當前影響金融穩定的主要因素及應對措施建議

柳美芝

【摘要】金融穩定工作的總體要求是堅決守住不發生區域性、系統性風險的底線。研究影響金融穩定的因素，探索有效防范和化解風險的措施，是當前和今后相當長時間內的重要課題。本文從影響基層金融機構金融穩定的主題因素分析，探索有效防范和化解風險的措施。

【關鍵詞】金融穩定 主題因素分析 應對措施

金融穩定工作的總體要求是堅決守住不發生區域性、系統性風險的底線。研究影響金融穩定的因素，探索有效防范和化解風險的措施，是當前和今后相當長時間內的重要課題。筆者認為，從以往經驗和當前基層央行遇到的情況來看，影響金融穩定的因素錯綜復雜，需要采取綜合措施和手段，才能有效防范和化解，才能確保“守住不發生系統性風險的底線”。

一、影響金融穩定的因素類別

區分引發因素有助于采取正確的應對措施。從近年來工作經驗來說，影響金融穩定的因素錯綜復雜，既有實體經濟運行中累積矛盾爆發的因素，也有商業銀行經營不當的因素，還有社會管理過程中監管缺失的因素。通過典型事例，我們把影響金融穩定的主要因素劃分為三類。

（一）實體經濟運行因素

2014年5月底，上交所發布公告，由于某上市公司未按規定披露相關信息，遭到中國證監會立案調查，該公司股票暫停交易。這則短信息立即引起軒然大波，政府、銀行和廣大股民高度關注。受此消息，外地銀行紛紛抽貸（據統計，外地金融機構共抽走貸款30余億元），當地銀行貸款到期不再續約，造成企業資金斷裂，生產經營經營遇到嚴重困難，處于半停產狀態。

由于該企業在縣域內屬于的龍頭企業，規模較大，社會影響較大。對此，市縣兩級政府專門組成工作組，由一名副市長掛帥，全力處置企業融資問題。采取的主要措施，一是當地銀行確保不抽貸，積極爭取貸款支持，當地銀行共增加貸款10億元；二是盡可能做好外地銀行工作，盡最大努力爭取不抽貸、少抽貸；三是企業組織好生產，確保敏感時期生產經營正常，給廣大股民一個交代；四是政府出資救助，政府先后墊資6億元。企業也積極自籌資金，保持了生產的基本正常，在規定時間公開披露了企業相關信息，達到了上交所的整改要求，順利實現復牌交易，平穩度過了困難時期，消除了社會不穩定因素。

（二）社會管理缺失因素

轄內某企業多年以內部銀行集資名義，長期半公開高息（一般為12%）吸收社會資金。2015年3月初，由于受擔保圈風險和經濟下行的雙重壓力，企業資金出現緊張，部分群眾要求提出集資款，引發群眾聚集“擠提”事件。事件發生后，初步統計涉及集資民眾人員達萬人以上，涉及金額在5億元以上。更為嚴重的是，該企業為某上市公司的關聯方，若危機處理不當，可能引發關聯上市公司的危機。為防止事態發展，采取的措施主要有，一是企業籌措資金，保證兌付到期集資利息；二是壓縮經營資金先行兌付部分小額集資款，減少涉及面；三是政府成立工作組，協調金融機構不抽貸；四是盡量維持生產經營；五是暫停發放企業中層以上人員年金，騰出資金應對提款需求。經過努力，事態相對平穩，化解了危機。

（三）社會金融部門經營不當因素

2000年，某農村基金會由于大部分資金集中用于本鄉鎮的幾個企業，當群眾得知這幾個企業經營效益不好的情況下，開始陸續到基金會提款，由于現金準備不足，導致排隊等待，過往群眾看到提不出款了，在“一傳十十傳百”的效應下，也加入了提款隊伍，盡管黨委政府相關部門和人民銀行做了大量的解釋工作，群眾寧愿損失利息也要提出本金，導致擠提事件發生。這個案例雖然過去多年，雖然不是真正意義上的金融機構，但和作為法人金融機構的農村商業銀行有較多的共同點，仍然有借鑒作用。據調查，農村商業銀行（含村鎮銀行）普遍存在的問題主要有，一是重企業、輕農戶，風險相對集中；二是壘大戶，基層行爭相對同一企業或者關聯企業放款；三是貸款審查不嚴，盡職調查流于形式，擔保互保現象嚴重；四是信貸人員道德風險較高，甚至出現頂名貸款。

二、應對措施建議

上述三個案例分類只是根據影響金融穩定的主體因素來劃分的，其實，現實更為復雜，誘發因素還包括輿論誤導因素、企業老板“跑路”因素以及幾個因素疊加相互影響等等。正確處置風險，維護區域金融穩定，需要考慮各方面因素，綜合采取應對措施，才能達到“保一方平安”的目的。為此，建議：

（一）建立地方黨委負總責的金融“維穩”體制機制

從上述案例看單靠人民銀行難于維護區域金融穩定。第一，有些因素比如社會集資問題，人民銀行可以廣泛宣傳，正面引導群眾遠離非法的社會集資，但是，以集團內部銀行名義集資，既有隱蔽性，也不違法，人民銀行很難出面干涉。第二，出現問題人民銀行手段單一。大多數問題是通過金融機構重大事項報告得知，即使第一時間調查反映也已經滯后，而且后續只能了解金融機構行為，并沒有實質性的手段。第三，包括金融機構不抽貸人民銀行也不能保證做到，貸款業務監管并不屬于法定職權。因此，建立地方黨委政府負總責、將金融穩定納入社會維穩體系的機制勢在必行。人民銀行和銀監部門一是要及時反映情況，二是要組織金融機構落實黨委政府的措施，三是代表金融機構建議政府打擊惡意逃廢金融債權行為，保護金融機構利益，才能真正得到黨委政府支持，最大限度維護區域金融穩定。

（二）建立處置金融穩定因素的應急機制

現代經濟是實體經濟與金融高度融合的經濟，企業實體風險決定了金融風險具有突發性和區域性，應當建立處置風險因素的應急機制，包括組建政府牽頭的應急小組、第一時間了解情況、作出判斷、及時反映、統一協調行動等，防止風險擴散和蔓延。

（三）建立健全金融機構監管責任體系

在目前人民銀行和監管部門監管割裂的情況下，應當進一步明確各自監管責任，改善監管方式和手段。一是制定完善的應急預案，定期進行應急演練和壓力測試。二是應當考慮補充監測指標，發現苗頭，及時預警。這應當成為今后的工作重點。人民銀行和監管部門尤其應當加大對地方法人金融機構的監管，落實金融穩定責任，建立包括貸款集中度和大額貸款備案等制度，有效防范企業高杠桿風險向金融的倒逼、轉嫁。

（四）建立積極穩妥處置風險機制

發生影響金融穩定問題或事件后，要在黨委政府和上級行的領導支持下有序開展工作。重點做好收集情況、主動宣傳和情況反映。要組織協調金融機構統一行動，最大限度維護金融債權。人民銀行要重視輿情監測，堅持輿論引導，減少社會恐慌。同時，運用政策工具對于地方法人金融機構給予再貸款、動用準備金等支持。

（五）建議修改《人民銀行法》

從法律層面賦予人民銀行一定的職權，處置相關金融穩定問題。可以考慮建立金融稽查隊伍，配合司法部門對影響金融穩定的行為進行處置。