基金稱千億市場待攪動 潛在“抽血”因素不可小覷

高方方

近期，資金觀望情緒十分明顯，市場處于震蕩整理中。對此，摩根士丹利華鑫基金指出，雖然6月份市場悲觀聲音較多，但從另一個角度來看，利空因素也在逐漸出清。從估值方面分析，很多股票在經過較長時間的下跌后估值已經在低位，再次大幅下跌的風險已經減弱，即使市場系統性回調，這些個股的調整幅度可能也比較有限，未來會有越來越多的買入機會。

消息面，證監會發布CDR細則，A股正式開門迎接新經濟、“獨角獸”資管新規正式落地，打破剛兌、凈值化管理成為大方向。華商基金張博煒認為，A股被正式納入MSCI指數后，預計初始流入資金規模將達到千億元人民幣。今年或成為A股市場的融資大年，新經濟和“獨角獸”企業的陸續上市及CDR的破冰，有望帶來超萬億流通市值，當前新經濟標的格局或將重塑。

國壽安?；鹫J為，內外沖擊迫近，市場風險亟待釋放，避險驅動大類資產。美聯儲加息，美對華“301”征稅清單公布在即，疊加國內限售股解禁和“獨角獸”上市，潛在的“抽血”因素不容忽視，資金和情緒上面臨諸多考驗，建議仍以相對謹慎的策略為主。

新經濟風口蘊含巨大的投資紅利

新經濟相關行業領域是未來的風口，其中蘊含著巨大的投資機會。在南方基金蔣秋潔看來，投資創新企業，從某種程度上說是分享經濟轉型升級的成果，分享時代發展的紅利。很多大型優質科技型公司，當前并未在A股上市，因此作為普通投資者直接投資這一類企業并沒有特別合適的途徑。但是未來通過存托憑證，這類企業能夠回歸A股，優秀的新興行業龍頭標的供給會比以前充裕很多，戰略配售可以享受創新企業優質、稀缺資源的紅利。

在過去一段時間，傳統行業或大消費行業在A股表現搶眼，但蔣秋潔認為，未來A股科技類、醫藥類等企業將具有較大潛力。A股目前市值靠前的行業主要是金融、泛消費、周期等，真正科技性行業相對來說市值較小。而美國股市中，市值靠前的行業主要是科技、醫藥、消費等。如果按照國際發展規律去預期，未來中國經濟結構中，科技、醫藥、消費類行業的結構占比會明顯提高，創新型行業在經濟發展中的作用會越來越大，整個經濟拉動的火車頭或將切換到這些創新型企業上來。重點關注包括生物醫藥、互聯智能、先進制造、新興消費在內的新經濟行業。

九泰基金認為，在當前的市場狀況下，在控制整體倉位水平的同時，偏向于消費仍然是較為理性的選擇，而這些板塊由于基本面改善帶來盈利超預期，具有攻守兼備的特性。重點推薦醫藥、食品飲料等必需消費及行業基本面超預期的可選消費，更看好二線醫藥和二線食品飲料、空調。從估值和盈利匹配度來看，銀行的配置價值正在顯現。待地產調控政策明晰之后，地產板塊的配置價值存在超預期可能。主題投資：建議繼續關注環保主題。

摩根士丹利華鑫基金表示，堅守基本面來挑選各行業優質股票。消費板塊防御價值明顯，短期可予以重點關注。周期和成長板塊也有不少股票目前估值性價比突出，且其所在細分行業的競爭格局還在不斷優化，綜合考慮今年的市場風格和近期各板塊的特點，均衡配置會是一個不錯的策略選擇。

博時基金林景藝認為，低估值價值股或有較好的投資機會，選個股，規避一些高估值股票可能帶來的風險。

從中期的角度來看，廣發基金宏觀策略部認為，市場的主線仍然在大眾消費和科技成長等逆周期方向上，相關板塊在短期的估值壓力消化之后仍有配置價值。同時，過去一段時間部分周期性行業的期貨價格明顯上漲，但股價表現滯后，帶來短期的超跌反彈機會。不過，在當前的政策導向之下，預計這種超跌反彈難以持續。

國壽安?；鸨硎?，宏觀層面有支撐、前期調整充分、估值偏低的周期行業安全邊際更高，可適當博取鋼鐵、房地產板塊的超跌反彈，謹慎中挖掘自下而上的機會。主題方面，關注“獨角獸”、世界杯、粵港澳等概念股的交易機會并及時防范風險。

物聯網應用板塊價值凸顯投資機會

近期，市場結構性行情持續，受“獨角獸”上市、CDR發行等因素影響，A股市場科技板塊備受市場關注。其中，已經有眾多重量級參與者、行業創新應用前景逐漸明晰的物聯網板塊，受到投資者關注。農銀匯理物聯網主題靈活配置混合基金基金經理韓林認為，物聯網板塊的發展有目共睹，如今已逐步擺脫概念型投資機會的舊有印象，在當前的結構性行情下，這一板塊的投資價值正在凸顯。

如今，無人駕駛、智能家居、智能門鎖等“黑科技”熱詞流行，萬物互聯的時代正在加速到來。資料顯示，物聯網是通過信息技術將各種物體與網絡相連，以幫助人們獲取所需物體相關信息的智能生態系統。物聯網也是促進社會發展向數字化轉型的主要動力，蘊含數萬億美元市場，可以創造巨大的社會價值。

韓林認為，物聯網將用戶端之間的連接，延伸和拓展到了任何物品與物品之間。中國5G發展的“三超”方向（超高速、超低時延、超大連接）中后兩者就是未來物聯網的發展空間所在。隨著各分支行業政策利好不斷落地，物聯網將迎來“先連接應用后爆發”的中長期機會，相關上市公司將會受益。此外。對于下半年整體市場而言，A股仍將延續機構性行情，但也需注意市場結構的調整，特別是藍籌白馬等持續上漲后是否還有后勁，值得思考。成長性機會方面，從估值角度來看，已經達到歷史偏低的位置，其投資的潛在收益率正在凸顯。

具體談到物聯網板塊，韓林表示，比較看好三大領域：一是偏基礎設施類的云計算、芯片、5G這些細分行業；二是具有通用性的人工智能技術；三是和物聯網相關的下游應用行業，如智能安防、新能源車等領域。另外，在選股策略上，更多從價值投資的角度出發，以基本面選股的方法，去發掘那些可以長期持有的標的。