券商稱探底遇掘金佳期 龍頭板塊透露出什么樣的信號

高方方

端午節(jié)前，“獨(dú)角獸”開板吸引大量游資參與博弈，對場內(nèi)其他板塊個股產(chǎn)生明顯虹吸效應(yīng)，美聯(lián)儲如期宣布加息25個基點(diǎn)，基本符合市場預(yù)期。有機(jī)構(gòu)分析表示，市場能否如愿觸底反彈，還要等節(jié)后資金回流以及靴子一一落地后才見分曉，所以投資者這時候更應(yīng)該堅(jiān)守自己的信念，熬過這段艱難的磨底期，同時操作上繼續(xù)保持“佛系”狀態(tài)即可，行情極端低迷的時候，也是挖掘估值調(diào)整充分的優(yōu)質(zhì)成長股的最佳時機(jī)，投資者可按這個方向精選個股為分批進(jìn)場做準(zhǔn)備。

中信建投證券稱，近期積聚的風(fēng)險(xiǎn)主要有國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)和海外風(fēng)險(xiǎn)兩類。國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)主要是在經(jīng)濟(jì)出清的過程中，信用風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露引起的。從長期來看，隨著A股納入MSCI，A股前景良好，同時估值處于歷史較低水平，中長期來看，市場有良好的投資價值。

從3月開始，北上資金持續(xù)流入A股市場，5月流入資金創(chuàng)新高。國海證券認(rèn)為，行業(yè)上仍然是持續(xù)加配倉位最重的食品、醫(yī)藥等下游消費(fèi)板塊。這可能是A股正式納入MSCI前國外投資者對A股市場的提前布局。在經(jīng)歷了前期大跌之后，A股的配置價值逐漸顯露。信用風(fēng)險(xiǎn)等因素對市場產(chǎn)生的負(fù)面制約更多的是暫時性的而非趨勢性的。

中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，在投資機(jī)會方面，中信建投證券分析稱，這也蘊(yùn)藏著五個維度的投資機(jī)會：一是促進(jìn)結(jié)構(gòu)改善和產(chǎn)業(yè)升級惠及的領(lǐng)域，如高端制造、軍民融合、集成電路、生物醫(yī)藥等；二是改善民生福祉、消費(fèi)升級惠及的領(lǐng)域，如大眾消費(fèi)、出境旅游、文娛消費(fèi)等；三是區(qū)域振興規(guī)劃惠及的領(lǐng)域，如粵港澳大灣區(qū)等；四是鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略惠及的領(lǐng)域，如農(nóng)業(yè)機(jī)械等；五是環(huán)保惠及的領(lǐng)域，如新能源汽車等。

廣發(fā)證券表示，目前市場仍然處于震蕩期，建議等待相關(guān)不確定因素緩和信號的出現(xiàn)，可優(yōu)先配置大周期品種，戰(zhàn)略配置大眾消費(fèi)領(lǐng)域標(biāo)的。

華泰證券認(rèn)為，周期板塊有望成為二季度市場抱團(tuán)消費(fèi)板塊后的突破口，建議關(guān)注“周期突圍”組合：鋼鐵、石油石化、機(jī)械。

興業(yè)證券表示，從結(jié)構(gòu)上看，“大創(chuàng)新”是主線。創(chuàng)新成長股的周期可以看2～3年，大視野下今年只是大創(chuàng)新的“春天”。

長江證券表示，配置綜合財(cái)務(wù)質(zhì)量高的標(biāo)的組合或是優(yōu)選，推薦環(huán)保鏈、新鐵公基及大金融板塊，重點(diǎn)關(guān)注受政策調(diào)整后的新能源。

東吳證券表示，關(guān)于成長，目前處在左側(cè)，迎來逢低布局良機(jī)。

券商看盤

東吳證券：莫恐慌，繼續(xù)逢低布局成長

東吳證券表示，CDR的關(guān)鍵詞除了新經(jīng)濟(jì)外，還有“獨(dú)角獸”，這意味著新興產(chǎn)業(yè)以龍為首的趨勢已經(jīng)非常明顯，這一點(diǎn)是本輪成長股與歷史經(jīng)驗(yàn)不同之處，也有可能使得成長行情的中長期演繹超出經(jīng)驗(yàn)幅度。短周期經(jīng)濟(jì)回落階段，行業(yè)配置的兩條主線，即經(jīng)濟(jì)后周期行業(yè)和成長板塊。原因在于，如果將A股分為四個板塊，即藍(lán)籌、周期、成長、以必需消費(fèi)為代表的經(jīng)濟(jì)后周期，其中，藍(lán)籌和周期都是與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的板塊，隨著名義GDP增速回落，成長板塊和經(jīng)濟(jì)后周期行業(yè)的景氣比較優(yōu)勢顯現(xiàn)。

關(guān)于成長，目前處在左側(cè)，板塊性機(jī)會關(guān)注新能源汽車、消費(fèi)電子、云計(jì)算和半導(dǎo)體；關(guān)于以大眾消費(fèi)和醫(yī)藥為代表的經(jīng)濟(jì)后周期行業(yè)，目前處在右側(cè)，仍是未來一到兩個季度有比較優(yōu)勢的投資品種。

長江證券：流動性的擔(dān)憂及擾動因素的背后

長江證券表示，過去數(shù)周的市場，依然縈繞著對市場流動性的擔(dān)憂，整體呈現(xiàn)弱勢回調(diào)。受信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵帶來的對流動性的擔(dān)憂導(dǎo)致市場整體回調(diào)。從流動性預(yù)期來看，風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未充分。當(dāng)然，在金融市場流動性持續(xù)弱勢的環(huán)境下，市場整體盈利情況依然保持平穩(wěn)。年初至今，板塊效應(yīng)較弱、行業(yè)輪動較快、機(jī)會更多的來自于細(xì)分行業(yè)及個股。在弱市環(huán)境下，配置綜合財(cái)務(wù)質(zhì)量高的標(biāo)的組合或是優(yōu)選。推薦環(huán)保鏈、新鐵公基及大金融板塊，可重點(diǎn)關(guān)注受政策調(diào)整后的新能源鏈。主題配置：關(guān)注環(huán)保、改革開放等。環(huán)保方面，第八次全國環(huán)保大會召開，集中力量打贏環(huán)保攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)，工業(yè)企業(yè)污染治理、污水處理和農(nóng)村污染治理有望迎來主題催化行情；改革開放方面，重點(diǎn)關(guān)注上海自由貿(mào)易港區(qū)以及“一帶一路”等。

興業(yè)證券：市場乍暖還寒 關(guān)注五板塊龍頭

對于2018年下半年A股投資策略，興業(yè)證券王德倫認(rèn)為，下半年國內(nèi)信用債風(fēng)險(xiǎn)暴露、去杠桿不斷推進(jìn)，海外資金收緊，市場流動性環(huán)境整體偏緊、風(fēng)險(xiǎn)偏好不時受到擾動，經(jīng)濟(jì)基本面在新舊動能切換過程中階段性承受壓力，市場總體依然是震蕩市效應(yīng)。由于內(nèi)外部壓力呈現(xiàn)“蹺蹺板”效應(yīng)，外部環(huán)境緊則內(nèi)部政策松、外部松則內(nèi)部緊，因而市場會存在波段式的機(jī)會。由于經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利總體平穩(wěn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)階段性釋放后，可能迎來政策松動的機(jī)會，疊加四中全會的召開，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升。

從結(jié)構(gòu)上看，“大創(chuàng)新”是主線。創(chuàng)新成長股的周期可以看2～3年，大視野下，今年只是大創(chuàng)新的春天，春天需要積極播種，才能享受未來的盛夏和秋收，但是春天存在乍暖還寒，還沒到百花齊放的季節(jié)，需要高度重視基本面，把握趨勢的變化。

具體板塊配置上，建議：1）大創(chuàng)新板塊：電子（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體），醫(yī)藥（創(chuàng)新藥），軍工（基本面反轉(zhuǎn)），機(jī)械（半導(dǎo)體設(shè)備、 工業(yè)自動化）、計(jì)算機(jī)（國產(chǎn)化、自主可控）等板塊龍頭。2）其他板塊配置建議：中盤藍(lán)籌股、外資增量配置股票做底倉（性價比合適的核心資產(chǎn)）、部分化工品。3）主題投資：內(nèi)外共振，三條主線：①擴(kuò)大內(nèi)需下的消費(fèi)升級：輕奢消費(fèi)、電動汽車；②改革開放40周年開啟新篇章：海南自貿(mào)港、粵港澳大灣區(qū)；③軍品定價機(jī)制改革推進(jìn)，盈利水平或迎來拐點(diǎn)。