu)建起更科學(xué)的融資管理制度，促進(jìn)銀行投資業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展。加大金融工具研發(fā)推廣進(jìn)程，加大創(chuàng)新力度，以此促進(jìn)金融工程運(yùn)行能效的提高。

四、結(jié)語(yǔ)

金融與經(jīng)濟(jì)有著千絲萬縷的內(nèi)在聯(lián)系，金融學(xué)屬于應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一大分支體系，在金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，金融工程有著不可替代的作用，除完善相應(yīng)的運(yùn)作機(jī)制外，國(guó)家還需要進(jìn)一步加大金融工程教育力度，著力培養(yǎng)高素質(zhì)的金融工程人才，通過人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)促進(jìn)國(guó)家金融工程的高效發(fā)展。相關(guān)部門要協(xié)調(diào)合作，為金融工程的推進(jìn)創(chuàng)作良好環(huán)境，并結(jié)合當(dāng)前國(guó)情、市情設(shè)計(jì)更可行的金融工程運(yùn)行方案，在不斷實(shí)踐中逐步完善，并積極借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為金融工程的實(shí)質(zhì)性應(yīng)用創(chuàng)造良好條件。

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作者簡(jiǎn)介：黃建（1994-），男，漢族，浙江溫州人，碩士學(xué)歷，研究方向：金融工程。