共享單車： 從共享經濟排頭兵成為巨頭經濟附庸？

姜伯靜

獨角獸，是今年最熱的概念。

盡管那份《2017年中國獨角獸企業發展報告》還有待商榷，但是能進入那份名單，也是一種榮耀。

在今天的中國資本市場，成為“獨角獸企業”的意義不言而喻，至少可以不必像之前那樣在上市之路上歷經艱難險阻。不過，大好形勢之下，卻有獨角獸企業“出師未捷”先折斷了自己的“獨角”。

這就是被美團收購了的摩拜單車。日前，美團和摩拜達成收購協議，美團將以37億美元的總價收購摩拜單車，包括12億美元現金和15億美元股權，以及美團還需承擔10億美元的債務，總計付出37億美元。

作為共享出行的獨角獸企業，摩拜單車被收購的影響是多方面的。其中包括：我們今后如何定義真正的獨角獸企業，資本市場對獨角獸企業的再認識，此次收購對共享單車經濟的打擊，以及對互聯網經濟的影響等。甚至在我看來，摩拜單車為首的共享單車企業，有可能從共享經濟的排頭兵成為巨頭的經濟附庸。

總之，這起收購為國內獨角獸熱潮提示了一種風險——獨角獸風險。這種風險是國內尚未上市高估值創新企業的特有風險，已經在海外上市的成熟企業與此有本質不同。如果說海外上市的企業是成熟獨角獸企業的話，國內這些還未上過市的企業就可以稱之為幼年獨角獸企業，這種風險可以稱之為幼年獨角獸風險。

幼年獨角獸風險來自何處？是什么？我們不妨看一看摩拜單車收購案帶給我們的幾點啟示，從這幾點啟示中，我們能夠分析出風險。……